从赚2亿到亏7亿，被同行赶超……上海莱士踩了什么坑？

上海莱士是一家以血制品为主营业务的生物制药公司，最近几年在证券投资（炒股）的道路上风生水起，2015年、2016年净利润分别为16.13亿元、14.42亿元，其中非经常性损益占了差不多一半，这基本上都是来自于投资收益，分别有8.29亿元、8.75亿元。因此，炒股盈利占据净利润半壁江山的上海莱士也一度被业内称为炒股高手（见：吉林敖东 VS 上海莱士：药企炒股哪家强？）。

不过，好景不长，炒股并不稳定。

2017年净利润腰斩

在2月27日的2017年度业绩快报中，上海莱士公布，2017年全年实现营业总收入19.28亿元，较上年减少17.13%。归属于上市公司股东的净利润8.50亿元，较上年减少47.28%。这说明，较2016年16.13亿元的净利润，上海莱士2017年的净利润几近腰斩。

当然，上海莱士也在预告中分析了三大主要原因。一是由于子公司郑州莱士为扩大产能，于2017年年中停产，对相关生产设施进行 技术改造，影响了产品的生产，对当期营业收入造成影响。二是由于2017年医药行业实施“两票制”，“两票制”的推进短期内对公司2017 年营业收入有一定的影响。 三是由于股票价格波动，2017年因证券投资而产生的公允价值变动收益及投资收益均较上年同期大幅减少。

这三大原因中，究竟什么是主要原因呢？《中国基金报》分析了上海莱士去年三季度末的投资持仓，发现上海莱士证券投资主要涉及两只股票万丰奥威、兴源环境。而这两只股票，今年以来出现闪崩、一字跌停、停牌，一季度跌幅分别为30.67%、25.96%。而上海莱士直接持有万丰奥威约7000万股，去年底市值12.45亿元；并通过2只资管计划杠杆投资兴源环境约5000万股，去年底持股市值13.61亿元。这意味着，杠杆持仓，遭遇闪崩、一字跌停，炒股老司机“上海莱士”也栽了。

3个月同期亏损9亿

更悲催的是，上海莱士在3月31日发布的2018年度第一季度业绩预告中显示：2018年1月1日～2018年3月31日期间亏损7.2亿元到6.53亿元，而上年同期净利润为2.22亿元。亏损的最主要原因：是一季度国内证券市场波动较大，导致公司风险投（chao）资（gu）产生较大损失。

在业绩变动原因中，上海莱士分析了最主要的原因是2018年一季度，国内证券市场波动较大，导致公司风险投资产生较大损失，预计公司2018年一季度投资业务产生的公允价值变动损益为-8.98亿元，比上年同期减少9.60亿元，减少净利润8.16亿元。通俗的说，就是一季度炒股亏了8.98亿元。

此外，上海莱士还强调：医药行业“两票制”的推进和全资子公司郑州莱士血液制品有限公司生产线升级改造，对主营业务收入亦有一定影响，从而同时对公司净利润产生一定影响。

被竞争对手赶超

记者了解到，由于血液制品的特殊性，我国对该细分领域的监管高度重视。自2001年起不再新批血液制品生产企业。2016年，上海莱士、华兰生物、天坛生物这三家均实现营收10亿元以上，成为国内血液制品公司三巨头。上海莱士的净利润是这三家企业中最高的。

让上海莱士雪上加霜的，是这一巨头地位或被竞争对手天坛生物赶超。

4月1日，天坛生物发布2017年年报显示：2017年1-12月天坛生物实现营业收入17.65亿元，同比下降17.45%，归属于上市公司股东的净利润11.80亿元，同比增长359.33%；血液制品业务收入15.14亿元，与上年同期相比（调整后）增长13.22%。这意味着，天坛生物2017年的净利润比上海莱士高了3个多亿。

这个故事再次向咱们证明了“股市有风险，投资需谨慎”的道理，同时也告诉大家，幸福是奋斗出来的，大家还是要坚定信念在实业中加油干才对。