【头条】立邦继续凶猛！从日涂控股季报剖析立邦在中国最新表现
5月12日，立邦涂料母公司日本涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings Co.,Ltd.，简称日涂控股）发布2017财年第一季度财务数据，显示其一季度录得1357.80亿日元的销售额，同比增长9.6%；但营业利润同比下跌8.1%，由174.99亿日元降至160.74亿日元。（按照5月15日的汇率，100日元约折合6.09元）
数量庞大的立邦涂料终端店面昭示着立邦在中国乃至亚洲民用涂料市场的霸主地位，也成为日涂控股不容忽视的业绩贡献大户
但是在日涂控股核心市场区域的亚洲（不含日本，主要包括东南亚、南亚和中国区域，以下将其称之为“立邦体系”），其业绩表现却表现出涨势一片——销售额和营业利润均录得同比增长。由于这一市场区域基本由冠以“立邦（Nippon Paint）”品牌的民用涂料业务（含建筑涂料和重防腐涂料）和汽车涂料业务组成，因此可以认为立邦体系的业绩表现持续走高。
根据日涂控股发布的数据，一季度亚洲市场区域营收为788.7亿日元，同比增长15.7%；营业利润85.2亿日元，同比增长7.0%——这与日涂控股整个一季度为负的营业利润表现显得“格格不入”。
在日涂控股亚洲区域的销售额中，民用涂料一如既往地占了大头——512.0亿日元，占整个亚洲区域销售总额的64.92%；亚洲区域另外的主要业绩贡献来自于汽车涂料的157.0亿日元，占亚洲区域销售总额的19.91%。两者录得的同比增长率分别为18.44%和8.73%。
要想知道立邦体系对于日涂控股有多重要，仅看民用涂料的数据就可以了——一季度日涂控股民用涂料领域的销售额为645.5亿日元，占其整体销售额的近半壁江山；而亚洲地区民用涂料的销售额占其全球民用涂料销售额的近80%。这意味着，仅立邦体系的民用涂料部分对日涂控股的业绩的贡献率便接近40%（超过37%）。
在日涂控股民用涂料这一业务领域，剩余的20%的销售额出自日本本土市场（94.5亿元）和北美市场（39.1亿日元）。其中日涂控股第一次在北美市场录得民用涂料的业绩收入，全部来自于今年1月完成收购的邓恩涂料（DUNN-EDWARDS CORPORATION）的贡献。
日涂控股2017财年一季度业绩贡献率图示
可能更多人关心的是立邦涂料在中国的表现。尽管日涂控股没有将中国市场单列（而是习惯性地包含在亚洲区域中），但根据涂饰商情记者此前的推算，中国市场在其亚洲区域中的重要性不可取代，业绩贡献率在70%左右。以此计算，日涂控股一季度的销售额中有超过550亿日元（33亿元）出自中国市场，其中大概又有超过350亿日元（21亿元）来自民用涂料领域（即我们日常谈论的最多的“立邦漆”）。
而在亚洲区域营收和利润双双增长的背景下，为立邦体系贡献大部分市场份额的中国市场的业绩表现，只会更加“精彩”。事实上，根据日涂控股公开的资料，中国市场已经多年保持两位数的销售额增长率。在同等的外部条件下，立邦涂料在中国的发展让本土企业为之侧目，并希望参透其增长秘密。
但对于其中原因，日涂控股只是“轻描淡写”地表示：作为其核心中的核心市场的中国，得益于汽车生产量的持续增长，汽车涂料的销售额比上年同期表现为增长；至于民用涂料的销售额，由于今年1月完成对中国涂料制造商（指长润发，其被日涂控股纳入民用涂料领域）的控股，通过价格调整实施促销活动，取得了同比大幅增长的效果。
汽车涂料是日涂控股的传统业务强项，但在中国被民用涂料盖过风头
凭借一季度的出色表现，日涂控股还修正了其全年业绩预告，由原来的5400亿日元提高到5770亿日元，但营业利润保持不变。如果要达成这一全年业绩目标，日涂控股不可避免地需要更多地依赖中国市场的强劲表现。
【相关报道推荐】