每月8家公司被立案调查，动真格的监管才能长出真牙齿

【原创】

每月8家公司被立案调查，

动真格的监管才能长出真牙齿

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

---

据中国证券报记者不完全统计，今年以来，已有43家上市公司或董监高等因违法违规行为被立案调查。加上此前被立案调查的33家公司，总数达到76家。*ST凯迪、*ST康得、*ST华泽、天翔环境等公司因立案对象或事项不同被两次或多次立案。资金占用、违规担保、财务造假等成为这些公司被立案调查的重要原因，且违法违规情形在数量、金额上均大幅增长。

被立案调查的企业数量增多、暴雷的问题也越来越集中，并不是上市公司的问题突然多了，质量突然差了，而是监管的力度大了，监管转型的速度快了。如果不是因为监管的转型和监管力度加大，很多问题可能还被盖着捂着，甚至成为“成绩”被炫耀着。如“空手套白狼”的收购方式、商誉评估添加水分等。

事实也是，长期以来，监管机构都把监管的关口放在前期审批上，以为审批严格了，进入市场的企业质量就能高，行为就会规范，市场秩序也会很好。殊不知，有权力的地方，就会出现权力寻租；有利益的地方，就会出现弄虚作假。从表面看，前期审批很严，一道道的关卡、一个个的程序、一项项的审查，看似很严格，实质漏洞百出。特别是审批人员，更是利用手中的权力，进行权力寻租，从而让一大批并不符合条件的企业进行市场。

不仅如此，企业也会想方设法、千方百计地通过财务处理、虚假信息提供、做假账等，做靓业绩，做出虚假效益，从而顺利获得上市资格。很显然，这样的企业进入市场，是不可能给投资者带来利益的，也是不利于市场的规范和有序的。更重要的，市场充斥了太多的低质企业、做假企业、特别是垃圾企业，对好企业的伤害和影响也是相当大的。原本基础很好、行为十分规范、效益也很不错的企业，受低劣企业的影响，也开始采用不规范行为与手段，维护自身利益。结果，导致整个市场的企业质量大幅下降，投资者利益严重受损。

这也意味着，依靠事前审批，是无法从根本上解决上市公司质量不好、运行不畅、效益不佳、行为不规范的，也是无法让市场产生劣币驱赶良币效应的，而必须通过监管转型，弱化前期审批、强化事中事后监管，让监管长出牙齿，才有可能真正把监管工作做好，让监管对上市公司产生有效的约束作用，让上市公司驿投资者和市场都有敬畏之心。

很显然，对违法违规行为进行立案调查，且不管涉及到谁，都一视同仁，是最必要、最急需、最重要的手段之一。因为，只有通过查案，才能发现问题、解决问题，才能对其他上市公司产生震慑和警示作用。特别是那些存在同样的问题的企业，就不敢继续在错误之路上走下去，就需要收手，需要自我整改。不然，会遭到严厉调查和处罚。显然，这也符合监管的要求。监管不是把企业打死，而是让企业行为规范、运行科学、管理严格，让企业不要再做损害投资者利益、做伤害市场秩序的行为。

立案调查要真正产生警示和震慑作用，就必须加大对违法违规问题的处罚力度，必须以“杀无赦”的精神，对违法违规行为说“不”。今年以来，就有43家上市公司或董高监受到立案调查，就是最好的例证。需要做好的是，对这些存在问题的上市公司或高管，必须坚决做到该退的退、该罚的罚、该清理的清理、该追究刑事责任的追究刑事责任。特别是存在严重财务造假、损害投资者利益的行为，一定要严厉处罚、决不手软。如康德新和康美，就要毫不犹豫地将其驱逐出市场。

不仅如此，对立案调查以及没有立案调查、但也有线索的其他企业，也要立即介入、坚决查处。同时，对案件涉及到的中介机构，也要按照“一个都不放过”的要求，一查到底，决不让违法违规者逍遥法外。情节严重的，追究刑事责任。

不久前，证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表示，上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息，二是不从事内幕交易，三是不操纵股票价格，四是不损害上市公司利益。这“四条底线”，毫无疑问都是监管需要把握的重点。如果这“四条底线”守好了，事中事后监管工作也就做好了，监管转型就到位了，监管的牙齿也就真正长出来了。