遍地黄金系列之轮胎股 此文为遍地黄金系列文章第一篇，遍地黄金系列文章旨在寻找估值合理且具备高增长的好...
此文为遍地黄金系列文章第一篇，遍地黄金系列文章旨在寻找估值合理且具备高增长的好股票。
缘起
最早注意到轮胎股是因为我的自选股里有一只轮胎股-三角轮胎，因为三角轮胎自上市以后就一直下跌，下跌的还很彻底了，后来三角轮胎逐渐走出了一个圆弧底的左侧图线，
以技术图线的角度来看，圆弧底的走势是很容易出牛股的，所以我对三角轮胎就有了研究兴趣，我越研究轮胎股和轮胎行业，就觉得轮胎股蕴藏的巨大的潜力，不单是三角轮胎不错，玲珑轮胎和赛轮轮胎都是很不错的标的。那么轮胎股好在什么地方呢，请看下面我的的分析。
基本面
关于轮胎行业大致分析以下这几篇文章已经写的很清楚了，你们自己查阅一下：
初善君的雪球原创专栏：推荐一个万亿空间的细分行业网页链接
关于轮胎双反的相关信息：2018年轮胎行业出口现状及2019年轮胎行业出口趋势分析 海外布局有望成为新趋势【组图】网页链接
关于行业：[行业]轮胎行业或迎黄金十年，布局时机已经来临网页链接
2018年中国轮胎行业总体发展情况及行业发展趋势分析【图】网页链接
我的看法
以我的角度来思考，轮胎行业为什么现在是遍地黄金，这是因为，轮胎生意已经由烂生意变成好生意了，轮胎生意变好的原因是因为以前轮胎行业的门槛很低，基本上有钱就可以投资建厂，所以导致中国轮胎企业最多的时候大约有六百多家啊，这是多么恐怖的数量啊，而成熟国家的轮胎品牌最多也就几个十几个，所以我国的轮胎行业现状是企业数量多，产品质量差，品牌知名度低。因为高端轮胎市场被外国品牌瓜分，所以国产轮胎企业只能在中低端市场打价格战，而海外出口又被诸多国家调查，所以大多数企业都在温饱线上徘徊，所以在前几年，大多数轮胎企业的盈利水平都是比较差的。国家为了加快推动轮胎行业结构调整，规范行业生产经营秩序，抑制低水平重复建设，引导行业持续健康发展而制定了《轮胎行业准入条件》，也就是这一文件方案的实施，开始了我国轮胎行业淘汰落后产能的序幕，而我国在2019年一年就淘汰了几十上百家的轮胎企业，有了这个轮胎行业的准入门槛后，外来新进竞争者减少，而存量的企业中，实力弱的被不断淘汰，被淘汰企业留下来的空白市场被其他企业吃掉，所以在这个不断淘汰落后产能过程中，轮胎行业的龙头企业日子会越来越好过，这也是为什么2019年轮胎股票的业绩都是暴涨，那么这个业绩的增长能不能继续下去，答案是肯定的！因为现阶段中国存量的轮胎企业还有四百多家，再淘汰三百家也还有一百家，比起其他国家，一百家轮胎企业也是很多的，所以头部的轮胎企业还要很多小鱼可以吃。
再者，轮胎公司比汽车公司好的地方在于，传统汽车公司面临新能源汽车的挑战，而新能源汽车谁能胜出也是未知数，而新能源汽车需要使用轮胎，燃油汽车也要使用，暂时没发现可以替代轮胎的东西，所以轮胎需求始终存在，那么轮胎需求量未来会不会下降呢，据我们通过追踪日本汽车与轮胎行业的发展情况，发现这样这样一个现象：那就是日本汽车产量最高峰是在1990年，而轮胎产量最高峰在2007年，整整滞后了17年。也就是轮胎行业见顶时间远远晚于下游汽车整车行业。我国汽车产量从 2008 年的 961 万辆上升至 2017 年的 2994 万辆（08-17CAGR 约为 16%）。即使当前我国汽车产量增速放缓， 我国轮胎市场未来仍将至少保持十年以上的高速增长（数据来自：2018年中国轮胎行业总体发展情况及行业发展趋势分析【图】这篇文章）。
总结上面的论点就是说，行业由无门槛到有门槛，竞争减少了，有利于头部企业，其次产品需求依旧强劲！
三家企业优劣
玲珑轮胎最大优势是品牌知名度在这三家公司中最高，现阶段来说也是实力最强的一家，但是因为这几年扩张速度比较快，投资比较多，负债也不少，以利润增长来说，截止到2018年年报是比较好的，八年间平均之增长了18.29%，
2019年年报还没出，但是已经确定是高增长的了。那么以马喆马总估值的艺术来估值，假如未来玲珑轮胎能做到每年净利润复合增长百分之十八，那么合理的市盈率是27.76倍市盈率，对应股价是27.32元，给予玲珑轮胎七年的安全边际，那么合理估值是14.33倍，对应股价是14.1元，现在股价的静态市盈率是20.62倍，对应股价是20.30元，那么股价能跌到合理估值14.1元吗？那么看技术分析:
