巴菲特语录：万句金言8（364
投资界，最值得学习的就是巴菲特，所以在我这么多年的投资生涯中，凡是与巴菲特相关的书和巴菲特说过的话我都整理，但是随着时间推移，好多资料都找不到了，所以再次发心，整理巴菲特万句金言！
未来的一段日子里，我会花时间，把书上看到的，网络上看到的巴菲特说过的话整理出来，每天整理5-10句，最终周末公开分享给大家！
这次公开整理，难免会有错漏，大家多多包涵，如果大家有相关巴菲特好的书籍，也可以推荐给我！
下面是本周整理的62条巴菲特金句！
下面是本周整理的
364、当然，也有一些投资经理非常优秀——尽管从短期来看，很难确定一个好的成绩是由于运气还是天赋（才华）。然而，大多数顾问在赚取高额费用方面远胜于在赚取高额回报方面。事实上，他们的核心能力是销售技巧。无论大小投资者，都应该阅读杰克·博格（Jack Bogle）的《常识投资小书》，而不是听他们的警笛声。——巴菲特致股东的信2014年
365、数十年前，本·格雷厄姆引用莎士比亚的一句话，指出了投资失败的罪魁祸首：“亲爱的布鲁特斯（Brutus），错不在我们的明星身上，而在我们自己身上。”
——巴菲特致股东的信2014年
366、无论是通过铁路，卡车，航空，水上还是管道运输，BNSF都会运送约17％的美国城际货运（以收入吨英里为单位）。在这方面，我们是美国七大铁路公司（其中两个是加拿大铁路公司）中排名第一的公司，其货运量比最接近的竞争对手高出45％。因此，我们维持一流的服务不仅对我们的托运人的福利至关重要，而且对美国经济的平稳运转也很重要。
——巴菲特致股东的信2015年
367、明年，我将讨论“第六硬核”。新来者将是Precision Castparts Corp.（“ PCC”），我们一个月前以超过320亿美元的现金收购了该业务。PCC完全符合伯克希尔模型，将大幅提高我们的标准化每股盈利能力。
在首席执行官Mark Donegan的领导下，PCC已成为全球首屈一指的航空零部件供应商（其中大部分注定是原装设备，尽管备件对公司也很重要）。马克的成就让我想起了雅各布·哈帕兹在IMC公司（我们著名的以色列刀具制造商）经常表演的魔术。这两个人将非常普通的原材料转化为非凡的产品，供世界各地的主要制造商使用。每一个都是达芬奇的杰作。
——巴菲特致股东的信2015年
368、当您听到有关美国基础设施崩溃的谈论时，请放心，他们并不是在谈论伯克希尔。去年，我们在不动产，厂场和设备上投资了160亿美元，其中有86％部署在美国。我早些时候曾向您介绍过BNSF在2015年的创纪录的资本支出。每年年底，我们铁路的有形设施将比12个月前的现有设施有所改善。伯克希尔·哈撒韦能源公司（“ BHE”）的情况与此类似。该公司已经在可再生能源领域投资了160亿美元，现在拥有该国7％的风力发电和6％的太阳能发电。实际上，我们的受管制公用事业公司拥有和运营的4,423兆瓦风力发电量是亚军公用事业发电量的六倍。我们还没有完成。去年，BHE对可再生能源的未来发展做出了重要承诺，以支持巴黎气候变化大会。无论是对环境还是对伯克希尔·哈撒韦的经济学而言，我们兑现这些承诺都是非常有意义的。——巴菲特致股东的信2015年
369、我年轻的时候是主意比资金多，现在是资金比主意多。
370、问：你平时一天是怎么过的？
答：基蒂・凯利式的问题，额？！首先，我会跳着踢踏舞去上班。然后，我坐下来阅读，然后，我打7或8个小时的电话。然后我回家，阅读更多的东西。然后我又在晚上打电话。
