瑞再：2035年前，中国将成为全球最大的保险市场

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瑞士再保险（下称“瑞再”）在其最新发布的《Sigma》新兴市场研究报告中指出，新兴市场在未来10年仍会继续作为全球经济的引擎，其中仅中国就将贡献27%的全球增长。

瑞再预计新兴市场保费所占份额会在未来10年内增长约50%。按保费规模算，2035年之前，中国将超越美国，成为全球最大的保险市场。

瑞再还提出，宏观经济环境带来的风险，同时也意味着保险公司的机会。

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高增长放缓 保险市场仍会保持增长

自上世纪90年代初，新兴市场就是全球市场增长的主要来源。但是，产业价值链上移和更加复杂的外部环境，将使超高增速难以为继。

在2009-2010年发达市场蔓延开来的经济放缓和2014-2016年大宗商品价格的突然下滑之后，新兴市场现在面临着一个类似的决定性时刻。瑞再认为最近新兴市场的经济放缓是正常的周期性减速。

保险需求和经济增长有很强的正相关性。然而，今年新兴市场的经济放缓并没有影响保费的增长。这也说明最近的经济放缓是周期因素导致的。

瑞再预计全球贸易增速（进口和出口）将维持在和现在接近的水平，不会再现增速达到GDP增速2倍的辉煌。

瑞再指出，新兴国家保险市场的增长势头仍然会保持。新兴市场在全球保险费用中所占的份额，低于其在全球的经济产出中占据的比例，预示着新兴市场对保险的需求会日益增长。

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保险公司如何应对周期性挑战

保险公司可以选择多样化战略，为周期性减速做准备。保险公司可能受到紧信贷（抵押相关保险），客户情绪（汽车），雇佣情况（员工补偿）或外汇（汽车险，医疗险）的影响。复合型保险公司可以增加对经济不太敏感的业务线，比如健康险产品和某些债务产品。非复合型保险公司则需要地域多样性或再保险来补足产品多样性的缺失。

瑞再建议，企业应该考虑进入能达到期望收益的新市场，不应固步自封。

报告还提出，新兴消费者和传统的保险消费者有着本质区别。

38亿新兴消费者是占据全球60%人口的低收入人群。面向新兴消费者的保险业务和发达国家的传统保险有着根本的不同，这是一种低保费，高业务量的业务。要提供新兴消费者们能负担得起的保险，保险科技至关重要。

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保险科技让保险业务更有利可图

一开始，保险技术的应用集中在数字化和自动化，而现在，数据分析更多被应用，人工智能和机器人技术也正被采用。在全球范围内，行业越来越认识到采用保险科技的益处，资本也更多投资进入保险科技领域。

中国是保险科技的推进者，在保险科技的采用方面尤其突出。通常来说，新兴市场更灵活，因而更适应新技术引进。灵活的监管使得保险公司可以增加其在科技公司中的投入。中国的平安在保险公司初创公司投资方面（按投资数量计）领先于全球其他公司。

瑞银预测，保险科技解决方案每年可为亚洲保险业节约大概3千亿美元。新兴市场的保险公司，特别是中国，迅速实现数字化，建立了集成化系统，以众安保险为例，2016年众安就可以每天承保超过2.1亿张保单。

在很多国家，客户倾向通过移动设备和保险公司联系。移动设备正变成消费者接触保险公司最重要的方式。到2020年之前，亚太区的手机普及率将从2016年的66%升至75%。互联网的扩张和手机的普及，使得保险公司可以在线经销，承保和赔付，扩大了保险公司的业务范围。

数据挖掘，云计算和人工智能技术，使保险公司更好地理解不同客户群的需求，提供定制的风险防御方案。印度初创公司，数字保险公司Toffee和 Digit Insurance能免去不必要的文件，加速理赔流程，就离不开数据分析和人工智能技术的支撑。

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城市化为保险公司创造机遇

城市化是新兴市场经济转型的核心组成部分，也为保险公司创造更多机遇。联合国预计，到2050年，全球城镇人口将达到67亿人。其中，约90%的增长来自亚洲和非洲。

增长的城市人口需要大量的基础设施投资。但是研究表明，基础设施缺口很明显，尤其是在新兴市场。2017-2035年，全球基础设施投资需求总量是69.4万亿美元，合每年3.7万亿美元。其中约63%，也就是43.7万亿美元的需求来自新兴国家。中国和印度分别占全球需求总量的34%和8%。

城市化和基建投资将通过多种渠道催生保险机会，从施工前到运营阶段，都离不开保险。基于对2017-2035年基础设施投资的预测，保守估计，新兴国家的工程保费新增累计额将高达440亿美元。

基础设施支出还会带来更高的收入水平，从而催生更多个人保险的需求。大城市人口高度集中，缺乏对天灾人祸的抵抗能力。然而，新兴国家的城市没有足够的保险来抵消灾难带来的损失。城市生活意味着糖尿病，肥胖症等疾病和空气污染相关疾病的发病率提高，需要人寿和健康保险来提供保障，而最近的研究发现，健康风险保障的缺口还很大。

城市化给保险行业创造了机遇，但也因风险集中，环境因素，城市规划缺失等，挑战随之而来。

保险公司应持续关注承保风险及风险缺口，识别新出现的风险，完善合同条款。

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中国保费增速高于新兴市场

2013-2017年，中国非寿险直接保费收入年增长率（Non-life direct premium growth rate）接近16%。寿险直接保费收入年增长率（life direct premium growth rate）为17%。Sigma预计2019-2020年，中国非寿险保费收入增速将减到10%，寿险保费增长率减为11％，仍高于新兴市场约2%。2035年之前，中国将超越美国，成为全球最大的保险市场。

复合年增长率	整体	新兴市场	中国	印度
非寿险 保费增速	过去3%	过去8%	过去16%	过去10%
	现在3%	现在8%	现在12%	现在13%
	将来3%	将来8%	将来10%	现在12%
寿险 保费增速	过去2%	过去10%	过去17%	过去4%
	现在2%	现在1%	现在-2%	现在8%
	将来3%	将来9%	将来11%	将来7%

* 过去：2013-2017；现在：2018；将来：2019-2020

* 因统计口径原因，瑞再的中国数据和国内监管机关公开的数据略有差异

中国正在进行经济转型，未来10年仍将贡献约25%的累积全球增长。同时，中国也面临五个宏观经济挑战。

挑

战

1. 人口快速老龄化，改革提高了出生率，但进展缓慢；

2. 增长模式已经转变为依靠国内消费，但和美国的贸易战令人担心；

3. 减缓的生产率增长，中国在推进改革开放应对；

4. 金融波动，中国已经加强了金融韧性，转向更灵活的货币政策；

5.高债务仍然是一个主要挑战。

机遇和挑战并存，但瑞再的报告给出的结论仍然是乐观的。对保险公司来说，新兴国家仍然是很有吸引力的，尤其是相对于发达国家而言。我们有理由对前景满怀期待。