在特斯拉发布财报后，投资者还要继续关注的2件事

特斯拉年初至今的股价表现

特斯拉（TSLA）的股票在今年年初就表现的很强劲，在1月份的时候，其回报率就已经超过了20%。然而，与中国的其他电动汽车制造，比如蔚来(NIO)、小鹏汽车(XPEV)、比亚迪一样，特斯拉的股票也在价值增长轮换过程中遭受了重创。导致的结果就是，特斯拉股价的上涨势头迅速消退，到3月份的时候，年初超过20%回报率已经转为亏损了。与此同时，其在美国的同行的股票却保持了强劲的上涨势头。例如，福特和通用汽车的股价在整个6月份都在持续上涨。

另一方面，虽然从3月份到5月份，特斯拉的股票难以获得吸引力。但是，这两个月也被证明是特斯拉股票短暂的盘整阶段。尽管如此，特斯拉股票从5月份以来还是迅速恢复了上涨势头。到8月份，投资者已经从特斯拉股票身上赚回了全年的所有亏损。

到目前为止，特斯拉从年初至今的涨幅已经超过了45.2%，也超过了通用汽车38.7%的涨幅。也明显领先于标普500指数ETF 和纳斯达克100指数 ETF。此外，比亚迪股票今年的表现也超过了蔚来和小鹏汽车。

虽然与年初相比，特斯拉目前的涨幅仍然落后于年初82%的涨幅，也落后于比亚迪49%的涨幅，但特斯拉股价的上涨幅度和速度，还是把那些希望特斯拉崩盘的空头打的稀巴烂。

特斯拉年生产量超过100万辆

对于特斯拉这次发布的财报，我们一点也不惊讶，可以说是在意料之中，因为特斯拉在10月初就公布了第三季度的交付量。特斯拉在2021年前9个月就已经交付了62.7万辆汽车。

从季度来看，即将到来的第四季度也会是特斯拉过去五年表现最强劲的季度。因此，我们认为特斯拉在21财年的交付量将达到90万至100万辆。此外，尽管供应链短缺问题在困扰着特斯拉和其他汽车制造商，但事实证明，特斯拉的产能非常有弹性。特斯拉的首席财务官Zachary Kirkhorn就强调，特斯拉已经完成了在本季度末生产100万辆汽车的目标。

就连大众汽车的董事长Herbert Diess也对特斯拉在生产方面取得的成就表示赞赏。此外，这从另一方面也说明特斯拉在软件方面的进步和技术能力被误解和低估了。Diess在推特上发帖表示:

【举一个例子:特斯拉在所有汽车厂商中很好的解决了芯片短缺的问题——原因是:他们正在开发自己的软件。而且在短短2-3周内，他们就有了一款可以使用不同芯片的新软件。让人印象深刻。】

分析师预计，特斯拉将在2022年交付130万至150万辆汽车。然而，交付量将取决于特斯拉能否成功解决新工厂产能爬坡的问题。特斯拉强调，该公司一直在努力提高产能，并补充道:“我们正在尽最大努力提高我们的产能，以满足我们的需求。但总的来说，我们无法足够快的提高产能。”

尽管如此，我们仍然相信，特斯拉肯定能找到解决这些问题的办法，因为到目前为止，它超越预期的交付能力依然是很牛逼的。所以，猛兽财经鼓励大家密切关注特斯拉在解决这些问题上的表现。

预计特斯拉将继续获得经营杠杆

在本季度特斯拉的毛利率(不包括信贷)继续令人印象深刻，在第三季度达到了28.8%。说明特斯拉在应对供应链短缺问题的同时，在盈利能力方面也展现出了超强的韧性。我们认为，这显示了马斯克在公司经营方面的巨大执行能力。（看看他能在娶好几个老婆的情况下，还能同时涉足好几个领域，并能把公司做的非常成功就知道了）。

此外，随着规模的扩大，特斯拉还继续取得了令人印象深刻的经营杠杆。以过去12个月(LTM)为基础，特斯拉的收入较前两年增长了38.5%。其营业收入同期的复合年增长率也高达443%。营业收入也同比增长了160%。

猛兽财经认为特斯拉的表现之所以能如此出色，是因为它在电动汽车电池原材料成本飙升的情况下，依然有能力提高杠杆率。此外，特斯拉还必须解决与半导体相关的供应链短缺问题。不过不用担心，正如我们之前提到的，特斯拉一直非常擅长解决其制造方面的问题。之前的业绩已经证明了特斯拉作为汽车制造商的制造能力。所以我们毫不怀疑，特斯拉将继续处于电动汽车竞赛的前沿。

尽管如此，特斯拉还是表示，其在Austin 和柏林的工厂开始生产时，预计会面临一些利润方面的压力。该公司预计，与其他地方的新工厂一样，一开始的产能效率肯定会很低。然而，随着后续的正常量产，这些压力会是暂时的。另外，值得注意的是，特斯拉认为，现在还不是其长期经营杠杆的最佳时期。首席财务官Zachary Kirkhorn在第三季度财报电话会议上表示:

【运营费用占收入的比例一直在下降，我预计这种趋势还会继续。而且我们的营业利润率有望在未来四五个季度继续取得进展。当我们展望未来的时候，随着无人驾驶技术的成熟和使用率的提高，如果我们提高价格，会把我们的利润率提高,对我们的毛利率、营业利润率都有相当大的好处,到时候我们会变得更像一家硬件和软件结合的公司】

所以，特斯拉股票值得买入吗?

毫无疑问，特斯拉是一家伟大的公司，很多人也对应该如何评估特斯拉的价值感到纠结，而特斯拉的首席财务官也暗示应该把特斯拉视为一家硬件和软件结合的公司。

就连摩根士丹利也承认，特斯拉的股票在市场上一直受到一种难以理解的力量推动，即使华尔街最牛逼的分析师也发现很难对特斯拉进行估值。

所以说，投资特斯的股票还是有巨大的风险的，至于是什么？该不该买，我们就不在这说了，大家自行判断。