读懂公司年报(2.4)—非财报部分 2024-05-14 21:48:24 2. 产品与生产(1).主要经营模式这一段文字将公司的经营模式说的描述的非常清楚;(2).主要产品情况公司上游所需原材料主要是苯和LPG(液化石油气)。主要下游应用领域包括保温、轻工、塑料、薄膜、电缆、汽车、涂料、日化等;而公司产品价格除了精细化学品及原材料受市场供需影响之外,聚氨酯和石化产品受市场供需和原材料价格双重影响。当然,公司与全球主流LPG供应商的战略合作,从原料端降低风险,与下游大客户全面合作,从市场端锁定客户资源。从一定程度降低市场变化带来的风险。(3).研发创新生产工艺与流程全球化工产业发展呈现原料来源多元化、下游需求高端化、发展模式趋于规模化和一体化、产业集群逐步向上游原料和下游市场靠拢的特点;从生产工艺流程可以看出,公司的业务板块围绕着化工产业发展趋势展开;核心竞争力会越来越强;根据行业经验,开工率达到85%-90%,可以认为设备使用状态正常,可以认为是满负荷生产,而那些期望达到100%的开工率,只是个理想,毕竟,设备多了,出点小毛病很正常,出了毛病就要检修,这是正常检修。有时设备不出问题也要进行常规检修,或者叫季节性检修。产能利用率的公式:实际产能/设计产能*100%开工率过低是个危险信号,通常我们认为开工率在较长一段时间里低于70%,是开工率的底线,值得高度关注。企业的开工率除了上述经验指标可供参考以外,还一定要结合行业经营特点、地区特点、外部经济环境等多种因素综合考虑,考虑同行业的开工率情况、历史数据情况等等,对企业的开工率给出客观准确的评价。我们将公司2020年的年报与近3年的年报进行对比,可以得出以下几个结论:①聚氨酯综合产能利用率高达90%,MDI的比重最大,所以极大可能不会小于90%。产能利用率判断景气周期及景气度作用巨大。这个90%是近几年最高值,进一步证明了2020下半年以来的涨价行情确实是由需求催生的,一个完整景气周期确定无疑。考虑到2020年上半年的低迷行情,万华的产能利用率低于90,那么下半年,特别是四季度的产能利用率会非常高,才能加权平均出90%的结果。对比2017年时的不到88%,这个周期的景气度可能超过2017年。因此,对2021年的业绩应适度乐观。②其余产能利用率不到85%的属于精细化工及新材料产品,对比2019年,产能利用率实质性提高,从侧面证实了产销两旺,高速增长。③烟台工业园聚氨酯产业链一体化—乙烯项目,一期已完工投产,陆续开始释放产能。3. 原材料采购(1).主要原材料的基本情况关于石化系列上文提到过公司给出的解释是:主要为报告期内LPG贸易量增加。但是许多人可能不明白,LPG不是公司用来生产的原材料吗?怎么还会涉及到贸易。我们从“万华化学2020年业绩说明会”可以了解到,万华化学的石化业务未来对LPG的需求将快速增加,因此,未来保障LPG稳定供应提前锁定LPG资源。因此目前暂时消化不了的LPG资源就通过贸易的形式销售出去。几砚投资笔记 学习理财技能,分享投资实战干货。走进金融的世界,享受金融带给我们的便利和收益;54篇原创内容公众号 ❤️❤️❤️欢迎点击关注↑↑↑ 赞 (0) 相关推荐 BDO涨到山顶,提价6000元!下游PBAT涨势依旧? 截止3月1日,国内BDO生产者均价为31750元/吨.较2月1日上涨141.9%.据悉,BDO涨幅在监测的64个化工产品月度涨跌幅度中高居涨榜第一,目前价格已创下近12年历史价格的最高位.一位权威人士 ... 赛轮轮胎营收及估值分析——第一部分:营收分析 新坑: $赛轮轮胎(SH601058)$ 本篇分析赛轮... 新坑: $赛轮轮胎(SH601058)$ 本篇分析赛轮轮胎企业经营层面的若干要点,基于生产线分类,分别论述了分类产品市场概况.经营收入和成本分析,以及对机遇和风险的总结.珠玉在前,推荐各位阅读深研报告 ... 学习笔记:开工率、产销率、货款回收率 在信贷评审中,如何透过纷繁复杂的现象尽快抓住客户生产经营的实质,从而观察和判断客户的生产经营是否正常,是工作的重要内容之一.今天的学习笔记,介绍三个比率以及该如何利用它们来判断借款人的生产经营是否正常 ... 读懂公司年报(3)—非财报部分 (一)行业格局和趋势 这部分内容是董事会对于行业现状以及未来趋势的看法以及应对方式.公司决策层对未来的判断直接决定了公司的战略计划和经营计划.从这部分内容我们基本能判断出一家公司高层的水平高低.我们参 ... 读懂公司年报(5)—非财报部分 普通股股份变动及股东情况我们重点去看以下三点: 一.重点需要分析的内容 (一)看大股东和公司核心团队成员有无减持或增持. 大股东和公司核心团队成员大幅减持或增持股票,他们就是用行动来告诉我们他们自己是 ... 读懂公司年报(4.3)—非财报部分 一.普通股利润分配或资本公积金转增预案 现金分红的重要性主要体现到以下两点: ①持续进行高比例现金分红的公司,说明公司的净利润质量非常好,公司财务造假的可能性极低,未来公司业绩暴雷的可能性也极低. ② ... 读懂公司年报(4.2)—非财报部分 五.公司对会计政策.会计估计变更或重大会计差错更正原因和影响的分析说明 会计政策,是指企业在会计确认.计量和报告中所采用的原则.基础和会计处理方法.会计政策一般不得随意变更,但当法律.行政法规或者国家 ... 读懂公司年报(4.1)—非财报部分 我们要做的就是在年报中发现隐藏"炸弹"的公司,坚决予以淘汰,远离这些公司,保护好自己的钱口袋. 直接淘汰的5条,发生以下5条的公司直接淘汰: (三)报告期内资金被占用情况及清欠进展 ... 读懂公司年报(2.5)—非财报部分 (五)投资状况分析 重大股权交易伴随在企业日常经营活动中,体现公司未来经营方向及意图,重大的股权投资和重大的非股权投资需要仔细看.一家公司如果要想快速扩张主要有两条途径:一种是对外收购其他公司,一种是 ... 带你读懂公司年报,发掘买卖商机 如何从上市公司年报中挖掘机会呢? 这里介绍一下七种年报策略与功能. 一.抢先机 年报公布日益规范,有些基本面发生突变的公司会提前发出一些公告,如预亏.预盈.预增. 其实这些 ... 小白财务分析教程:我是来炒股的,不是来当会计的 #如何读懂公司财报# 好看的皮囊千篇一律,有趣的灵魂... 好看的皮囊千篇一律,有趣的灵魂万里挑一.写财务报表分析的书籍汗牛充栋,但几乎都千篇一律,不外乎围绕会计报表项目在那绕来绕去,用一堆专业名词把人的脑袋炸晕.这种枯燥的书籍还是留给学会计的专业人士吧,大伙 ... 读懂财务指标背后的商业模式差异 #如何读懂公司财报#,前面第一部分网页链接,我们说到看一份财报,要先... #如何读懂公司财报#,前面第一部分网页链接,我们说到看一份财报,要先把基本的财务指标捋一遍,然后我们要搞清楚每一个指标在不同行业和不同商业模式下,它对应的具体含义是不一样的,反过来,如果我们找出财务指 ...