美联储宣布按兵不动 承认经济放缓 但称是暂时现象

经历了为期两天的政策会议后,FOMC官员们一致决定,将基准利率维持在0.75%至1%之间。

一季度经济放缓是暂时的 仍看好美国经济前景

美联储决议声明表示,美国第一季度增幅放缓可能是“暂时性”现象,仍然预计美国经济将温和扩张。

今年3月,美联储上调利率25个基点。许多分析师预计,美联储将在6月和9月分别加息一次。

投资者此前预计,美联储将按兵不动。他们希望从此次的声明中获取更多信息,看近来的经济放缓是否会改变美联储的加息计划。

美联储下一次FOMC会议将于6月13-14日举行。在下次会议之前,还有两份非农就业报告(4月、5月)将发布。

美联储官员指出,经济活动有所放缓,并指出劳动力市场继续加强,而企业开支持续增长。声明称,尽管家庭消费只有小幅上涨,但支撑消费继续增长的基本面依然稳固。

该声明反映了美联储官员最近的意见,这或意味着,要美联储改变政策路线的门槛可能会高于往年。

在声明中,美联储没有提供关于缩表的细节。这意味着投资者至少需要等待5月24日会议记录发布,才能获得更多的信息。

一季度经济表现不佳:GDP增速三年最低 通胀意外下滑

在本次FOMC会议前,一系列经济数据表现不佳。一季度,美国GDP仅同比增长0.7%。3月通胀也意外减弱。3月,通胀环比下降0.2%,令同比增速低于美联储2%的目标。与去年同期比较,3月通胀上涨1.8%,剔除食品和能源价格的核心通胀上涨1.6%。

虽然通胀方面的进展不佳,但经济学家越来越认为,美联储接近充分就业目标。这意味着经济在不引发通胀的情况下,提供了尽可能多的就业机会。 3月,失业率下降至4.5%,是近十年来的最低水平。美联储在政策声明中称,近期就业的平均增长表现“坚实”。

市场预计,经济将在今年春天回升。

美联储继续表示,风险前景展望“大致平衡”。这意味着官员认为,经济表现好于预期或差于预期的可能性一样大。过去几年来,美联储官员一直认为,经济更可能不及预期。

更为强劲的全球经济是美联储认为前景更为平衡的重要原因。在过去两年中,美联储官员都表示计划多次提高利率,但随后经济的波动加大让他们不得不放弃加息计划。

美联储主席耶伦上月在密歇根州发表讲话时表示:“现在看来,过去相对疲弱的全球经济,似乎正以更强健、更健康的方式运作。”

6月加息概率暴增

美联储公布声明后,6月加息概率从不到70%猛增,达到94%。

Pantheon Macroeconomics经济学家Ian Shepherdson表示,FOMC声明很明显的指出,美联储不认为一季度经济放缓是一件严重的事。美联储没有改变经济能承受逐步加息的判断。Pantheon预计,美联储将于6月加息。

附:声明全文翻译,括号内为与之对比的2017年3月15日FOMC声明

3月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲, 尽管经济活动扩张放缓(3月原文:经济活动继续以温和速度扩张)。最近几个月平均来讲(此描述为5月新添加语句)就业稳步增加,失业率下降(3月原文:在最近几个月基本没有改变)。家庭支出仅仅温和增长(3月原文: 继续温和增长),但支持消费继续扩张的基本面依旧坚实(此句为5月新添加语句)。企业固定投资稳固(3月原文:看上去有所稳固)。基于12个月通胀率的指标(删除了3月原文:通胀已经连续几个季度回升)正在(此处为5月新添加语句)接近委员会2%的长期目标水平。除去能源和食品价格,消费品(此处为5月新添加语句)价格在3月下降(此处为5月新添加语句),通胀在大体上持续低于2%(删除了3月原文:通胀基本保持不变)。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会认为一季度经济增长放缓很可能是暂时现象(此处为5月新添加语句),并持续预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张,劳动力市场环境将进一步有所加强,通胀将在中期内稳定在2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。委员会继续密切关注通胀指标,以及全球经济和金融形势。

基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,维持(3月原文:提升)联邦基金利率的目标区间在(3月原文:至)0.75到1%。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%。

至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将密切关注,朝着对称通胀目标方向取得的实际进步和预期的通胀发展。委员会预计,经济状况将保证利率以渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境。

FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(美联储理事)Lael Brainard;(芝加哥联储主席)Charles L. Evans;(美联储副主席)Stanley Fischer;(费城联储主席)Patrick Harker;(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan;(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari (此处为5月新添加语句)和(美联储理事)Jerome H. Powell(删除了3月原文:(美联储理事)Daniel K. Tarullo)。

(华尔街见闻注:圣路易斯联储主席James Bullard、堪萨斯城联储主席Esther L. George、克里夫兰联储主席Loretta J. Mester和波士顿联储主席Eric Rosengren这些去年有投票权的FOMC委员今年并无投票权。轮替拥有今年投票权的委员是芝加哥联储主席Evans、费城联储主席Harker、明尼阿波利斯联储主席Kashkari和达拉斯联储主席Kaplan)。


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