为何中东危机不是购买黄金的好理由？

交易机构并不担心金价涨跌，只会担忧市场缺乏波动性。而中小投资者却普遍截然相反，担心过金价过山车式的行情。近来美国和伊朗关系紧张，引发的价格波动就属于中小投资者不喜欢的情况。

　　由于地缘局势紧张，在伊朗对驻伊拉克美军基地发出导弹袭击后，金价一举突破每盎司1610美元关口，创下了7年以来的高点，并实现了2018年初11个交易日以来的最长连涨。这种气势如虹的涨幅，让不少人都开始心动跟风。但没想到不到24小时，随着特朗普发出缓和的声明，金价又回落到每盎司1550美元区间，和波峰时价格相差近4％。

　　之所以出现这种波动，是因为目前伊朗发生的地缘政治事件并不构成购买黄金的充分理由。

　　从逻辑上看，对于那些居住在伊朗和伊拉克的投资者来说，现在买入黄金是个不错的选择，以色列和沙特人也勉强拥有买入贵金属的理由；可对于生活在远离中东地区的人，其实在市场上并不乏更好的选择。此前由于恐慌情绪驱动的涨势或在此暴涨后逐渐修正。

　　对感受到了市场热度的短期投资者来说，闻风而动容易受到市场的二次伤害。一旦地缘局势平静下来，他们在金价高位买入的黄金面临不可避免的回调，这会损害到他们的投资热情，进而不利于黄金的前景。当然值得安慰的是，在空单数量有限的情况下，当前金价也不太可能大幅下跌。

　　对于那些热衷于黄金价值本源的铁杆拥趸来说，在地缘政治阴影的笼罩下买入黄金同样不是好的时机。毕竟在中东事态发展之前，黄金已经在超过一年多的时间里表现良好。以美元计价的黄金2019年上涨了近19％，是自2010年以来最强劲的一年。人们持有黄金更重要的理由是实际利率下调和对经济增速放缓的担忧，这都是中长期的因素。

　　地域局势激化，在市场上只是短期刺激力量，但出现概率很低——机构更多将其作为一种短期做多的策略，让黄金脱离其实际价格曲线。对于这种价值背离，黄金铁杆是不会轻易买入的。

　　即使感受到硝烟的刺激时，投资者也不用在黄金市场上表现太过激进，毕竟这种金属从来都不以市场回报率见长。黄金有价值的原因并不在于短期的涨跌，而是构成了投资组合的基石部分，让投资多元化策略更为稳固。

　　黄金度过了不错的2019年，人们也在期望2020年能延续涨势，但这种期望能否实现，最终还要看全球宏观经济形势和世界央行扩张性货币政策的实行程度，而不是在中东短暂飞舞的导弹。（王亚宏）