​A股进入强震阶段 需要留意的三个地方

观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过机构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，两市有望迎来共振，发起春季躁动行情。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。

昨日，在证券板块的强势拉升过程中，指数成功突破3600点整数关口，而大金融股的全线走强，也再次带动市场人气，助力指数继续上行。不过，在指数新高的过程中，市场也出现了些许的异象，短期还是需要留意的。

一方面，抱团现象有所松动。此前抱团的品种，比如白酒，近期分化较大，一二线白酒股价走势开始分化，集中抱团显然在松动，而这就需要对于分化做好相应的准备；另一方面，市场成交小幅萎缩。今年以来，沪指成交均在5000亿之上，但昨日市场大涨之下，沪指成交首次萎缩至5000亿下方，缩量上涨虽然强势，但却有整理的隐忧；此外，低估值以及二线蓝筹开始表现。资金抱团的趋势并没有瓦解，而是适当在向低估值品种以及二线蓝筹转移，比如昨日以来大金融的上行，中字头板块的上行以及有色等其他蓝筹的良好表现。

综合近期市场表现，市场强势依旧，抱团显现也并未瓦解，而是依旧持续。实际上，回顾市场历史，机构抱团一直存在，只不过没有最近两年如此明显罢了。机构抱团的加强，既说明机构投资者的不断成熟，也表明市场重大改革下不断的走向健康。当前，市场炒作之风逐步趋弱，其正是市场各方逐步成熟的进一步表现，我们需要不断的更新投资思路和投资理念。

回到市场当中，尽管昨日市场出现诸多变化，但强势状态依旧，连续成交过万亿也给是市场极大的提振，活跃性进一步增强的同时，交投热情也继续高涨，市场整体没有系统性风险。但基于连续拉升以及短期的异象，市场有望进入强震阶段，此阶段需重点留意几个问题：

首先，成绩量是否继续萎缩。这个很重要，历史类似行情走势对比，如果成交萎缩至万亿之下，那么短期强震可能变成阶段调整，对于阶段段的策略需要优化。而如果成交持续保持万亿之上，那么市场无碍；其次，抱团方向的转移问题。实际上，目前资金依旧抱团于大市值标的，此前的各行业龙头，到近期的大金融、中字头等，而如此逻辑，还有哪些滞涨的大市值品种，或许将是资金的下一个目标，可适当跟踪；第三，大小切换的问题。牛市行情，市场趋势难以改变，而强弱板块一般也难有切换，但如果市场强震，资金也会适当选择超跌的品种进行博弈，也要留意这种切换发生的概率，以便随时做新的调整。

总调看，基本面较强支撑以及流动性相对宽松下，市场向好趋势未变，继续持仓待涨仍是主基调。建议投资者继续进行均衡配置：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等，去年下半年以来调整充分，当前龙头品种率先反弹，市场风险偏好回升下，修复的需求逐步提升，短期仍有反弹的空间，重点关注；另一方面，证券板块。市场连续拉升，此前板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。除此之外，银行可作为底仓配置，而政策刺激、景气度回升下，军工把那块的机会也不错过。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）