网易“渡劫”：游戏变现和电商结构调整进行得怎么样了？

网易 (NASDAQ:NTES)将于本周三盘后公布2019财年二季度财报。英为财情的数据显示，分析师预期网易(NASDAQ:NTES)二季度营收将为190.8亿元人民币，每股收益料为19.16元人民币。

最近，向来低调的网易不止一次成为舆论的关注焦点：先是旗下网易云音乐在7月份因违规而被下架；后是半个月内两度被曝裁员，涉及其传媒以及游戏业务。

联系今年早些时候其电商品牌网易严选 、农业品牌网易味央及教育产品的一系列业务和人员变动，网易确实是在进行结构性调整。门户网站出身的网易，现在无疑更加聚焦于游戏、音乐和电商。

网易财报，行情来源：英为财情Investing.com

游戏业务预计继续回暖，关注新变现模式

周三财报的焦点无疑仍在于网易的支柱游戏业务。根据一季度财报，在线游戏服务贡献了网易总收入的逾64%，同比增长35%至118.50亿元人民币。

随着游戏版号审批冻结的结束，今年上半年游戏行业整体回暖。伽马数据在7月30日发布的《2019中国游戏产业半年度报告》显示，上半年国内游戏市场实际销售收入1163亿元，同比增长10.8%，这要高于去年同期5.2%的增幅，主要得益于移动游戏的快速增长。除此之外，在此期间内国内游戏用户规模亦较去年同期增长5.1%，增速创近三年来新高。

报告称，上半年收入排名前10的移动游戏中，腾讯 (OTC:TCEHY)占据5席，网易游戏占据4席；网易的《梦幻西游》流水仍然稳定。端游整体收入也实现了2.3%的增长，较去年的负增长有所好转，报告指出网易的《逆水寒》等新游为市场带来了增量。

出海也是游戏业务的关键词。App Annie在上月初发布的6月份中国发行商出海收入排行榜显示，网易名列第三，位于FunPlus和腾讯之后。网易的《荒野行动》、《第五人格》在今年4月份打入日本市场之后表现稳定，7月份《第五人格》拿下了日本App Store免费榜，《荒野行动》仅随其后。

值得关注的是网易游戏的新动作。网易在7月底悄悄上线了一种新的游戏付费模式——超级会员。据悉，超级会员享有购买游戏道具享折扣等多种权益，年费 328 元，适用游戏超 30 款。事实上，从2017年5月开始，网易就在强化其会员体系。这种新变现模式旨在留住老用户，同时也为了对抗腾讯游戏的心悦会员。

另外，网易此前在互动文娱产品发布会上也宣布与一系列知名IP品牌商进行合作，包括宝可梦和漫威。

网易股价，行情来源：英为财情Investing.com

网易严选的结构调整是否见效？

与游戏业务的坚挺形成对比的是，网易的电商业务正处于变革期。一季度其电商业务净收入同比增幅为28.3%，持续放缓，并且自去年一季度以来首次出现了环比下滑，跌幅达到28%。

作为电商业务两架马车之一的严选 ，此前受到了因为过度追求GMV而导致高库存、增长乏力的质疑。有了凡客诚品这个前车之鉴，网易严选在没有做出具备竞争优势的品类情况下，选择急速扩展品类显然不是明智之举，由此出现的库存积压、占用资金问题势会拖累电商业务。

网易在今年年初对严选的组织结构进行了整合，将原有架构重组合并为五大中心，即后端的供应链中心，中间的商品中心、产品技术中心，前端的营销中心，以及负责大后方的客服中心。这些调整能否产生相应的效果将在二季度财报中见分晓。