今年最后一个月，有个品种浮亏巨大
微博/雪球：小鱼量化
今年最后一个月可转债市场风云突变，下面就谈谈我的看法和策略。
转债行情
12月以来可转债的行情可以用惨淡来形容，翻了翻集思录中100元以下的可转债比比皆是，95元以下的也有二三十只之多，低于100元的达到66只；价格最低亚药转债竟然只有68元，排名第二低的本钢转债也只有77元，而且还是AAA评级，到期税前年化收益率超10%。
而且近期出现了相对罕见的转债破发潮，最近海波转债、永安转债、祥鑫等上市当天就出现了破发。这段时间的可转债打新收益也不像原来的稳赚不赔了。小鱼我还在继续无脑打新，一个是本来中签率就低很难中签，另一个即使中签了也就1000元影响不大。
下面来看看小鱼的摊大饼组合是啥情况呢，整体浮亏接近10%，算上今年盈利的两只可转债的话，大概是浮亏7个百分点。
看看下图，基本上百分之七八十的转债都低于100元，当时我是按照双低标准（低价+低溢价）买入的，价格基本都在100元出头。买入的时候我对最大跌幅是有心理预期的，短期内跌5%，甚至是10%都是可以接受的。从目前的持仓的品种看，继续向下跌的空间有限，向上的空间反而增大了不少，可以择机对一些跌幅较大的品种补仓。
另外，大家也看到了有一只“暴雷”的可转债鸿达转债，12月15日开盘鸿达转债从100多跌到80多，跌幅超25%，鸿达的母公司付不出债券的利息，连带造成鸿达转债的大跌。对小鱼来说，在买入的时候也充分考虑到了这种突发情况，所以基本采用的都是等权摊大饼的策略，每只符合条件的都买一点，每一只的占比都不大，比如鸿达转债占比只有5%；从历史上看可转债还没有违约情况的发生，大不了就是操作转股嘛，目前的价格已经充分反映了预期的变坏，继续下跌的空间有限，我认为风险不大继续持有。
分档指标
就像对全市场股票估值划分为七个区间一样，小鱼也尝试对可转债市场的投资星级进行一下划分，我找到了宁稳网，之前叫做富投网。他们提供衡量转债市场的是指标有三个，可转债等权、可转债均价、可转债中位数，如下图。
转债分档
最近看了不少可转债的相关书籍和文章，参考之后，把可转债的分档这么划分：
现在可转债中位数是109.5元，处于四星级投资机会，可以较大比例配置可转债。我自己的转债组合也会择机补仓降低成本，好啦，今天的文章干货满满，希望对大家有所帮助。
本文完