光伏板块今年涨幅很大，涨幅2

光伏板块今年涨幅很大，涨幅2-3倍的很多：隆基股份、阳光电源、通威股份、福莱特、福斯特等；

从中长期看，光伏仍有投资价值：

从全球看：

预计2040年可再生能源发电占比将由现在的不到10%，大幅提升至30%，风电、光伏占比超过25%；

2050年光伏要提供25%以上的电力供应、对应总装机8519Gw、较目前至少提升10倍

中国从中短期看：

2021年起全球光伏市场进入平价上网阶段，未来5年新装机CAGR 20% ，20-22年年装机118/155/190GW；

中国补贴19年 6-7分/kwh -> 20年3-4分/kwh ->21年平价；20Q4全球光伏需求高涨装机有望+30%，硅料玻璃胶膜21年有望紧平衡(需求好转、供应受限、价格有支撑)、硅片电池组件供应压力增加。

从光伏产业链各环节分析，大趋势就是未来几十年全球需求增加、而中国产业链的全球份额还要提升：

a. 光伏主辅材：

光伏玻璃：
信义光能、福莱特，驱动：行业需求增长&双玻组件渗透率提升双轮驱动预计21/22年需求增长37%/41%；龙头快速扩产、行业集中度在提升，预计21Q1紧张有所缓和、Q2Q3供需压力加大、Q4再度供不应求 ；风险：其他替代产能如浮法进入

胶膜：
福斯特、东方日升，格局稳定、领头稳固，厂商持续扩产21年供不应求缓解、POE等高端胶膜需求增速快、龙头受益

硅料：
通威、大全新能源，供需紧平衡、龙头高盈利，扩产周期长(18个月)、产能释放有限，21年硅料需求逐季改善Q2-Q4硅料再次进入紧平衡

b. 中游制造(硅片电池片组件)：晶科能源、晶澳科技、隆基股份，风险：21年硅片供给过剩

c. 逆变器：阳光电源、锦浪科技、固德威：格局优化(华为海外受挫)、全球替代，全球份额60%、向80-90%迈进