银行业财报季头炮：花旗二季报超预期 Tradeweb投资和消费信贷成推手

导读：花旗的消费银行业务创2013年以来最佳二季度业绩，但剔除投资Tradeweb的一次性收益后，交易业务收入同比下降5%。花旗称当季盈利增长源于流通股数量减少及税率下降。分析认为这往往被视为低质量增长。

作为大型投行的代表，花旗以优于市场预期的盈利和收入给美国银行业财报季开了好头，但交易业务仍萎靡，盈利主要源于消费银行业务和一次性交易。

北京时间周一晚间公布的财报显示，花旗二季度每股盈利1.95美元，超过市场预期的1.80美元，同比增长20%。其中消费业务创下了2013年以来最佳二季度业绩，但剔除投资电子交易平台Tradeweb的一次性收益后，交易业务收入同比下降5%，逊于市场预期。

花旗在业绩声明中表示，当季每股盈利的增长主要是由于流通股数量减少以及实际税率降低。然而，彭博指出，投资者往往会将由股票数量和税收因素推动的超预期增长解读为低质量的增长。

花旗银行当季净利润为47.9亿美元，同比增比7%；二季度营收为187.6亿美元，同比增长2%，高于预期184.9亿美元。

(图片来源：花旗银行)

二季度财报公布后，花旗集团在本周一美股盘前一度上涨1.8%，后涨幅收窄至不足0.8%。周一当天，花旗小幅低开0.05%左右，盘初最大跌幅超过2%，早盘一度转涨，涨约0.5%，但此后重启跌势，最终收跌0.08%。截至最近一次更新，盘后继续走低。

总体来看，花旗当季营收的增长主要受到了固定收益部门对Tradeweb的投资收益推动，这部分投资的税前收入达到3.5亿美元。扣除这部分收益后，花旗当季每股盈利为1.83美元，略微高于预期的1.80美元，同比增长12%。

当季，花旗在Tradeweb投资和全球消费金融收入的增长帮助抵消了在固定收益和股票市场收入的下滑，以及贷款对冲方面的损失。

主要业务方面，花旗的消费银行业务同比增长3%至85.05亿美元，其中美国市场的消费银行业务增长3%至51.6亿美元，仅花旗卡就带来收入22亿美元，同比增长7%。全球消费信贷业务同比增加3%至86.1亿美元。

扣除Tradeweb后的交易收入下降了5%，其中股票交易收入下降9%，至7.9亿美元。固定收益收入增长8%，至33.2亿美元，但如果不包括Tradeweb交易，该部门的收入将下降4%。投行业务收入下降10%，至12.8亿美元。

花旗当季交易收入的而下滑并不令人意外。上月，花旗首席财务官Mark Mason在一次会议上表示，该季度交易收入可能较上年同期出现“中等个位数”的下降。

因此，市场此次关注焦点在于花旗能否通过节省开支来支持盈利增长。财报显示，二季度花旗削减成本力度超出市场预期。当季经营成本同比减少2%至105亿美元，较分析师预期低将近1亿美元。

花旗集团首席执行官Michael Corbat在业绩声明中表示:“我们第二季度每股盈利1.95美元，比去年同期增长了20%。通过执行我们的战略，通过严格的支出、信贷和风险管理，我们成功地驾驭了一个不确定的环境。

据Corbat介绍，二季度花旗资产回报率同比提高了97个基点，衡量银行健康状况的一个关键指标——有形普通股权益资本比率(Tangible Common Equity Ratio）达到11.9%，比去年同期增加100个基点。当季，花旗还实现了连续11个季度的正向营业杠杆(即收入增速超过支出增速)，同时还增加了贷款和存款。

花旗集团是2008年金融危机中受打击最严重的美国银行之一。但今年以来，其股价走势强劲，累计上涨了近40%，超过了摩根大通、美国银行、高盛、摩根士丹利和富国银行等美国主要银行的涨幅。

本周，美国银行业绩报告密集来袭。作为第一家公布二季报的美国大型银行，花旗的业绩受到高度关注，投资者希望从中判断美国银行业在刚刚过去的这个季度的表现情况。

周二，市场将迎来摩根大通、高盛集团和富国银行季报；美国银行和摩根士丹利将分别于周三和周四发布季报。

目前市场对美国银行业财报的预期较为悲观。据路透社援引Refinitiv收集的分析师观点，预计标普500银行指数二季度EPS将同比增长11%，低于1月1日的14.4%；营收预期直接“腰斩”，从3.4%降至1.6%。

导致如此低迷预期的部分原因在于国债收益率曲线平坦化，此外，国际贸易局势紧绷也令很多投资者选择观望。美联储本月底极有可能宣布的降息也将令银行净息差承受更多压力。

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