捷豹路虎：业绩下滑怪中国市场？

近期，苹果iPhone在华销售困境成为市场热议话题。不只是苹果，包括咖啡连锁巨头星巴克、奢侈品牌蒂芙尼以及不少知名车企都遇到了类似困境。然而，在市场大势的背后，这与企业本身的问题也脱不了关系。

在该系列文章中，英为财情Investing.com将对这些企业一一盘点，并重点分析其在中国市场的现状及业绩低迷的真正原因。本文为“挖掘美股企业在华遇挫的背后”系列第1篇原创。

除了苹果之外，在中国市场感受到巨大压力的恐怕是国际汽车巨头。

1月份，中国汽车销量继续下滑。在从美国到欧洲的汽车市场已经萎缩的背景之下，这对汽车制造商而言无疑是雪上加霜。

捷豹路虎在华销量将近腰斩

去年，戴姆勒 (OTC:DDAIF)成为首家预期关税将冲击利润前景的汽车制造商，并在此基础上下调了预期；福特汽车公司 (NYSE:F)四季度在北美市场以外的全球所有地区均出现亏损，该季度亏损1.16亿美元，而前一年同期则为盈利25亿美元，福特在财报中将亏损归咎于在中国和欧洲市场销售不佳，且养老金和裁员的高成本侵蚀了利润。

除此之外，受到市场冲击最大的恐怕要属豪车品牌捷豹路虎。本月初，印度塔塔汽车 (NYSE:TTM)公布季度财报，将对旗下的全资子公司、总部位于英国的捷豹路虎的投资减记了39亿美元。

塔塔公司公布的财报显示，在截至12月的三个月中，母公司塔塔汽车的净亏损达到2700亿卢比（约合38亿美元），创史上最差季报。受此影响，财报公布当天塔塔汽车股票在纽约市场交易中跳水9.45%，次日再跌7.81%。

塔塔汽车股价走势，行情来源：英为财情Investing.com

财报显示，报告期内捷豹路虎的全球零售销量同比6.4%至14.46万辆，其中北美、英国均有20%左右的增幅，但中国市场却出现了47.1%的大幅下滑。1月份捷豹路虎全球零售销量下滑10.9%至4.37万辆，中国市场创最大跌幅，达到了39.8%。

而为提升长期改善利润，捷豹路虎在1月份表示，将削减全球员工4500人。预计这将为公司带来约2亿英镑的一次性特殊冗余成本，这一自愿离职计划的成本将在截至3月底的季度财报中确认。

业绩低迷，不只是因为中国汽车需求下滑

从行业大势来看，中国汽车需求确实出现下降迹象。

据中国汽车工业协会周日公布的数据，中国1月份乘用车销量同比下降17.7%至202万辆，较12月份15.8%的降幅进一步扩大，同时也是连续第7个月走低。去年整体而言，国内乘用车销量减少了4.1%，这也是自20世纪90年代初以来的首次下滑。

汽车市场专业研究公司LMC Automotive认为，2019年上半年汽车行业将继续面临下行压力，因为2016年和2017年的购置税减免促使很多消费者提前购买了车辆，现在已经没有了购车需求。

早在去年年底，汽车工业协会便发布了预测报告，称今年中国汽车市场将停止增长，预计全年汽车销量为2800万辆，与2018年持平。

但仅仅是中国汽车市场的整体下滑无法完全解释捷豹路虎在中国的低迷表现。从财报数据来看，12月份季度中，捷豹路虎在中国的销量大跌47.1%，但行业整体仅下滑了15%。

一方面，捷豹路虎承认其中国地区的经销商网络还不够成熟，包括对前十大经销商集团的依赖过重，经销人员对捷豹路虎的品牌业务流程熟悉度不够，经验有限等问题。

而另一方面，捷豹路虎在销量和利润上遭遇的挑战还来源于产品质量和品牌力。据不完全统计，2018年捷豹路虎共发起了7次召回，累计召回车辆突破10万辆。在刚刚过去的1月31日，捷豹路虎再次因为安全隐患宣布召回7万辆汽车。

这样频繁的召回，无疑大大地磨掉了客户的信任。在J.D Power发布的《2019年美国汽车可靠性研究》报告中，捷豹路虎仍然是过去一年中每100辆汽车中出现最多问题的品牌。

据21世纪经济报道，汽车行业分析师、全国工商联汽车商会秘书长曹鹤分析称，捷豹路虎的产品处于相对小众的市场，因此车型出现问题负面效应还会放大不少。

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