价值100万：一个顶级博士对股价变化原理的深度思考

一个顶级博士对股价变化原理思考

股票上涨的直接原因是资金向上的推动。市场上资金的组成主体很多，只有当各主体形成共识时，才会形成资金合力，继而推动股价上行。由此可见，研究的重点在于分析共识形成的逻辑。在我看来，共识的形成方式主要有两种：一种是自发式的，另一种是诱导式的。

自发式共识产生的基础是股票的估值条件被满足。市场上的交易者对关注的股票会存在一个估值认知，当股价低于估值时他们就会开始买入。随着股价的进一步下跌，满足估值条件的交易者不断增多，买方力量不断增强，直至趋势反转。随着股价远离估值，交易者开始卖出，随着卖盘的不断增强，最终再一次趋势反转。

诱导式共识产生的基础是对羊群效应的利用。市场上拥有资金优势的交易者在建仓完毕后通过快速拉升股价，利用人性的贪念吸引跟风交易者。随着羊群效应被激发，跟风资金涌入，从而股价加速上涨，随着获利者不断离场，买方力量减弱，最终导致趋势反转。

买入暴跌小树苗，反复吃猪肉能够屡试不爽是利用了自发式共识演变的逻辑。根据股票的业绩和市场表现确定交易估值区间，在区间内不断操作，赚的是市场中不懂估值的交易者的钱。

诱导式共识主要出现在妖股上，使用妖股战法赚的是贪得无厌的交易者的钱。

市场演变形式推测：

随着市场上基金体量的增大，基于投研性价比的考量，在一些比较成熟的行业领域会出现龙头一统江湖的情况。举例来讲，行业内一些二三线的股票，如果不走差异化竞争道路，那一很难通过弯道超车获得持续的高增速，二又不受大资金的青睐，只能靠散户来推，散户又有羊群效应，喜欢跟着大资金追涨杀跌，这样最终会出现龙头越涨越高，二三线股票不断腰斩或是半死不活的情况。

小树苗往往属于行业内二三线的股票，为了应对上述的市场风险，就要求我们分散持仓。我们无法保证院子里每棵小树苗都茁壮成长，就多种一些，最终有几棵长成了参天大树，所有的投资也就值得了。

点评：

博士写得非常好，从根本原理上把价值投资，龙头妖股投机与小树苗成长股分仓出击战术，完美的统一到一个体系中来了，太牛了！

此文转载 壁垒 成长 增速