2020年度标准化票据市场总结与展望
2020年，标准化票据产品从试点走向正式落地，市场进入到票债联通时代。标准化票据融资机制也得到了央行的进一步规范，以更好服务中小企业融资和供应链金融发展。与此同时，作为标准化票据的基础资产的商业汇票信息披露制度已经有了较快的发展，商业汇票投资环境不断改善，也在推动标准化票据市场的发展。
标准化票据大事记
2020
——2020年2月14日，央行就《标准化票据管理办法（征求意见稿）》公开征求意见
在总结试点工作的基础上，央行发布关于《标准化票据管理办法（征求意见稿）》（下称《管理办法》），规范标准化票据业务发展。
——2020年5月27日，提出规范标准化票据融资机制，支持资产管理产品投资标准化票据
金融委办公室发布11条金融改革措施，其中提到将出台《标准化票据管理办法》，规范标准化票据融资机制，支持将票据作为基础资产打包后在债券市场流通，支持资产管理产品投资标准化票据，发挥债券市场投资定价能力，减少监管套利，更好地服务中小企业和供应链融资。
——2020年6月28日，《标准化票据管理办法》正式稿发布
为规范标准化票据融资机制，更好服务中小企业融资和供应链金融发展，央行发布中国人民银行公告〔2020〕第6号，公布《标准化票据管理办法》正式稿。
——2020年7月3日，标准化票据未被明确认定为标准化资产
中国人民银行会同中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局发布了《标准化债权类资产认定规则》。标准化票据并未直接被明确认定为标准化资产。同时，在非标资产规定中除外类别“存款（包括大额存单）以及债券逆回购、同业拆借等形成的资产除外”，并不包含标准化票据。
——2020年7月28日，《标准化票据管理办法》正式实施，首批产品集中落地
《标准化票据管理办法》自2020年7月28日起正式实施。7月30日，《标准化票据管理办法》正式实施后的首批14单标准化票据创设成功，创设规模为12.13亿元，为40余家持票企业提供融资服务，融资利率2.20%-4.35%，企业以中小企业为主。
——2020年7月28日，标准化票据业务配套规则发布，规范信息披露和基础资产托管结算
7月28日，为规范标准化票据信息披露行为，保护投资者合法权益，上海票据交易所股份有限公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司联合制定了《标准化票据信息披露规则》。此外，为规范标准化票据基础资产托管结算业务，上海票据交易所制定了《标准化票据基础资产托管结算规则》。
——2020年7月30日，市场上首单“供应链票据 标准化票据”组合推出
中信银行作为存托机构成功创设了“中信银行广州TCL简单汇2020年第一期标准化票据”， 是第一单以供应链票据为基础资产的标准化票据。
——2020年8月19日，境外机构投资者可直投交易标准化票据等券种
全国银行间同业拆借中心发布《关于试运行直投模式下境外机构投资者直接交易服务的通知》中汇交发〔2020〕224号，其中明确提到境外机构投资者可直投的适用券种为：国债、地方政府债、中央银行债券、金融债券、公司信用类债券、同业存单、资产支持证券、标准化票据等各类在银行间债券市场交易流通的券种。
——2020年9月22日，强调中小微企业可通过标准化票据融资
央行等八部门发布《关于规范发展供应链金融、支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，提出提升应收账款的标准化和透明度，支持中小微企业通过标准化票据从债券市场融资，提高商业汇票签发、流转和融资效率。
——2020年10月9日，上海清算所发布标准化票据指数
为丰富中国信用债指数产品体系，并向市场参与者提供标准化票据价格指标工具，上海清算所发布标准化票据指数，反映银行间市场标准化票据产品价格走势。
——2020年11月30日，标准化票据市场指数体系进一步丰富
中证指数有限公司宣布将于2020年12月21日正式发布中证标准化票据指数系列，为投资者提供新的分析工具和投资标的，共编制标票综合指数、标票商票指数、标票银票指数、标票已贴现商票指数、标票未贴现商票指数和标票银行信用指数共6支指数。
——截止2020年12月31日，全年累计披露58单标准化票据创设文件，总创设规模约61.68亿元。
标准化票据市场展望
2021
标准化票据“认标”进程将逐步推进
目前，标准化票据仍未纳入标准化债权类资产，但标准化票据仍然是推动票据资产标准化进程的一大里程碑。标准化票据符合符合标准化债权资产的五项认定规则，后续按照《标准化债权类资产认定规则》相关规定由符合条件的机构向人民银行提出标准化债权类资产认定申请，并由人民银行会同金融监督管理部门认定通过的债权类资产，是可以申请非标转标的。因此，今年标准化票据“认标”进程值得期待。
标准化票据的市场规模有望继续扩宽
2020年标准化票据的发行呈现出一定的趋缓趋势，7-9月合计创设53单，而10-12月合计仅创设5单标票产品，后续发行标票产品基础资产多为已贴现票据，可看出标票对中小银行流动性的有力支持。同时在发展初期二级市场建设略有落后。预计今年标准化票据市场在标准化票据二级市场建设、票据市场投资环境的改善下，市场规模有望继续扩宽。在日益丰富的市场生态下，将会有更多的多元化的参与主体、创新模式涌现出来。
（完）