深度剖析蚂蚁帝国全貌（下）：从消费、理财到保险 蚂蚁真正的金矿

　　蚂蚁集团真正的利润来源――消费信贷业务

　　上篇说了蚂蚁集团围绕支付宝开展的数字支付业务。然而，数字支付业务给集团的利润贡献连40%都不到。本篇要说的是蚂蚁集团利润真正的大头：消费信贷。通俗点讲，蚂蚁就是个贷款机构。回顾上篇,看这里>>>深度剖析蚂蚁帝国全貌（上）：百万亿钻石赛道 蚂蚁集团的基石--数字支付业务

　　传统印象中，中国人喜欢存钱，不喜欢超前消费。然而，千禧一代青年使用信贷进行消费的意愿很强，不输给同龄的西方人。中国消费信贷市场规模预计将从2019年的13万亿元增长至2025年的24万亿元，期间年均复合增长率为11.4%。

　　中国消费信贷主要包含信用卡、分期及其他无担保的信用产品(不含个人经营贷款、汽车贷款及房贷)。中国信用卡持卡比例及消费信贷余额占存款比重，与美国相比均有较大差距，未来市场发展前景广阔。

　　相信有很多人用过花呗和借呗吧，这两款就是消费信贷产品：先借钱给你用，到期后还本付息。凭借着蚂蚁集团强大的风控能力，花呗和借呗历史逾期率均处于很低的水平，甚至比大部分银行的坏账率还要低很多。

　　中国小微企业经营者信贷需求与日俱增 蚂蚁集团填补空白

　　2019年，中国小微企业对GDP的贡献率达到60%，然而小微经营者信贷余额规模仅占企业贷款总余额的32%。由于信用基础不够好，这些小微企业很难从正规金融机构获得融资，更别提发债乃至上市融资了。然而，这些企业又需要资金扩大生产，蚂蚁集团旗下的小微经营者信贷很好地弥补了这块的市场空白。

　　中国单笔金额低于50万元的小微经营者信贷余额，预计将从2019年的6万亿元增长至2025年的26万亿元，期间年均复合增长率达到27.2%。

　　这些小微企业贷款的不良率如何？蚂蚁集团基于自身强大的的客户洞察力和风控技术能力，开发了一套信贷风险管理系统。数据显示，给小微企业发放的贷款逾期率同样很低，仅比个人贷款稍高。

　　相比之下，银保监会2019年公布的数据显示，全国普惠型小微企业贷款不良率为3.75%，几乎是蚂蚁旗下小微经营者信贷不良率的两倍。

　　2017-2019年，公司微贷科技业务维持快速增长；在今年疫情影响下，微贷科技业务未受影响，同比增速达59%。

　　从长期来看，支付宝App拥有10亿用户，而使用消费信贷产品的用户仅5亿人；支付宝App服务超过8000万商户，目前使用小微经营者贷款的商户仅2000万，渗透率为25%，未来还有很大增长空间。

　　小小余额宝唤起国民理财意识 　睡觉也能赚钱

　　随着理财意识的觉醒，中国居民的现金和活期存款正向更多元化的理财投资逐步转化。个人可投资资产规模，预计将从2019年的160万亿元，增长至2025年的287万亿元，期间年均复合增长率为10.3%。

　　理财市场这么大一块蛋糕，蚂蚁当然不会放过。除了支付宝、花呗这些剁手应用，蚂蚁旗下另一款家喻户晓的产品当然就是“余额宝”了。余额宝是全球最大的货币市场基金。推出初期，公司通过持牌子公司天弘基金管理余额宝产品。随着余额宝规模扩大，2018年5月，开始引入第三方公募基金管理公司。截至2020年6月30日，公司已与24 家第三方公募基金管理公司开展余额宝品牌下的货币市场基金合作。

　　和贷款类似，也有一款产品“余利宝”面向小微经营者。通过子公司天弘基金及其他第三方公募基金管理公司，向小微经营者推出了一站式现金管理服务产品“余利宝”。“余利宝”的投资门槛低、可实现实时投资与赎回、免费转账和快速存取，具有高流动性。“余利宝”可以每天自动将小微经营者的现金转入货币市场基金来赚取收益。

　　看不上货币基金那点利息，想投收益更高的债基和股基？没问题！“大理财”是一个提供丰富理财产品的线上平台，与中国大多数的公募基金、证券公司、保险公司和银行合作，提供超过6,000种产品，涵盖：1)债券型、股票型和混合型公募基金；2)固定期限类产品；3)银行定期存款和其他产品。

　　纯理财小白，没有专业知识，不会选好基金，但又想分享全球资本市场的红利，有没有途径？当然有！蚂蚁旗下的“帮你投”向消费者提供全权委托的智能理财服务。

　　2020年4月，公司与全球最大的投资管理机构之一Vanguard合作推出了“帮你投”产品，利用人工智能驱动的算法，从超过6,000只公募基金产品中推荐合适的投资组合，并收取一定的服务费；从而将仅服务高净值人群的财富管理解决方案，普及到公司平台上的广大投资者群体。“帮你投”推出后的100天内，已吸引了约20万名新客户，合计投资额达22亿元。

　　2017-2019年，公司理财科技业务维持稳健增长；今年的疫情也对理财业务没有影响，同比增速仍高达56%。理财科技资产管理规模达40990亿元，同比增长36%。长期来看，随着居民理财需求持续增长以及资产配置多样化，公司理财科技资产管理规模将持续壮大，带动理财科技业务收入持续增长。

　　遇到风险怎么办？蚂蚁帝国最后一块拼图――保险科技平台

　　今年的疫情使得民众认识到了保险的重要性。拥有一份健康险，虽然不能让病毒远离你，但可以保证你的生活不会改变。

　　包括寿险、健康险和财险在内，中国保险保费规模预计将从2019年的4.3万亿元增长至2025年的8.6万亿元，期间年均复合增长率为12.4%。

　　蚂蚁集团除了让你“剁手”、帮你理财，还是中国最大的线上保险服务平台。公司的保险科技帮助保险公司提供创新型保险产品，这些产品投保方便、门槛低、条款透明、价格普惠，具备良好的用户体验。通过公司的平台，可以选择超过2,000种产品，覆盖寿险、健康险、财险，以及公司的互助项目相互宝。截至2020年6月30日，超过5.7亿支付宝用户通过公司平台投保/受保，或参与了互助项目相互宝，公司平台促成的保费及分摊金额达518亿元。

　　2017-2019年，公司保险科技业务维持高速增长。疫情下，公司保险科技业务收入维持了较高速发展，同比增速47%，保险科技保费及分摊金额达290亿元，同比增长107%。目前公司保险科技业务规模仍较小，占公司收入仅7-8%。