易鑫租赁发行14.95亿ABN
文 / 苏格格
来源：零壹融资租赁研究中心
20日，上海易鑫融资租赁有限公司（下称“易鑫租赁”）公告发行“2017年度第二期资产支持票据”，发行金额14.95亿元。优先A级发行金额为12.45亿元，评级为AAA；优先B级发行1.65亿元，评级为AA；次级发行金额为8542.38亿元，占比为5.71%，次级未给予评级。
本期ABN由中国银行担任主承销商和簿记管理人。由主承销商组织承销团，通过集中簿记建档、集中配售的方式在银行间债券市场公开发行。
资产池涉及易鑫租赁与22341个承租人签署的22371笔租赁合同，利率类型为固定利率。截至基准日（2017年7月28日），资产池的未收租金本金总额为149542.38万元。单笔资产平均合同余额6.75万元，单笔资产平均未偿本金余额6.68万元，承租人分散性良好。
入池融资租赁汽车包括新车和二手车，其中新车占比58.44%，且以回租车辆为主，回租方式的融资租赁款全部为抵押类，抵押车辆已在或正在登记机关办理抵押登记手续。
本期ABN通过设定优先级/次级的本息偿付次序来实现内部信用提升，且设置了不同等级的信用触发机制，包括：违约事件和权利完善事件。外部增信方面设定了差额补足措施，即易鑫租赁不可撤销及无条件地向受托人 (代表资产支持票据持有人)承诺对信托账户内可供分配的资金不足以支付优先级资产支持票据的各期预期收益和全部未偿本金余额的差额部分承担资产回收款的补足义务。
本期资产支持票据所募资金全部用于补充营运资金以及业务开展资金投放。募集说明书显示，近年来，易鑫租赁业务量逐年增加，需要较多资金支持租赁业务投放，存续期中的资金占用也将大量增加，因此营运成本相应增加，对营运资金的需求加大。
易鑫租赁主营的融资租赁业务规模不断扩大，2015-2016年末及2017年二季度，应收融资租赁款总额（剩余本金）分别为10.52亿元、138.67亿元和195.76亿元。未来随着业务的进一步发展，公司将会投放更多的租赁资产，2015-2016年末及2017年二季度，租赁业务投放规模分别为11.17亿元、150.35亿元和96.80亿元。预计2017年下半年，其租赁业务投放规模200亿元，其中60亿元为自有资金（包含资本金），公司预计净利润2.61亿元。