以技术分析来看，短期支撑位在18元附近，因为MACD高位死叉，绿轴变大，按理来说股价跌到18元附近是大概率事件，中期支撑在15元附近，长期支撑在12.4元，我觉得跌到中期支撑已经算是一个不错的买点了，那么如果能跌到12元附近，无疑是历史性买点了！
我们再看赛轮轮胎，其实对比玲珑轮胎，我更看好赛轮轮胎，因为虽然赛轮轮胎知名度不如玲珑轮胎，但在过去的十年，赛轮轮胎营收增长和净利润增长的表现却比玲珑轮胎好很多，
从上图可以看出，赛轮轮胎截止到2018年年报，在过去十年间，营收平均每年复合增长了20.54%，净利润每年复合增长了20.54%，这两个数据都是三家公司中最好的，而且2019年年度业绩预增公告显示，净利润与上年同比增加86.18%左右。这是非常牛的数据了。赛轮轮胎不好的地方在于，就是扩张速度太快导致负债也上升了不少，同时传出了大股东和二股东争夺股权的事情（如果公司经营的不好，大股东而股东会争夺股权吗？）那么以估值的艺术来估值，同样假设未来赛轮轮胎能做到每年净利润复合增长百分之十八，那么合理的市盈率是27.76倍，对应股价是6.87元，给予赛轮轮胎七年的安全边际，那么合理估值是14.33倍，对应股价是3.54元，现在股价的静态市盈率是15.96倍，对应股价是3.95，那么股价能跌到合理估值3.54元吗？那么看技术分析:
以周线图分析，短期支撑位在3.62元，MACD高位死叉，绿轴变大，股价掉到3.62元是大概率事件，中期支撑线在3.47元，长期支撑位在2.87元，3.4元附近是月线的强支撑位，所以我认为，3.4元附近或为最好的买点了。当然假如能掉到2.87元给你捡漏那是最好不过了。
最后我们看三角轮胎，对比以上的两家轮胎公司，三角轮胎知名度不如玲珑轮胎，成长性不如赛轮轮胎，但却是三家轮胎中财务状况最好的，截止到现在，账上还躺着现金六十多亿，那么以安全性来说应该也算三家轮胎企业中最好的，那么我们看三角轮胎过去十年的表现，
从上图可以看出，三角轮胎截止到2018年年报，在过去十年间，营收平均每年复合增长了-0.43%，净利润每年复合增长了1.8%，这两个数据都是三家公司中最差的，而好消息是2019年年度业绩预增公告显示，净利润与上年同比增加78%左右。这说明，三角轮胎苦日子可能到头了，现在正往好日子奔跑呢。因为在过去，三角轮胎增长性是最差的，所以我们略微降低一点它的预期复合增长率，那么以估值的艺术来估值，假设未来三角轮胎能做到每年净利润增长百分之十五，那么合理的市盈率是23.35倍市盈率，对应股价是14.1元，给予三角轮胎七年的安全边际，那么合理估值是12.73倍，对应股价是7.68元，现在股价的静态市盈率是21.86倍，对应股价是13.2元，那么股价能跌到合理估值7.68元吗？那么看技术分析:
以周线图分析，短期支撑位在13.32元，现在股价就在短期支撑线上，中期支撑线在12元，长期支撑位在10元附近，我觉得跌到7.68元的概率不大，跌到长期支撑的概率都不大，当然，假如大盘跌破两千四百点，那么跌到10元也不是不可能，但是股价跌到7.68元我认为是绝对不可能的了，因为它账上还躺着60亿现金呢，如果股价跌到7.68元，对应市值是61.44亿元，那么现金和市值都已经相差无几了，而且以图形来看，三角轮胎是三个轮胎股里面最好的，成大牛的概率特别大，所以我觉得12元附近已经是很好的买点了，10元附近更是捡漏机会。
结语
轮胎行业无疑是现在一个非常不错的投资标的，因为疫情影响，也许今年的增长会受到一些影响，但长期来看，轮胎股的成长性的确定性还是很强的，如果你有兴趣投资，那么建议你多研究一下其他关于轮胎行业和轮胎企业的文章和资料，给自己的投资加上更多的保险。
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以上所以价值价格分析都是我一家之言，仅供参考，不具指导买卖作用，你个人买卖你个人负责，再次强调，我的观点不一定对，只是给大家参考一些而已。每个人都应该总结出一套适合自己的判断方法和选股理论，只有不断完善自己的判断方法和选股方法才能在市场中存活下来。我的文章你觉得思路对的，可以学一下，觉得不对，一笑了之即可！