西方对俄经济制裁有增无减 外国投资商纷纷撤出俄股市

在近日的俄罗斯年度记者会上，总统普京称：俄罗斯经济终于复苏了。然而，总结中却还透露着一丝历尽千辛的不易。因为西方对俄罗斯的制裁始终没有放松过。

2017年美国两次对俄罗斯进行了实质性制裁，并通过了一项对俄罗斯施加制裁的法案，出台了一份制裁俄罗斯的指导意见；同时,欧盟也以有关乌克兰问题的明斯克协议执行不理想为由，在今年第四次延长了对俄制裁。在这期间，虽然俄罗斯通过进口多元化等战略弱化了西方制裁带来的影响,但制裁仍给俄罗斯强化原油开采技术、市场信心等带来了不少障碍，甚至还有人口。

俄罗斯统计局统计，俄罗斯人在2017年生的孩子要比2016年少得多。外媒记者查阅了根据俄罗斯国家统计委员会发布的人口数据得出的图表。它显示了每个月出生的新生儿数量与去年同一月份的新生儿数量的比较。尽管每个月各不相同，但过去一年来出现了明显的下降趋势。在过去12个月里，俄罗斯有11个月的出生人口较去年同期显著减少。2017年大部分月份的出生人口数量同比减少了10%到15%。

除了对人口的影响，西方制裁还在很大程度上导致了俄罗斯的股市资本外流，很多投资商鉴于制裁纷纷撤资俄罗斯市场。虽然在今年九月份，惠誉国家信用评级有限公司已将俄罗斯的主权信用评级从“稳定”上调至“正面”，俄罗斯资本外流的情况依然严峻。自制裁实施以来，2017年可以说是俄罗斯股市吸引外资最失败的一年，外国投资商从俄罗斯股市撤回近9亿美元的资金。俄罗斯股市指数在发展中国家处于末尾的位置。俄罗斯市场投资的参与者对于西方扩大对俄制裁的担心无法消除，那么下一年这一状况也不会得到改善。

今年圣诞节前一周，俄罗斯市场的资本撤出明显加快。专家综合BofA Merrill Lynch（美银美林集团）和EPFR（美国新兴市场投资基金研究公司）的数据称，这期间资本外流总数达1.26亿美金。整个12月还没结束资金外流已超1.61亿美金，占全年资金外流总数的近20%。

总体上而言，俄罗斯股市在金砖国家中处于底部位置。中国股市资金总数最大，为66亿美金，印度年初获投资42亿美金，而巴西流入资金27亿美金。2017年发展中国家股市共吸引资金超620亿美金。而发达国家股市共吸引2200亿美金。俄储蓄银行资产管理总经理叶甫根尼·林契克指出，俄罗斯股市资本外流可能是因为投资者将资金投入了其他股市前景看好的国家。

奥地利中央合作银行资本资产管理公司投资管理总经理弗拉基米尔·韦德涅夫称，投资者在俄罗斯股市撤资的异常举动可能是因为年初时他们的期望值落空。2016年年末的时候，全球的投资者预测特朗普的上台可能会解除地缘政治紧张的局面，也有可能解除对俄罗斯的制裁。而让他们想不到的是，特朗普上台后不但没有解除对俄罗斯的制裁，反而扩大了对俄制裁，使得两国的关系更加的紧张。因此投资者们急于将在俄罗斯证券市场的投资盘活，投入其他的市场，以免遭遇更严重的局势。

而国外投资者在俄罗斯股市的撤资严重影响了俄罗斯的股市指数。年初，Bloomberg（彭博-全球商业、金融信息和财经资讯的领先提供商）数据显示，俄罗斯燃料联合会美元指数下跌1.4%，在所有国家的股市指数中居下游位置。而大多数发展中国家的股市指数是呈15-50%的增长态势，发达国家股市指数增长为20-30%。由此对比看出俄罗斯股市的不景气。

《俄罗斯经济评论》指出，在制裁的压力下俄罗斯股市短期内很难抬头。前几天，法国总统马克龙和德国总理默克尔向其他欧盟成员国领导人通报了明斯克协议的执行情况，认为俄罗斯未能有效执行该协议。因此，欧盟理事会批准将对俄经济制裁延长至2018年7月31日。而且，2018年1月份可能会审议新一轮的对俄制裁措施。届时如果制裁进一步扩大深入，那么投资商的信心会更加的受挫，逃离俄罗斯股市仍会继续。

而俄罗斯面对资本外流也采取了一些措施，最重要的就是与中国紧密合作。中国资本和中国市场在俄罗斯2017年经济恢复中起到了很大的支持作用。自乌克兰危机俄罗斯确定“向东看”战略后,两国高层就频繁会面，不仅攻克了十年久谈不下的天然气出口大单，还积极在能源之外开拓金融、海关、农业、电子商务服务等多方面的合作。数据显示，2017年,中国对俄罗斯的累计直接投资额达82亿美元,占1/3之多。2017年前三季度，中俄两国贸易额为613.76亿美元，同比增长22.4%。

《俄罗斯经济评论》认为，俄罗斯这样大规模经济体的经济增长如果只依靠外部力量拉动显然非长久之计。2017年俄罗斯经济逐渐适应制裁之下的新形势，度过了最困难阶段，出现了一系列积极变化，经济衰退的“近忧”已经消散。但从中长期来看，俄罗斯需继续推动结构性改革，解除“能源诅咒”，才能真正实现经济长期稳定的发展，从而吸引更多的外资投入。

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