暴利回吐，警惕钢市暴跌危险！

今日，国内钢材市场继续弱势下跌，有蔓延扩大之势。据中钢网监测数据显示：全国24个主要市场螺纹钢20mmHRB400E平均价格2898元/吨，较上个交易日下跌32元/吨；全国24个主要市场4.75热轧板卷平均价格3085元/吨，较上个交易日下跌23元/吨；全国23个主要市场14-20mm普中板平均价格2938元/吨，较上个交易日下跌33元/吨。

从现货市场上看，一早上海、杭州、北京等地建材报价回落，下午在期货打压下继续下行，而天津市场直接下跌120元，三级抗震螺纹报价2790元/吨，北京市场下跌60元至2890元/吨，比上海相同规格高60元。建材下跌比较集中的区域在华东和华北，西北兰州、乌鲁木齐以及福州等少数市场暂时保持稳定。随着钢厂发货正常，市场资源在需求“减弱”下得到陆续补充，华东、华北部分市场库存都有所增加，大户出货量减少，市场心理压力增加，低位出货现象增多。而下游在此情况下，愈发观望，延缓采购。市场成交在价格不断下滑中表现一般，预计近两日仍会继续弱势调整延续。

热卷市上海、石家庄、邯郸以及乌鲁木齐暂时稳定，其它市场多数下跌20-50元，虽然整体跌幅不大，但持续性下跌市场情绪进一步转弱，抛压也越来强。如上海、北京4.75规格热卷价格已临近2900元/吨关口。另外，市场成交也低迷不振，如上海市场大户成交量已经缩减到上周正常水平的60%左右。

中厚板市场整体较昨日跌幅有所扩大，大部分市场都出现下跌状况。其中上海、天津和乐从三地分别下滑10-20元，20mm普板报价分别为2880元/吨、2740元/吨和2980元/吨，天津市场已经处于全国低洼地，仅比石家庄市场高10元。前期上涨比较快的京津冀部分市场总体跌幅较大，近日来连破2900、2800元关口。由于中板部分钢企本期协议量有增加，市场有资源到货，部分短缺规格资源将会得到补充。

从近两日价格变动来看，期货、矿石、钢坯连同钢材价格联袂下跌，尤其是期货市场价格大幅下杀，增加了市场恐惧心理。今日螺纹主力一度跌破2300元关口，较前期高点2787元下跌了488元；而铁矿石主力以前期502高点至今日412.5元收盘，跌幅也接近90元。时间短、幅度大是本轮回调特点，成为前期暴涨的报复性下跌。

放佛一夜之间，库存多了，资源多了，产量放大了，需求减少了。实际上，这些因素都在钢价急涨急跌中被放大，过度炒作了。我们不能忽视今年以来经济环境的改善，投资增长以及宽松信贷刺激下需求的回升，也不能忽视政府去产能、企业在主观客观上停产、减产带来的影响。问题是，在钢价急涨急跌中，市场心态容易破坏和扭曲，急功近利，热炒、不安分各种因素都影响市场判断。

另一方面，我们也要看到，期货市场资本的追逐暴涨暴跌的节奏是现货市场无法比拟的。一手的持仓量一天内被反复交易N次，说明交易活跃的特性，但不能看做或者和实际现货资源量做对比，甚至出现期货市场钢材交易量是螺纹钢几个月的产量等等，误导市场。期货频繁波动以及投资热情增强，钢厂、钢贸商参与越来越多，确实对现货影响逐渐增大，这点需要注意。在钢价回调形势下，也必然使一些钢厂清醒，盲目复产热潮受到抑制。我们认为，3-4月份的行情是供需错配在众多积极因素中引发的暴涨，5月份供需关系需要重新审视，更大的压力来自粗钢产量释放的增长，因为钢厂可以通过不增加开工率的情况下增产。能不能形成拐点，目前很难说，有些因素是变动的，还有变数。但目前来看，恐慌增加，暴利回吐是必然，钢厂高利润也不长久。需要提防的是不要让本来盈利好转的局面重新回到亏损的尴尬境地，这是行业内都不希望看到的。而钢价，短时间仍要偏弱运行进一步修复。