玻尿酸A股三巨头昊海生科、爱美客、华熙生物谁将更胜一筹？

医美行业内参导读：

今年的医美市场非常热闹，尤其是颇有活力的玻尿酸市场，今年爱美客在A股上市的事件再次引爆了这个市场。回顾在A股上市的三大国产玻尿酸品牌：华熙生物、昊海生科、爱美客，谁能在未来市场发展中更胜一筹？

华熙生物

今年上半年，华熙生物发布2019年全年业绩预告，公司预计全年实现营收18.78亿元，同增48.66%；归母净利润5.85亿元，同比增长38.09%。

众所周知，华熙生物最具优势的产业是透明质酸原料，是目前全球最大的玻尿酸产销企业，占据了全球玻尿酸市场39％的市场份额。

自华熙生物2017年开始战略调整后，公司业务由B端延伸至C端，开始进行玻尿酸领域的全产业链布局，2019年公司发力美妆、功能性护肤品及医美赛道全年营收实现48.66%的快速成长，带动收入、利润较快增长。当前，华熙生物主营业务包括透明质酸原料、医疗终端产品、功能性护肤产品等三大类，“三驾马车”齐行。

分别来看，华熙生物在原料端的优势非常领先，就目前来看，没有可以竞争的对手；在美妆、功能性护肤品赛道，以及医美终端领域已经形成定位差异，也在不断完善多品牌矩阵，一定程度上具备较强的口碑效应和客户粘性。

在营销方面，华熙生物积极发力KOL、直播带货、社交媒体等新营销模式，有望带动线上电商快速成长。

从技术上看，华熙生物是全球领先的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，透明质酸产业化规模位居国际前列。公司凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料，建立了从原料到医疗终端产品、功能性护肤品及功能性食品的全产业链业务体系。

对于华熙生物来说，最急切的是做品牌建设。在当下的市场变化中，国产品牌的崛起和发展有良好的契机。对于华熙生物来说，是具备产品力优势的，但是相比于欧莱雅、资生堂等国际大牌，在品牌影响力上的表现是略逊一筹的。

昊海生科

昊海生科2019年业绩快报，公司实现营业收入 16.04亿元，同比增长 2.94%；归属于母公司股东的净利润 3.71亿元，同比下降 10.56%。

昊海生科对于这份业绩单的解释是由于受到医美终端市场的行业整顿和竞品数量增加的影响，公司毛利率较高的玻尿酸产品的销售收入，较去年同期有所下降，导致公司整体营业总收入，较去年同期实现小幅增长的同时，整体毛利率有所下降。

另外，昊海生科也表示：公司持续加大眼科和医美产品的研发投入，研发费用较去年同期大幅增加超过 20%。另外，公司下属子公司 Contamac Holdings Limited 收购 ODC Industries 时产生的交易溢价与对应商誉的差异 998.19 万元，直接确认为收购股权产生的一次性投资损失。

昊海生科与上文提到的华熙生物在业务上有很大差异，主要专注在眼科和骨科产品业务上。数据显示，玻璃酸钠注射液市场国产品牌占有率高达 81.6%，其中，昊海生科市占率为26.6%，排名第一。昊海生科是国内第一大骨科关节腔粘弹剂补充剂生产商，也是国内唯一一家获批拥有 2ml、2.5ml、3ml 全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业。

另外，在透明质酸粘弹剂市场，昊海生科一家独大。数据显示，2018年，在我国透明质酸粘弹剂市场中，昊海生科与山东博士伦福瑞两家企业市占比就达到69%，其中昊海生科以46%的市场份额稳居龙头地位。

昊海生科是应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业，为市场提供创新医疗产品，逐步实现相关医药产品的进口替代，成为有关生物医用材料领域的领军企业。经过一系列自主创新与产业整合，在透明质酸纳领域，公司建立了从原材料到医疗终端产品的全产业链体系。

据媒体报道，昊海生科主营业务保持了持续增长的态势，玻璃酸钠注射液、外用重组人表皮生长因子和人工晶状体等主要产品的销售收入稳步提高。

爱美客

今年上市的爱美客着实在玻尿酸A股市场掀起了一股风潮。根据其最新三季报显示：爱美客前三季度实现营收4.64亿元，同比增长17.40%；实现净利润2.90亿元，同比增长31.83%。随着疫情影响消除，业绩逐季改善。单季来看，第三季度，爱美客实现营收2.23亿元，同比增长43.18%；实现净利润1.43亿元，同比增长55.97%。

爱美客聚焦于医美玻尿酸业务，并保持持续增长的势头。有媒体报道，爱美客目前的收入全部来自玻尿酸，近年来业绩也保持快速增长。在产品方面，随着爆款放量，带来业绩高成长。

爱美客主要从事生物医用软组织修复材料的生产、研发和销售，是首家取得国家药监局批准用于面部软组织修复的注射用透明质酸钠医疗器械产品注册证书的国内企业。

在三家巨头公司的医美产品线中，华熙生物和昊海生科都主要围绕玻尿酸进行产品研发，爱美客产品跨度相对较大，2019年获批了线雕线材品牌紧恋。同时，和韩国肉毒素生产制造公司Huons关于“橙毒”的合作也在紧锣密鼓的筹备中。

国产三大玻尿酸品牌齐聚A股市场，真正的竞争也将在后续逐步展开，究竟谁的发展潜力更大？市场更广阔？投票选择！