诡异！这家公司亏损近亿却拉出五连板，背后藏着什么神奇？

站在造纸板块大幅拉升的风口，宜宾纸业却可能面临2020年经营亏损大幅增加的尴尬。

2020年预亏9800万元

1月12日，宜宾纸业发布2020年年度业绩预告：预计2020年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计约为-16900 万元。

图片来源：宜宾纸业公告

2019年度归属于上市公司股东的净利润为1235.29 万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9020.54 万元。

此前公布的2020年三季报已经有了亏损的苗头。三季报显示，2020年前三季度营收约9.71亿元，同比下降10.82%；净亏损约1.07亿元，同比下降1300.31%；基本每股收益-0.6048元，同比下降1189.73%。

然而，虽然公司业绩不尽人意，宜宾纸业的股价在最近几个交易日却节节拔高。

Wind数据显示，从1月6日至1月12日，宜宾纸业已经实现5个涨停板，区间累计涨幅为60.98%。截至12日收盘，宜宾纸业报13.20元/股，上涨10.00%，全天成交金额6756万元。

连续15年扣非后净亏损

五连板牛股业绩其实并不“漂亮”。

对于业绩变动的原因，宜宾纸业表示，2020年1-9月，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。

其实，公司扣除非经常性损益的净利润为负值，这样的情形早已不是第一次。根据历年财报显示，公司从2005年开始，已经连续15年维持了这样的“常态”。

宜宾纸业十余年的扣非后净利润亏损也吸引了上交所的注意。在2020年6月，上交所就对其发出了监管函，要求公司结合经营情况，说明公司面临的具体困难及应对措施，分析公司持续经营能力。

宜宾纸业回复表示，目前公司面临一定的生产经营困难，一是国际浆价处于低位运行，使公司自制浆的优势受到一定影响；二是行业竞争加剧，产品价格疲软，毛利率较低；三是公司生活原纸新投产，在市场拓展、品牌建设等方面还需大力提升。

造纸行业迎向上行情

在二级市场资金炒作的背后，是近期多家造纸企业发布涨价函，连续上调纸品价格，引发广泛关注。从去年12月份开始就已经经历了3轮涨价，如今涨价还在持续。

受涨价等因素刺激，造纸板块也呈现出强势上涨行情。截至12日收盘，行业内仅一只个股下跌，其余个股全部上涨，其中，岳阳林纸、景兴纸业、宜宾纸业等涨停，晨鸣纸业、民丰特纸、华泰股份等涨幅超5%。

中金公司在此前研报中表示，伴随着需求向好和原材料涨价，即废纸供给缺口显现，有望显著涨价，木浆价格有望自底部恢复，2021年造纸板块有望整体迎来向上行情，箱板纸、白纸板、文化纸价格中枢均有望迎来同比改善。

作者：金丹依

新媒体编辑：吴芃

监制：雨天

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