微创医疗的IPO版图
2010年9月24日，微创医疗(hk00853) 在香港主板成功上市，至今已经过去了10年。如今回看微创医疗过去10年的发展，我们发现，除了是上市公司外，它还是一家生产上市公司的公司，微创心脉、微创心通、微创电生理、微创医疗机器人等微创战舰孵化子公司均向资本市场发起冲击。
其中，微创心脉已于2019年7月22日成功登陆科创板，成为科创板首批25家上市公司重大的一员。此外，微创心通、微创电生理、微创医疗机器人等微创旗下子公司也于近期进行上市辅导或者向港交所递表，启动上市进程。
一家生产上市公司的公司
微创是一片树林，不是一棵树。
早在2012年员工大会上，微创医疗就提出了“10+5”联合舰队的企业运营模式。其中，“10”为包括微创医疗、微创骨科、微创电生理等十艘已经存在或即将出现的不同吨位的航空母舰，而“5”代表五艘为这十艘航空母舰提供动力和后勤保障服务的补给舰。
这也是微创的一个独特模式。一方面，微创医疗就像全世界所有的公司一样，是一家生产产品的公司，舰队里的每一家公司都有专注的业务板块，研发着瓣膜、起搏器、关节、主动脉支架、脑颅支架等各主要赛道重磅产品，这也是公司在业务板块的重要布局。
另一方面，微创医疗也是一家生产上市公司的公司。通过分拆子公司上市的模式，将资本市场打穿。2019年，微创医疗成功拆分主动脉及外周血管介入业务——子公司心脉医疗在科创板上市，这也是“微创联合舰队”旗下第一家上市子公司。
除了心脉医疗之外，微创医疗旗下多家子公司已经开启IPO征程。
2020年11月6日，据港交所披露，微创心通向港交所递交主板上市申请，预计将于2021年1月14日寻求通过港交所聆讯。至此，微创心通将成为微创战舰孵化成功的第二家上市公司。微创心通成立于2015年，主要从事研发、制造及销售治疗瓣膜性心脏病的器械业务。
2020年12月，相继又有两家微创旗下子公司开启上市辅导，一是微创电生理同华泰联合证券签署上市辅导协议，拟科创板挂牌上市；二是微创医疗机器人于2020年12月31日同中金公司签署上市辅导协议，拟科创板挂牌上市。
公开资料显示，微创电生理主营业务为研发、生产、经营与心脏电生理介入诊疗有关的各类医疗器械和设备，包括消融导管、诊断导管、心脏射频消融仪、灌注泵、三维心脏电生理标测系统等产品。
微创医疗机器人致力中国医疗机器人产业化，主营业务为手术机器人医疗器械的研发、生产和商业化，已完整地覆盖腔镜、骨科、血管介入、经自然腔道、经皮穿刺五大细分赛道的医疗机器人产业化战略布局。
通过拆分上市，一方面有助于释放微创旗下正处于快速增长阶段的子公司价值；另一方面通过子公司的成长来覆盖中国整个高端医疗器械行业，也推动微创母公司的发展。微创方面表示，未来还将有更多个子公司分拆上市，他们将成长为参天大树，相互支撑，成长更快。
启动上市前引入多家战投
微创联合舰队多家子公司在启动上市前，都曾引入多家战投，资本方包括高瓴资本、中信产业基金、浦东科创集团等。
2010年9月，微创医疗机器人宣布完成30亿人民币融资协议签署，包括15亿元的直接增资以及15亿元的股权转让，新引入的战略投资者包括高瓴资本、中信产业基金、远翼投资、易方达以及贝霖资本，投后估值225亿元人民币。
2020年8月，微创电生理完成3亿人民币战略融资，投资方包括中信产业基金、浦东科创集团、远翼投资和易方达资本。完成本次增资后，微创电生理的估值将达到人民币48亿元人民币。
2020年4月，微创心通以投前估值11亿美元完成新一轮融资，引入包括中信产业基金、高瓴资本、清池资本、Gamnat、国新国信、易方达、三正健康在内的七家知名战略投资者，融资金额达1.3亿美元。融资完成后，本轮投资人合共持股约10.83%，投后估值约12.3亿美元。
从这点上来看，这些子公司在引入了新一轮战投后，均启动了上市进程。不过，在微创医疗此前发布的公告中，它也曾表示，公司处于快速成长及发展阶段，由于很多产品涉及尖端技术，研发、临床试验、监管注册及商业化涉及巨大成本。因此，微创医疗对其所有集团公司实施其发展计划有大量的资金需求，这或许也是微创医疗相继拟拆分（已拆分）旗下子公司独立上市的原因。
当前，微创心通、微创电生理、微创医疗机器人这些“微创联合舰队”旗下公司已经启动IPO进程，这意味着2021年，微创医疗的IPO版图将取得很大收获。而除了这些公司，微创医疗旗下还有一大批子公司也已完成新一轮融资。
2020年5月，微创医疗旗下专注于骨科业务的控股子公司——微创骨科集团完成5.8亿元人民币战略融资，投资方包括国寿大健康基金、易方达资产、粤民投资管、千毅资本等；2020年7月，微创医疗旗下专注于提供诊断、治疗和管理心律失常和心力衰竭解决方案的子公司——微创心律管理完成1.05亿美元B轮融资，高瓴创投领投、云锋基金等跟投；2020年7月，微创医疗旗下专注于辅助生殖业务的子公司——明悦医疗完成1.3亿元人民币融资，本轮投资由深创投及其旗下基金领投。
如果依据微创心通、微创电生理等公司之前的IPO节奏，那么，微创医疗未来还会有更多子公司上市，将进一步扩大微创医疗的IPO版图。
当然，之所以微创医疗能这么快启动子公司上市进程，与其战略部署相关之外，也离不开资本市场吹起的东风。就像首批登陆科创板的心脉医疗，在微创医疗的预期中，没有那么快上市，但科创板来了，也就给了公司机会，3个月就实现了上市。
所以，迎着资本市场的政策利好，未来我们将看到越来越多“微创联合舰队”企业上市，并且在资金的助力下，它们将进一步发展壮大微创医疗的业务版图，也将推进中国整个高端医疗器械产业的发展。
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