基本上我不会见任何人。我们不允许经纪人或分析师走进办公室，假如我们能够回避他们的话。实际上，这些人很少走进我的办公室。
我们旗下的企业运转良好。这些企业不需要我们操心。假如他们需要我们操心，那就是出问题了。那些掌管这些企业的人在管理企业方面比我们在行。想象一下，我和査理去做昨天艾克·弗里德曼在波仙珠宝的工作会怎样。所以说我们没有理由花很多时间在旗下公司上。我们努力做的事情是每隔一两年找到一个投资好点子。假如我们能每隔几年想出一个好点子，那么我们就会很开心。靠和人谈话是不能找到点子的，我们把时间花在阅读和思考上。
371、豪尔赫·保罗和他的同事们是最好的搭档。我们与他们分享购买，建立和持有满足基本需求和愿望的大型企业的热情。然而，在追求这一目标的过程中，我们遵循不同的道路。
他们取得巨大成功的方法是购买能够消除许多不必要成本的机会的公司，然后非常迅速地采取行动以完成任务。他们的行动大大提高了生产率，而生产率是过去240年美国经济增长的最重要因素。如果没有每个工作小时更多所需商品和服务的产出（这是生产率提高的衡量标准），经济将不可避免地停滞不前。在美国大部分公司中，都有可能真正实现生产力的重大提高，这一事实为豪尔赫·保罗及其同事提供了机会。
——巴菲特致股东的信2015年
372、在伯克希尔，我们也渴望效率，厌恶官僚主义。然而，为了实现我们的目标，我们采取了一种强调避免臃肿的方法，购买类似PCC那样的长期注重成本的、高效经营的业务。收购后，我们的职责仅仅是创建一个环境，使这些CEO及其最终的继任者（通常志同道合）可以最大限度地提高管理效率，并从工作中获得乐趣。
—— #巴菲特致股东的信# 2015年
373、不过，伯克希尔将只与进行友好收购的合作伙伴合作。诚然，某些敌意收购是有道理的：一些首席执行官忘记了他们应该为股东工作，而其他管理者则严重无能。无论哪种情况，董事都可能对问题视而不见或根本不愿进行所需的更改。那就是需要新面孔的时候。但是，我们将把这些“机会”留给其他人。在伯克希尔，我们只去受欢迎的地方。
—— #巴菲特致股东的信# 2015年
374、这四家投资公司拥有优秀的业务，并由才华横溢且又以股东为导向的经理人经营。他们的有形资产回报率从优秀到惊人不等。在伯克希尔，与拥有100％的马马虎虎业务公司相比，我们更喜欢拥有一家优秀公司的一部分而不去控股它。我们宁愿拥有天然钻石的一小部份，也不要有100%的人工水钻。
—— #巴菲特致股东的信# 2015年
375、我们的投资对象所保留的收益通常用于回购他们自己的股票，此举动增加了伯克希尔在未来收益中的份额，而不需要我们花一分钱。这些公司的留存收益也为那些通常证明是有利的商业机会提供资金。所有这些都使我们预计，这四家被投资公司的每股收益将随着时间的推移而大幅增长。如果收益真的实现了，伯克希尔的股息（分红）也会增加，我们的未实现资本收益也会增加。
—— #巴菲特致股东的信# 2015年
376、我们在资本配置方面的灵活性——我们愿意被动地将大笔资金投资于非受控企业——使我们比那些限制自己将要进行的收购的公司更具优势。伍迪·艾伦曾经解释说，双性恋的好处是，你在周六晚上找到约会对象的机会增加了一倍。以同样的方式，我们对经营业务或被动投资的胃口使我们发现伯克希尔不断涌现的大量现金的合理用途的机会翻了一番。除此之外，拥有一个庞大的有价证券投资组合，可以为我们提供大量资金储备，以便在向我们提供大象般规模的收购时加以利用。
本文2021年12月5日首发于本人同名公众号！