茅台新高！宁德新高！比亚迪新高！沪指站上3500，成交破万亿，追吗？

　　继2020年末的强势上攻，2021开门红行情如期上演，沪指收复3500点关口，创业板逼近3100，两市成交再破万亿，茅台一度站上2000元，宁德一度涨超17%。而被寄予厚望的“三傻”银行保险地产今天则领跌A股。有机构表示，A股这是要打破“牛不过三”的魔咒了……

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时隔近3年

沪指重回3500

　　今日A股继续大涨，至收盘沪指上涨0.86%，报收3502点；深成指上涨2.47%，报收14827点；创业板指更是飙涨3.77%，报收3078点，最高触及3094，已然逼近3100点。

　　对于沪指来说，自2018年1月30日跌破3500点后，最低跌到过2440点，2019年的春季攻势曾回到过3300点一线，但后劲明显不足，加上2020年突如其来的疫情，沪指也曾回到过2646点。而今天，时隔近3年的时间，沪指终于收复了3500点关口，与2018年1月29日盘中创出的3587点阶段高点仅相差2.34%。

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成交额再破万亿

　　伴随着指数的大涨，A股成交额明显放大。东方财富Choice数据显示，今天A股成交额达1.16万亿元，较上一交易日增加2025亿元。而上一次成交额破万亿，还是2020年11月9日。此外，日内A股成交额也是2020年8月7日以来近5个月新高。

数据来源：东方财富Choice数据

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龙头股集体创历史新高

　　具体到盘面，受益于特斯拉降价，日内特斯拉概念掀涨停潮，资金继续抱团白酒、锂电、军工、光伏等趋势板块，此外，猪肉、钢铁、航运、有色等板块也纷纷大涨。相反，“三傻”银行、保险、地产等权重板块则领跌A股。

　　个股方面，资金进一步流向超级品牌、行业龙头、核心资产等，其中不少甚至创出历史新高。东方财富Choice数据显示，日内有119股创出历史新高，其中就包括贵州茅台、五粮液、宁德时代、隆基股份、金龙鱼、美的集团、比亚迪等行业龙头股。

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龙头股目标价继续上调

　　虽说众行业龙头股已涨幅惊人，但并不妨碍机构继续看好。

　　拿“股王”贵州茅台来说，其今天盘中首次突破2000元，最高触及2004.99元，收盘于1997元。可就在这个节点，很多机构却是上调了茅台的目标价。安信证券上调茅台6个月目标价至2200元；国泰君安上调茅台目标价至2317元。而中金公司更是将茅台目标价上调至2739元，这较最新收盘价而言，还有37%的涨幅空间。

　　除了贵州茅台外，创业板“一哥”宁德时代近来也被机构上调过目标价。中金公司在12月30日大幅上调宁德时代目标价至450元。而近三日宁德时代是连续大涨，累计涨幅31.2%，尤其日内更是大涨15.09%，股价报收404.1元，离450元目标价已在一个涨停板的射程之内。当前宁德时代总市值9413亿元，继超过中国石油后，再超中国银行，已成为A股市值第9大公司。

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机构看好春季行情

　　虽说当前市场依然是少数个股的狂欢，但市场热情明显被点燃，这从成交额再破万亿便可看出。此外，在2020年最后两天的大涨后，2021年迎来开门红，也推动市场人气的复苏。这无疑给看好春季行情的机构注入了一剂强心针。

　　此前众机构纷纷展望2021年行情，尤其是2021年年初行情，大多数机构都是持乐观态度。中信证券认为，1月份A股市场仍有上行空间，这主要基于三个方面：一是开年的外部环境整体有利于A股；二是国内一季度基本面持续向好，企业业绩同比增速弹性大，其中工业和消费板块拉动作用明显；三是A股市场流动性充裕，新发公募基金和外资净流入依然在持续。

　　招商证券也认为，市场1月份将会继续保持上行趋势，上证指数将继续走高，上证50指数将会续创新高。主要原因有三个方面：一是2021年一季度将会迎来近10年最高业绩增速，一季报行情可期；二是央行在2020年12月继续大幅投入流动性；三是年初由于赚钱效应明显，北上资金年初多会加仓A股，A股将会迎来一波较为明显的增量资金。

　　华泰证券进一步的表示，A股有望迎来春季行情。至于原因，也是基于三个方面：一是海外疫情持续延缓了市场对宽松政策退出预期；二是圣诞节日历效应助推海外权益资产上涨，提振A股风险偏好；三是国内机构考核期结束后开始积极布局来年。

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有望打破“牛不过三”？

　　可一个不争的事实，不得不引起投资者的注意。那就是从年K线来看，30多年时间，上证指数只在刚起步的1990-1993出现1次4连阳，而后的若干年，上证指数再未出现年K线3连阳。而目前，上证指数已2连阳，2021年能否继续走阳就成了不少人心中的疙瘩。

　　为此，海通证券做了一个测算，从概率上讲，如果以3年为一个样本（滚动计算），1991-2020年，A股共28个样本中，只有4%的概率出现了三年连涨。

　　虽说概率很小，但海通证券认为，牛市周期除了看时间还要看空间，本轮牛市相较历史涨幅不高且节奏较慢，“牛不过三”的规律有望被打破。过去牛市结束信号是盈利或情绪见顶，预计本轮ROE回升至21Q4，目前市场情绪只有60度，牛市仍在途。

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指数估值已着实不低

　　当然了，市场还是有不同观点的。2020年12月，国泰君安证券研究所所长黄燕铭在2021年度投资策略会上表示，2021年一、二季度，上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡，期间即使能够上穿3500点，但也很难站稳3500点，需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。

　　还有就是，经过一段时间的上涨后，当前A股的估值已着实不低。东方财富Choice数据显示，东方财富全A指数最新估值为24.3倍，而2019年初的估值只有13.1倍，2年多时间估值几乎翻倍。此外，2015年牛市走到5178点高点的当天，东方财富全A指数的估值也只有31.8倍。

数据来源：东方财富Choice数据