强生今日发财报，业绩强劲也难抵消“爽身粉致癌门”的天价赔偿？ / 开普饭

强生将于1月22日盘前公布2018年Q4业绩

收入预期：201.7亿美元

每股收益预期：1.95美元

全球最大的消费者和医药保健产品制造商强生公司 (NYSE:JNJ)将于周二发布财报，但即使业绩强劲，也可能无法安抚投资者，因为市场的最大担忧在于近12000名原告对强生婴儿爽身粉和其他滑石产品提起的诉讼结果。申诉人声称，强生公司产品中含有的石棉引起了卵巢癌。

这些诉讼令强生在2018年付出了沉重的代价。

去年7月，陪审团命令强生公司向22名声称因使用强生的爽身粉因患上了卵巢癌的女性支付46.9亿美元。上个月，路透社发表报道称，强生多年来一直知晓其爽身粉中含有“少量石棉”，但选择秘而不宣，这令强生继续受到类似处罚的前景进一步加强。

JNJ Weekly TTM，行情来源：英为财情Investing.com

这一消息令强生股票此前的一轮强劲反弹戛然而止，导致其从12月份接近纪录高位的149美元水平下跌，公司市值蒸发450亿美元。强生股票目前交投于131美元，自大跌以来一直处于低迷状态。

强生对7月份宣布的判决进行了上诉，但在12月中旬，媒体报道称该公司未能说服初审法官撤销这一判决。强生表示，计划继续寻求上诉。投资者的问题在于，强生将如何解决这个麻烦？

对于像强生这样的大型消费品公司来说，声誉至关重要。从以往的纪录来看，强生这一场仗不太好打。

自2016年相关诉讼案开始接受审判以来，包括密苏里州、加利福尼亚州和新泽西州在内的陪审团已经判决强生向原告赔偿超过50亿美元。当然，其中一些判决也被法官所否决。到目前为止，强生公司只在一起诉讼案中达成和解。

由于赔偿金额累计高达200亿美元，这可能对强生造成损害。即使这个数额减少一半，也意味着该公司未来两个季度的利润将完全被抹去——假设其季度净利润为40亿美元左右。

总结

我们认为，强生将继续对索赔提出上诉。鉴于涉及的案件数量众多，该公司料将难以全身而退。如果这种情况持续到2019年，它将继续成为影响强生股价的重要因素。

在我们看来，虽然强生的“护城河”十分坚固、且拥有2.79%的股息收益率和连续55年上调股息的历史，但现在还不是抄底这只股票的时候。对于投资者而言，较为谨慎的策略是保持观望并监控情况的变化，至少在夏季来临之前是如此。

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