供应链金融产品解读：应收账款类最受欢迎？

供应链金融产品是在产品形态上看是一种非标准化的信贷资产，要理解这类产品，还得从供应链金融说起。供应链金融是商业银行信贷业务的一个专业领域(银行层面)，也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道(企业层面)。

银行向客户(核心企业)提供融资和其他结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。简单地说，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。

一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。

一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将核心企业信用与中小微企业绑定，资金供应方（投资人）可以在直接借款给中小微企业面临高风险和借款给核心企业收益较低中寻求一种中风险中收益的模式。

截止2019年12月底，我国工业类企业的应收票据和应收账款余额为17.4万亿，但并非所有应收账款或票据均可成为供应链金融产品，能最终形成产品的应收账款往往需要具备多种风控条件，所以虽然基础资产的规模已经高达近20万亿，但实际能形成产品的规模较少，限制了整个行业的规模。

那供应链应收账款形成的产品是什么样子的，简单做一个介绍。

首先必须有一笔应收账户，这笔账款是由于正常的企业间贸易往来而形成的，一般账期为3到12个月。

假设A企业向B企业出售了货物C，B企业没有采用现金结算，则B企业就背上了一笔因购买货物C而欠下A企业的债务，这笔债务是有一个到期期限的，正常情况下不会超过12个月。

但A企业可能急需使用资金，那么它可以将这笔对B企业的债权，在央行中登网进行登记，把这它转让给某个银行/资产管理公司/供应链管理公司/商业保理公司，这个时候就能够很快的回收货款。

如果这笔债务的债务人B企业信用级别很高，那么所形成的应收账款是很容易转让的，比如中国石油股份(00857.HK)这类现金流极好或者大规模央企，就很容易直接通过银行进行贴现的，这个时候银行直接给钱给A企业，但往往利率较低，一般不会超过6%，不会形成供应链金融产品。

目前市场上的主流应收账款产品的融资利率在6%-10%之间，根据融资期限和企业等级不同会有一定的波动。

由于这类企业的信用等级会比央企低一些，所以只能接受更高的融资成本，但由于其在供应链中居于核心企业地位，实质上总资产也一般会上亿，对于产品投资人的安全保障性还是比较高的。同时这类产品的期限一般不会超过1年，而一家正常经营的企业在一年内发生破产倒闭的可能性很低。