思维模型No.64|巴菲特的护城河理论
这个月晚上跟「行为设计师」训练营的同学交流，占用了写公众号的时间，发篇以前的写好的模型库存。
护城河是企业的一种结构性竞争优势，能够使企业长期保持高资本回报率，避免竞争对手模仿或复制。护城河能够保护企业安全，帮助企业迅速摆脱困境，也能帮助投资者增强自律，减少损失。
投资人沃伦·巴菲特（Warren Buffett）最早提出了护城河，他说，在商界，我寻找由「护城河」保护的牢不可破的经济城堡。他还将自己的选股秘诀总结为「护城河理论」，他认为，找到那些有坚固护城河的企业，购买它们的股票，并长期持有，就能获得超额收益。
我们从两个方面来理解巴菲特口中的护城河：
第一，护城河是一种长期优势，能持续创造价值，竞争对手很难模仿或超越。
第二，这种优势有多个来源，比如地理位置和自然资源优势，也可能需要长期积累，比如专利技术和运营网络。
护城河有很多种，我们可以将它们分成四类，分别是无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。
第一类护城河是无形资产，它们没有实物形态，表现为某种技术或法定权利，像品牌、专利、法定许可等。人们说大学之大，不在于大楼，而在于大师。无形的，看不见的资产要比看得见的更有竞争力。
品牌虽然看不见，但强大的品牌有定价权。比如在钻石行业，等级、净度、克拉数等基本指标相同的的钻石，蒂芙尼（Tiffany）要比其他品牌贵一半左右。蒂芙尼的空盒子也可以卖到250美金一个，这就是品牌的力量。
同时，品牌还能减少搜索成本，让用户一想到品牌，就信任产品质量，愿意购买它的产品。
第二类护城河是转换成本，用户转换成本越高，护城河就越宽。想要抢到转换成本，一定要在范式转移（Paradigm Shift）的时间线起点，比如 Oracle、SAP、苹果，都是在一开始的时候新范式，定义了接口和文件格式，于是锁定转换成本。
从苹果手机换到小米手机，就需要高昂的转换成本，比如要同步通讯录、照片文件等数据，还有一些软件只有苹果才有，小米的安卓系统没有。小米打造智能家庭，就是构建自己的护城河，当家里的冰箱、扫地机，手机等多个电器形成了一个网络后，想用其他品牌的扫地机，可能无法兼容，转换成本就很高。
第三类护城河是网络效应，网络效应指的是在一个网络中，当新的节点不断加入时，网络会变得更有价值。建立在网络基础上的企业容易形成垄断，让企业获得强大的竞争优势，企业一旦形成网络效应，竞争对手往往很难超越。
越多的人使用滴滴拼车，拼车价格就会越便宜，这也就是网络效应当中，越来越多用户加入的好处。
我们经常使用的微信，就具有网络效应。假设现在有一个通讯软件，它的功能、体验等各方面都要比微信好，你下载安装后，发现根本没有用，因为你的朋友都在微信上。
最后一类护城河是成本优势，成本优势指的是产品的单位成本要比同类低。同样的价格卖，人家利润少，你利润多；人家保本，你有利润；人家亏损，你还能保本。
美国有一家名叫达登的餐厅公司，拥有多家海鲜店。虽然它的规模不是市场最大的，但它拥有一个庞大的配送网络，这个网络为北美大陆650家餐厅供应新鲜的海产品，因此它的海产品成本要比其他公司低。这就形成了优势，成为竞争对手无法超越的护城河。
俗话说打江山容易，守江山难，一个企业要持续获得利润，就得打造护城河，防止竞争对手进来将价格拉平。如果一个企业拥有了无形资产、转换成本、网络效应和成本优势四类护城河中的一种，这个企业的竞争优势就具有可持续性。
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