如何破解基金投资的“时间盲盒”？推荐两个长跑型组合

喜欢体验“盲盒” 被打开那一瞬间喜悦的人正越来越多，尤其是年轻女人和小孩们。或许男人天生更喜欢追求确定性的东西，并不热衷于此类盲猜游戏。对于基金投资来说，验证收益成果同样有种“时间盲盒”的感觉，不过好在可以借助公募产品详实且及时披露的历史数据，挑选基金时可以更好把握，成功的概率也远高于盲猜游戏。

年初时，可能大多数投资者都没有想到，美股会在宏观经济如此严峻挑战的情况下，还能继续走牛、不断创出历史新高。可能也没有想到2019年消费、医药、科技三大赛道表现靓丽的背景下，2020年继续“发光发彩”（科技赛道上半年的半导体芯片、下半年的光伏和新能源）。还可能没有想到，创业板指在年末时走出近五年历史新高，并且各个主流指数分化严重。

截止2020年12月30日，今年来创业板指大涨61.31%，而同期沪深300仅上涨24.83%，

即使表现持续靓丽的纳斯达克100指数，上涨幅度（43.44%）同样落后，创业板可谓是牛冠全球。而沪深两市也有较大的分化迹象，上证指数上涨11.94%，深证成指上涨36.15%。

所以，基金投资组合的重要性，简单来说主要就是选择市场（或板块）风格和挖掘赛道品种。而一名优秀的基金经理，通过自身成熟的投资框架和理念、选股逻辑去发现（板块及个股）的价值洼地，然后通过耐心持有，等待时间玫瑰的绽放。对于大多数基民来说，只要掌握一些挑选技巧并具备一定的耐心，就能打破“80%基金赚钱，但80%基民亏钱”的魔咒。

为了破解基金投资的“时间盲盒”，司令抱着“不求冠亚军，但求年年稳健”的理念，两周前着手开始撰写【寻找马拉松选手】系列，今天是2020年最后一个交易日，也恰好写到了最后一篇。前面5篇文章为大家挑选了46只，过往五年同类排名持续前1/4或1/2的基金，昨天的终结篇（上）又从中筛选了22只基金。今天的筛选方式，将结合22只股混基金最近五年累计收益率、最大回撤、赛道风格，从中挑选出8只基金并分成两个组合。

先来看看司令整理的22只基金，近五年最大回撤表现。整体来看，非主题型基金的最大回撤基本上都在2018年市场遭遇较大调整时，而主题型基金则根据市场风格轮动情况略有不同。9只股票型基金，平均最大回撤率为-27.64%，南方天元新产业股票最大回撤（-22.39%）最少，鹏华先进制造股票最大回撤（-33.20%）最多；5只强股混合型基金，平均最大回撤率为-23.23%，景顺长城鼎益混合最大回撤（-10.86%）最少，兴全合润分级混合最大回撤（-30.94%）最多；5只偏股混合型，平均最大回撤率为-15.81%，富国天瑞强势混合最大回撤（-11.58%）最少，万家和谐增长混合最大回撤（-22.25%）最多；3只灵活混合型，平均最大回撤率为-28.62%。万家品质生活混合最大回撤（-23.26%）最少，前海开源国家比较优势混合最大回撤（-33.74%）最多。

以上22只基金本身就已经过历史数据筛选和海通证券基金评价的检验，所以如果不想做基金组合的小伙伴，可以根据自身风险偏好比从中进行挑选。下面，司令就把近五年最大回撤指标和累计收益率、赛道风格指标放在一起，给有计划搭建基金组合的小伙伴参考。

9只主动股票型基金中，明显偏向消费赛道的是易方达消费行业和汇丰晋信消费红利，从近五年累计收益率和最大回撤指标综合来看，显然前者历史表现更优秀；明显偏向新能源赛道的只有信达澳银新能源产业；此外，非科技赛道（除电子、通信、计算机）风格比较均衡的有5只，建信大安全战略精选、工银新蓝筹、富国文体健康股票表现都比较优秀；科技、医药、消费三大赛道风格均衡的有两只，南方天元新产业的历史表现更优秀些。

5只强股混合型基金中，包括两只偏消费赛道风格，景顺长城鼎益历史表现更优秀；包括3只非科技均衡赛道风格，易方达中小盘历史表现更优秀些。

5只偏股混合型基金中，嘉实泰和的三大赛道风格均衡且历史表现最优秀；非科技均衡赛道风格4只，富国天瑞强势历史表现最优秀。

3只灵活混合型基金中，前海开源国家比较优势偏向消费和医药赛道风格且历史表现最优秀，两只非科技均衡赛道风格，安信优势增长混合A历史表现更优秀些。

不得不感慨，尽管这两年科技风格表现不错，但是从过往五年来看，的确还是大消费和非科技均衡赛道的天下，或许这也是GARP策略和擅长挖掘成长股的选手越来越被看好的重要原因吧。好了，结合以上22只基金过往五年的各项指标，司令给出的两个组合建议分别如下。

1、赛道型进取风格组合

消费赛道：景顺长城鼎益混合（162605）

新能源赛道：信达澳银新能源产业股票（001410）

非科技均衡赛道：易方达中小盘混合（110011）

消费+医药赛道：前海开源国家比较优势混合（001102）

科技赛道：？

2、均衡型稳健风格组合

科技、医药、消费三大均衡赛道：嘉实泰和混合（000595）

非科技均衡赛道：富国天瑞强势混合（100022）

非科技均衡赛道：安信优势增长混合A（001287）

非科技均衡赛道：国泰聚信价值优势混合A（000362）

科技赛道：？

由于此系列筛选标准采用的是过去五年业绩数据，所以科技主题风格基金未能入选。为了“弥补”电子、通信、计算机科技赛道风格的缺失，以及考虑到补充港股绩优股的挖掘空间，建议以上两个组合可以增加一只同时可以投资港股的科技主题基金。具体是哪只，今天司令就不做推荐了，大家也可以留言说说自己最中意的那只。

司令也会在明年一月份，根据市场的走势，及时搭建好这两个组合实盘。等到了2021年末时，大家再来验证司令的眼光，比比看哪个组合表现更好，是否能够稳稳地跑赢市场及同类。需要提醒的是，如果组合里管理产品的基金经理发生变化时，司令也会及时替换掉。

好了，提前祝大家2021年投资顺利！