GSK披露最新分拆信息，将面临重大架构调整
GSK全球总部将搬家。
与辉瑞消费者业务进行合并后，GSK消费者业务分拆一直动态不断。若按计划完成拆分，这将是GSK20年来最大的一次重组。
近日，GSK表示最早将于2023年离开位于伦敦的全球总部，即GSK House，而具体信息将会在2022年年中进一步公布。拆分后，消费者业务公司将于2024年底开设新的总部，总部将坐落在伦敦西南部的威布里奇（Weybridge），容纳1400名员工。
2018年12月，辉瑞和GSK宣布，把双方的消费者保健业务合并为一家全球性消费者保健公司。根据协议条款，GSK将拥有68％的多数控股权益，辉瑞将拥有合资公司32％的股权。合资企业将在GSK和辉瑞所在的所有地区以GSK Consumer Healthcare名称运营。
若确认收购，估值达540亿美元
目前，GSK正与高盛集团、花旗集团合作，准备将消费者业务单独上市。
GSK和辉瑞的消费者业务合并后，将汇集两个高度互补的消费者健康品牌组合，包括GSK的Sensodyne（舒适达），Voltaren（扶他林）和Panadol以及辉瑞的Advil，Centrum（善存）和Caltrate（钙尔奇）。
这样的“强强联合”未来上市后，GSK将超越强生，一举成为OTC产品领域的全球领导者，占据最大的市场份额7.3%。因此，此番合作也吸引了不同的目光。
最新消息显示，私募股权公司对GSK准备分拆的消费者业务兴趣浓厚。
其中，Advent International、黑石集团、凯雷集团、CVC Capital Partners、KKR 和Permira等公司都是这项业务的潜在买家。除此以外，这项业务还将吸引一些跨国药企和消费品公司。
无论买家是谁，该业务的估值都可能达到400亿英镑（540亿美元）或更高。通过与潜在买家接触，GSK可以评估通过上市或直接出售来获得更高的估值。如果GSK消费者业务考虑出售，或成为今年全球最大的收购交易之一。然而，考虑到潜在交易的规模，收购公司可能会联手进行收购，并吸引主权财富基金或养老基金管理公司来获得更多资金。
若选择将消费者业务出售，此举将与GSK目前的发展计划相矛盾。GSK发言人曾在Fierce Pharma采访时表示，“股东们希望通过分拆，拥有这家新的消费者保健公司做为上市实体，并从其令人兴奋的市场增长前景中受益”，同时，他们也希望遵守此前设定的预期交付时间表。
董事长多次被要求下课
这场业界的“消费者业务合并之最”，被认为是GSK 2017年3月上任的首位女性CEO Emma Walmsley迄今为止所做的最大胆举措。
2016年，GSK对外宣布，Walmsley被任命为GSK全球候选CEO，接替即将退休的Andrew Witty（安伟杰），此消息在当时引起了业界一片哗然。除了女性身份，更重要的是，在一个注重研发和创新的医药领域，Walmsley也是业界极少数不具备医药专业背景的CEO。
出身于保健品业务的Walmsley，自上任后，GSK的业绩和股价表现一直动荡不稳，Walmsley的领导能力也遭受了广泛质疑。
Elliott就曾公开表示Walmsley缺乏医学专业背景，无法胜任专业制药公司掌舵者的职位，要求立刻下台。继Elliott之后，日前对冲基金Bluebell Capital Partners也要求GSK更换其董事长和首席执行官，并抨击Walmsley现有改革方向的无效性。
拆分后将带来110亿美元收益
实际上，Walmsley如今的压力，还来源于GSK近年来的业绩数据。
2020年年报显示，GSK全年营收340.99亿英镑，同比增长1.02%，归母净利润为57.49亿英镑，同比增长23.77%。尽管GSK实现了董事会制定的财务目标，却并未实现盈利目标，其中，制药业务和疫苗业务的销售额也分别下滑了3%和2%。
即使到今年，GSK业绩并未有较大的改观。根据2021年半年报，营业收入为155.10亿英镑，同比下跌7.2%，成为同期全球前10的药企中下滑最多的企业，增长乏力的业绩，使得GSK离开了全球前10的位置。
从重点产品和研发进展来看，GSK也并非一帆风顺。
2020年核心产品HIV-1感染药物Triumeg销售额达到29.8亿美元，但同比下降8.7%；占据GSK销售前10产品Advair与Ventolin也下降了两位数的百分比。
在第一季度，GSK宣布默克合作的bintrafusp alfa治疗非小细胞肺癌的III期试验失败。今年3月，GSK表示，作为转移性胆道癌的二线治疗药物，该候选药物也未能达标。
这些接连的“挫折”让GSK不得不收紧其它的费用，重点投入核心领域，加速重磅产品的创新研发。拆分消费者业务，足可见GSK的决心。
根据Walmsley的规划，剥离消费者保健业务后，新GSK将专注于传染病、艾滋病、肿瘤学和免疫学，并将在2031年达到330亿英镑（460亿美元）的销售额。而消费者业务若上市，将带来80亿英镑（110亿美元）的收益，以支持制药业务的药物研发工作。
早在去年开始，GSK就多次更换中国区处方药和疫苗领域的管理层。时任GSK高级副总裁、新兴市场和中国总经理Fabio Landazabal调任意大利总经理，原GSK 副总裁、中国疫苗及大湾区总经理齐欣接任中国区总经理，迎来首位本土掌门人，更好地适应在中国市场的过渡。
5月1日，GSK中国区调整呼吸业务部架构调整，将创新产品事业部和经典产品事业部合并、中国区呼吸团队划分成南、北两个区域管理中心。
眼下，GSK开始梳理产品线、聚焦优势业务，急需新的创新型科学技术和疗法作为补充。完成拆分后，Walmsley如何筹谋好手中的牌，在新一轮周期中重回全球前10的位置更为关键。
参考文章：
[1] FiercePharma：Spinoff or $54B sale? GlaxoSmithKline's consumer health outfit draws buyout interest: report
[2] FiercePharma：GlaxoSmithKline to leave landmark global HQ after split-up as consumer health business plots ￡120M new home
[3] 智通财经网：《出售还是分拆上市？葛兰素史克(GSK.US)消费者部门估值高达540亿美元》
[4] E药经理人：《GSK全球总部将“搬家”？拆分后新GSK如何10年增长100亿英镑营收？并购、重组、换logo…跨国药企都如何调整战略？》
[5] 新浪医药：《分拆后或将以540亿美元销售？GSK消费者保健部门引起收购兴趣》
[6] 医药魔方：《GSK女王，再等风来》
[7] MedTrend医趋势：《遭遇企业周期，GSK剥离消费者业务后，如何在10年内增收100亿英镑？》
来源：思齐俱乐部