都是苹果TV+服务惹的祸？高盛下调苹果目标价 称其将跌26%

导读：9月13日美股盘前，高盛大幅下调其对苹果公司的股价目标，预计苹果股价将下跌26％。高盛认为，苹果在处理Apple TV+是所尝试的会计方法，将对苹果的利润产生“重大负面影响”。苹果当天收跌将近2%，在一定程度上拖累美股大盘的整体表现。

周五（9月13日）美股盘前，高盛（Goldman Sachs）大幅削减其苹果的价格目标，预计该公司股价将下跌26％。高盛指出，苹果处理Apple TV+采用的会计方法，将对苹果的利润产生“重大负面影响”。

高盛分析师Rod Hall在一份报告中解释道：

如果用户1000美元买了一部新的iPhone 11 Pro，用户将获得免费的一年TV+服务。苹果公司将这一购买视为捆绑销售，因为用户将获得一部iPhone 11 Pro和一年TV+服务，合计价值1060美元。如果按照苹果公司会计方法，TV+试用的60美元折扣将“不仅仅是分配给TV+营收”，而且按照比例分配给服务和硬件两者。

Hall认为，总的折扣率为5.7%，即60美元除以1060美元。应用于捆绑销售，iPhone打折至943.40美元（相当于1000美元的94.3%），TV+一年的折扣价为56.60美元（相当于60美元的94.3%）。

Hall表示：“实际上，苹果的会计方法将收入从硬件转移到服务，即使客户并不认为自己要为电视+付费。虽然这对苹果的服务收入线来说似乎是件好事，但对于即将到来的2020年第一财季，苹果硬件的平均售价和利润率将受到冲击。”

高盛将苹果12个月的目标价格从187美元下调至165美元。该公司对Apple的股票持中立评级。

对于高盛的报告，苹果公司周五做出回应。该公司在声明中表示：“我们预计苹果TV+的引入，包括对该服务的会计处理，不会对我们的财务业绩产生重大影响。”

9月稍早，苹果宣布Apple TV +服务将于11月1日上线，每月4.99美元，将会在100多个国家推出，而且4.99美元是家庭订阅价格。同时，购买新的iPhone，iPad，Apple TV都将赠送1年的Apple TV+服务。

周五，苹果股价收跌1.94%，报218.75美元，盘中一度走低至217.02美元。

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