最强逻辑|消费电子板块真跌or假摔？（20201116）

近期消费电子板块个股大幅下挫，就连一直以来走的最稳的立讯精密、歌尔股份这两只龙头股都有点抗不住的迹象，是什么原因导致的？逻辑哥认为有三点原因：

1、10月份手机销量数据低于预期；

2、苹果耳机销量预期下调；

3、苹果12绿屏事件影响其销售预期。

下面我们分别就上面三点进行分析：

一、10月份手机销量数据低于预期

11月上半个月，消费电子板块有转好的迹象，一是苹果股价反弹，二是A股苹果链走势变强（逻辑哥之前文章中提到的核心受益商之一欧菲光，最近反弹了不少），但逻辑哥一直强调，对于消费电子板块不可主观判断，要等具体的数据出来后再做决策（苹果销量数据以及国内手机销量数据），上周五信通院发布了10月份手机销量数据显示：10月份国内手机销量2615.3万部，同比下滑27.30%，其中5G手机销量1676万部，渗透率达到64.08%。

虽然10月份5G手机的销量和渗透率都已经创新高，但绝对数据以及整体手机销量数据继续同比下滑，因此10月份手机销量数据明显的低于预期表现（因为之前在苹果新机发布以及国庆促销等背景下，市场对于10月份手机销量预期比较高）。

二、苹果耳机销量预期下调

因为今年到明年Q3之前没有耳机新品发布，加上今年供应链产能释放，导致稼动率降低和库存有所增加，这样明年耳机的增速会相对有所调整，因此机构普遍调低苹果耳机的销量预期。同时也开始有大V文章指出，歌尔目前存货高企（Q3达到122亿），一旦存货跌价计提，会对公司业绩产生巨大影响（10%计提就是12个亿，相当于歌尔全年业绩的一小半了）。

三、苹果12绿屏事件影响其销售预期

上周苹果12就有屏幕在显示绿色图像有时候会显示灰色的负面新闻，周末有发酵绿屏事件，看网上图片还蛮严重的：

四、逻辑哥的看法

就跟新能源汽车板块一样，消费电子长期投资逻辑依旧没变，但短期会有扰动，逻辑哥还是那句话，不做主观判断，等行业数据反转后再决定是否入场。