神兽归位，咋个整？同时聊聊半年感受！

文：里海（公众号：fengkuanglihai）

哎呀，神兽今天期末考试了，明天就放假了，马上面临长达两个月的假期，咋个整？

完了完了，之前本想发个狠，在神兽归位前把想看的180来家公司看完，结果现在还剩下八九十家没看，咋个整？

因为我自己计划要把“频率”这因子用起来了嘛，所以必须得有足量的标的池作为支撑才行，因此最近才发狠狂看公司。

我就在想啊，以前我小的时候，这寒暑假是咋个过的？父母工作很忙，妈妈最多中午回来帮我弄下饭，爷爷奶奶在农村，外公外婆在外地，那我一个人怎么度过了漫漫寒暑假？我是记不得了。那个时候没有像现在这样多的娱乐设施，没有智能手机，没有电话，没有电脑，打游戏好像就只有去游戏室打魂斗罗和街霸（还贵得不得了，我记得是两块钱一个小时，那个时候两块钱好值钱啊），好像小学低年级的时候家里就一台黑白电视机，高年级的时候才换成彩色的。

现在愁啊，这孩子寒暑假咋个过呢？我看到好多父母工作很忙的孩子，在家里就是毫无限制的看电视，玩手机，几下就把眼睛看近视了，最多就是爷爷奶奶带去上各种班，说实话，低年级的学生有自律性的真少啊，不指望娃儿自己能够自律，唉！

我前年去农村捐书，也去了两户困难家庭，发现现在的农村和以往的农村不同了，以前农村暑假就是帮家里做事，摸鱼、抓虾、割猪草、捡牛粪、放牛，现在就是肥皂电视剧、手机、抖音、王者荣耀，唉唉唉，也是一堆近视！

这暑假，我打算一半的时间陪娃儿出去“灯晃”旅行，一半时间在家学习、运动锻炼，因此势必属于我自己的时间肯定是不多了。

我从五月份开始了建立自己跟踪标的库的工作，最开始我每个公司都要比较详细地写1000-2000字的简短分析出来，因此效率很低，一天最多1-2家。后来一想不行啊，有些渣渣公司，基本上可以一眼定“胖瘦”，而且大概率可以确定一年没啥大的动向的，我何必在分类的时候都付出这么大精力去看呢，否则的话，一天1-2家，什么时候才能把200家看完啊。因此过后就开启了快速筛选模式，只写结论，一天可以看3-5家，所以很快给80多家公司分类了，不过现在时间已经不够了，大量时间要耗费在神兽上了，要是我提前开始快速分类的话，再给我半个月时间，我一定能完成这项工作，现在剩下80家，只有每天抽空看1-2家了，争取暑假弄完吧。恼火的是，从7月下旬开始，半年报就要密集出来了，我分类都还没搞完呢，半年报就开始啦，咋整？

还有一天，这半年就要结束了，明天我要和娃儿出去耍一天，先写个小结吧。说实话，这半年还是挺遗憾的，示范账户从收益率上来说并不是太好，我在写这篇文章的时候，我示范账户的收益率是17%，而且这收益率都是在第二季度获得的，因为第一季度几乎不亏不赚。

不过跳出来看，我按照我熟悉的打法来搞的股，收益率是非常不错的，而拖我后腿的，就是一只标的，即我唯一以强者思维来长期持有的标的，这标的今年截止目前年度涨幅是-16%，而另外两大持仓今年涨幅均高达56%。

所以，如果没有这个长线标的拖累的话，这半年收益率怎么也有30%多了，相比去年半年42%的收益率也就相差不远了，那就非常好看了，说不定全年又获得一个让我欣喜的收益率。

因此，借着我上半年收益一般的现实，这里我就来说一下我自己的理解，那就是：长线投资难，可以赚大钱，但非常煎熬人，需要强者思维，这也是我不以长线作为主要打法的重要原因。

我最开始是试图强者视角的长线投资，即长期持有基本面好的标的，后来发现非常困难，主要有两点：

第一就是完全弄明白一家公司非常难。只有对一家公司非常深入透彻的了解，才能长期拿住一家公司，我现在回过头去看我曾经高位拿的一些标的，是的，很多也赚钱了，但实际情况却是分析的结果和实际的结果千差万别，但是却赚钱了，说白了，这就是运气钱。就类似我2013-2015持有了杰瑞股份，业绩大幅下滑，但是却幸运地遇到了2015年的牛市，所以没亏多少，要是放到现在，起码要亏70%。有些我们误认为看懂了的公司，最后却持续地出现一些意外情况。后来我搞明白了，连公司管理层都无法100%知道企业未来一年会怎么样，更何况我们呢？

第二就是长线持股，股价波动十分巨大。因为就算是一家优秀的公司，股价也不可能一直涨，而是波动比较大，一是受整体市场情绪的影响，市场如果走熊的话，就算再优秀的公司，股价也会下跌调整，例如2018年，二是公司本身也有经营周期，怎么都会有大小年的业绩切换，因此，一旦遇到大年的时候，公司可能股价就会大幅上涨，而遇到小年的时候，股价就会回调。而我这次，就是遇到了这家公司的业绩小年，所以上半年我受到了拖累。

那么有人可能要问我了，如果遇到了小年，是不是可以出来避让一下呢？躲避下跌。说实话，如果我知道公司股价要跌多少的话，我肯定也就出来了，不过问题就是，我不知道公司的股价什么时候跌，跌多少。有时候，公司股价跑在业绩之前，有时候跑在业绩之后，也不知道最终跌到什么时候止跌，所以盲目想追求回避的话，是不现实的。

因此，长线投资，我认为最核心的并不是试图准确地去把握公司的所有的信息，去精确预测公司的业绩，而是投资这家公司的行业是否发展远大，产品是否有核心竞争力，公司管理层是否优秀。如果三者具备，那么就在不贵的估值买入，坚定地持有，不要去管什么公司的周期。

因此，这样想下来，我今年持有的这只长线标的，虽然这上半年给我拖累很大，但我相信，只要这三者逻辑不变，那么，这半年给我拖累的收益，一定会在未来某一刻给我翻倍的补回来，哈哈哈哈！

那为啥我不以长线投资为主要套路了呢？那就是因为，我发现我能在上述三方面都能看明白的公司，太少了，行业、产品和管理层，太难了。而如果一旦自己对上述三方面有哪一方面没看懂，很有可能就陷入盲目的长线投资，甚至会陷入价值毁灭中去。

所以，最终我慢慢地就走向了体系选股，不依赖深度研究，通过概率和赔率的打法来构建自己模糊的复利体系，上述两个半年涨幅56%的标的就是这体系选股的结果，最后再把频率这因子用起来，最近我在建立自己的跟踪池，就是这目的。

不过，如果我能遇到让我长线投资的标的，我还是会毫不犹豫地长线持有！

备注：示范账户不加杠杆，不打新股，不单吊一只，3-5只股轮动，2020年收益率88%，今年截止目前17%。