一文看懂各种“现金管理类理财” / 开普饭

在个人和家庭理财中，现金管理类理财是我们必须配置的一类理财产品。所谓现金管理类理财，就是对流动性要求最高的理财产品。

现金理财产品，在家庭理财中就是替代现金的那部分资金，这类理财产品的占比在整个家庭理财的比例应该至少有10%左右。

我们先来定义一下现金理财产品，我们认为现金理财产品就是持有期限不超过30天、且风险较低、流动性较好的固定收益类产品。

市面上目前主流的现金管理类理财主要有以下几大类：

公募基金的货币基金、银行的短期理财、保险的类货币理财。

从监管上看，目前现金管理类理财主要的法律法规有三个，分别是《货币市场基金监督管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》、《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》。

资管新规发布以来，不同金融机构虽然在监管套利的优势在逐渐缩小，但是从结果来看，目前不同机构管理产品的收益率仍有不小差距。

这其中主要的原因，就是对投资范围的限制不一样，或者同一限制下，不同机构之间可以有不同的解读，这就产生了机构套利的可能。

举一个简单例子，现金管理类理财基本都要求投资债券只能投资AA+评级以上的债券，但是我们知道国内评级公司有很多家，同一主体不同评级公司给出的评级结果可能差三个等级甚至更多，所以如何认定评级公司，目前各家机构并没有统一的标准。

在现金管理类产品中，监管最严、管理最规范、信息透明度最高的，是公募基金里的货币市场基金，同时这也意味着在各类现金理财产品，货币基金的收益率应该也是偏低的。

货币基金最大的好处就是申购起点低，大部分支持1元起购，而且可以避税，监管规范，流动性好。

作为目前公募基金最重要的组成部分，截至2020年三季度，全市场货币基金占整个公募基金总份额的比例为45.4%，总份额为7.3万亿，连续三个季度下滑。

从收益率来看，以7日年化收益率为基准，截至2020年11月5日，全市场700只货币基金今年以来收益最高的货币基金为长城收益宝，收益率为2.88%，全市场货币基金收益率中位数为2.02%左右。

我们来看一下银行的短期理财收益率情况。

银行的短期理财可选空间较多，有随时申购赎回的活期理财、每7天可申购赎回的理财、每月可申购赎回的理财等短期理财产品。

招商银行手机APP是目前国内商业银行理财产品销售最大的平台之一，我们以招行APP上的理财产品为例，来说明银行的短期理财情况。

流动性最好的，是招行代销的招赢日日欣，这个产品1元起购，支持7*24小时交易，随时申购赎回，目前的7日年化收益率为2.86%，收益较货币基金更高。

每月申购赎回的理财产品，以招行代销的交银理财固收精选1个月为例，该产品的业绩比较基准达到3.5%，适合对流动性要求不高的客户。

银行的理财产品，最大的优势就是流动性好，产品的体量较大，较货币基金能够更好的应对流动性冲击和大规模申购赎回。

保险的类货币理财，是由保险资产管理公司募集并管理，在一定期限内可以申购赎回的理财产品。

以某大型保险资产管理公司的稳健宝货币产品为例，该产品今年以来7日平均年化收益率达到2.8%，能够做到每日申购赎回，只不过申购起点较高，1万元起购，适合中等收入投资者。

而另一大型保险资产管理的每月申购赎回的短期理财产品，7日年化收益率则达到了3.05%，1000元起购，对于资金量不高的投资者来说，是不错的选择。

一文看懂各种“现金管理类理财”