1.06亿收购竞争对手 山河药铺继续扩大竞争力

7月27日，山河药辅（300452.SZ）发布公告称，拟通过现金收购及增资方式取得曲阜市天利药用辅料有限公司（以下简称“曲阜天利”）52%的股权。涉及资金共1.06亿元，主要来源为自有资金。

交易完成后，山河药辅将成为曲阜天利控股股东。公告中称，收购行为主要是为进一步完善公司产业布局，提高市场占有率。

安徽山河药用辅料股份有限公司成立于2001年，是国内领先的药用辅料供应商，位于淮南市经济技术开发区生物医药园。经营范围包括药用辅料的生产，医药中间体、精细化工产品的生产、销售。2016年，山河药辅总收入为2.86亿元。

标的公司曲阜天利成立于2003年，主要经营范围是药用辅料及食品添加剂的制造销售。本次交易中，曲阜天利承诺将力争新厂区建设及时开工，预计在2018年底前交付生产经营。信息显示，曲阜天利2016年营业收入为8338.89万元，净利润为970.89万元。

在公告中，双方还对今后的业绩进行了对赌。曲阜天利承诺，2017年度-2019年度标的公司扣非净利润数不低于1200万元、1320万元、1452万元，或3年累计扣非净利润不低于3972万元。山河药辅将在标的企业2019年度审计完成后，根据对赌业绩完成情况付清全部股权转让款余款。如承诺期累计实际净利润超过业绩承诺，其差额部分按40%提取奖励经营管理团队。

山河药辅作为国内领先的药用辅料供应商，是很多制药企业的重要合作伙伴。一致性评价中，药用辅料不再是简单地唱配角，政策的提出更是被业内称为医药行业的一次去产能大扫除。国泰君安研究院分析仿制药一致性评价政策推出之后，未来辅料市场份额将重新划分，竞争格局将进一步集中：1）满足辅料一致性评价需求，药物制剂企业选择技术支持和质量控制更好的供应商。2）药物制剂去产能，药用辅料企业随下游制剂客户份额变化。

这对山河药辅来说是个好消息，据媒体报道，近期山河药辅就携手扬子江药业、浙江京新药业等多家药企攻关仿制药一致性评价工作，取得阶段性进展。到目前为止，部分省市药监局公布的已经率先阶段性完成一致性技术评价工作的多家药企的制剂处方中绝大部分使用到山河药辅的产品。

山河药辅副总经理潘立生接受媒体采访时曾表示，“仿制药一致性评价对药用辅料行业来说既是机遇也是挑战，从某种意义上来说，仿制药一致性评价也是药用辅料一致性评价的过程。”企业需要积极参与下游制剂企业的一致性评价工作，占据市场的先发优势，而具有技术支持和质量优势的国内品牌有望在此轮一致性评价中脱颖而出。