市值差了美的2560亿，董明珠又出手了！格力最多150亿回购

【公司动态】今年以来，资本市场对家电股“不太友好”，美的集团、格力电器、海尔智家等巨头公司有点涨不动了。此时应该怎么办？收购是提振股价的有效方式。

格力电器5月26日晚间再次抛出回购计划。根据董事会决议，在未来一年内，以不超过70元/股，总金额在75亿元至150亿元之间。需要说明一下，7人董事会中的董事郭书战因身体原因未参加上述董事会，也没有委托其他董事代他投票。

如果按回购资金总额上限150亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计回购股份数量约为 2.14亿股左右，约占目前公司总股本3.56%；如果按照回购总金额下限75亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计可回购股份数量约为1.07亿股左右，约占目前公司总股本1.78%。

5月26日，格力电器股价收于56.19元/股，最高70元收购价，表明董事会认为，目前价格被打了8折。实际回购价格会是多少，以及回购规模是多少，仍然需要具体操作时才知晓。

格力电器回购将用自有资金，公司显然是不缺钱的。截至3月31日止，格力电器有流动资产共2420亿元，其中货币资金1466亿元，因此最高150亿元回购，大约占当前货币资金10%左右。

买回来的股票，格力电器不会注销，将用于实施公司员工持股计划或股权激励。就在4月中旬，格力电器发布公告，格力电器筹划员工持股计划，股票总数累计不超过公司股本总额3%。如果150亿元回购完成，差不多等于上述持股计划需要的股份总数量。

今年以来截至5月27日开盘前，格力电器股价累计跌幅为9.28%。老对手美的集团跌幅更高达到14.33%，海尔智家股价累计涨幅为6.71%。

格力电器股价周K线图

家电三巨头格力电器最新市值3380亿元，美的集团总市值为5941亿元，而海尔智家市值为2930亿元。市盈率比较，美的集团20.6倍、海尔智家27倍，而格力电器14倍，大大低于对手。一方面格力比美的市值少2560亿元左右，差距越来越大；另一方面，格力比海尔智家市值还多450亿元，差距越来越小，格力电器老二的位置受到威胁。

如果从收入规模看，海尔智家一季度收入548亿元是远远超过格力电器的335亿元收入；只是海尔智家净利润（30.54亿元）还暂时比不过格力电器（34.43亿元），但差距也很小。毕竟规模在那里摆着。

格力电器董事长董明珠，目前直接持股大约4449万股。如果收购完成且股权持股计划顺利推进，董明珠持股数量会有较大提升。

而出生于1954年，现年67岁的董明珠，从2012年5月开始掌舵格力电器，同时担任董事长兼总裁，大权在握迄今仍没有找到合适的接班人，下一届董事会任期将于2022年1月到期，这会不会是董明珠最后一届任期，或许还有变数。

董事会基于对公司价值的认可，出手回购，短期将有力提振股价；长期仍需要公司价值的不断挖掘，方能给投资者更好地回报。