行业研究的进阶 投资研究有很多阶段。 一、财务报表 看财报是基础。避开问题公司，筛选有主业的公司，发...

投资研究有很多阶段。

一、财务报表

看财报是基础。避开问题公司，筛选有主业的公司，发现估值低的公司。

二、行业研究

看券商研报，结合财报进行分析。

产业变化可以参考欧美的历史。

三、市场分析

在财报和行业分析的基础上，再研究历史PE的变化原因，当前市场的预期。未来可能改变的因素。

四、核心变量

长期跟踪某些行业，总结出每个行业的核心变量。简化了投研的步骤，有效性增加，节省了精力和时间，可以扩大覆盖行业。

五、先行指标。

知道了核心变量，还得提前市场一步。这里就有一些先行指标。

比如说上下游行业之间的跟踪与比较，价值量的转移。宏观经济与行业的关系。政策面研究等。

几年前我看了中信建投武超则的访谈，她要在券商建立各个行业分析师之间的联合研究，打通上下游之间的通道。前段看到申万宏源王胜也是这么讲的。

我不知道国际投行是不是早就如此？