【马丁·舒华兹】冠军交易员：从4万美元到2000万美元

马丁·舒华兹在美国投资业界是个传奇人物，因参加过10次全美期货、股票投资大赛并获得9次冠军而出名，另一次也仅以微弱差距名列第二，在9次夺得冠军的比赛中，平均投资回报率高达210％，其中一次更是创下了回报率781％的佳绩。舒华兹以做S＆P500指数期货为主，大部分是短线交易，他从4万美元起家，后来把资本变成了2000万美元。

马丁·舒华兹的经历对于那些经常遭遇亏损而又难以突破的投资者而言，是一种启示。他在事业成功之前，曾经有10年的时间在股市中浮沉，在交易初期，他只是一位证券分析师，在这段时间，他经常因为交易亏损而濒临破产边缘。后来他终于找到了一种适合自己的交易策略，从而变成了持续获利的交易员，并成为全球最成功的交易员之一。

１我和作者有着一些相似的背景。我们都是学院派出身，担任过研究分析的工作，最后再踏进专业操作者的领域。我们都曾经以基本面作为操作基础，但最后也都回归技术面

２过于乐观或是过于悲观的心理状况，对于你的判断力都有极负面的影响。唯有理性的投机客，才能控制风险、赚多赔少，否则便流于滥赌，下场只有亏损累累、黯然出场了。

３专业操作者的第一要务，就是要瞭解自己，控制自己的情绪，训练坚强的意志。坊间关于基本或技术分析的书籍汗牛充栋，但深入探讨操作心态的书籍屈指可数。

４许多操作者，从专业交易员到散户投资人，都在寻找能够让他们一步登天的“武功秘笈”。而若要以此为喻，本书可算是“心法”，而非“剑谱”。

５毫无疑问的，马提是一名技术派的高手，但是他也同样将基本分析作为一项决策参考的依据，只不过最后的决策底线仍然是以技术面为主。如果你是一名以基本面为主的操作者的话，

６在过去的九年以来，我都在飞机上度日子，一个城市接着一个城市地飞，和各地的基金经理人见面，提供他们我在股票方面的看法，希望他们能够给我所属的经纪公司一点生意，不停地拿热脸贴他们的冷屁股。这就是证券分析师的工作。

７我们为证券经纪商的研究部门工作，花大量的时间到处旅行，拜访各地的公司，和经理人见面，挖掘他们财务报表中的线索，找寻热门股票好让我们公司可以推荐给客户。我对这些事已经感到厌倦透顶了。

当你还只有二十五岁时，能够在国内到处旅行，并且拿着公司的信用卡消费是一件很酷而且值得问你的大学同学炫耀的事。但是当你的年纪接近三十五岁时，这一切就变得非常乏味而无聊。

８当我担任证券分析师的那几年里，我也一直在市场里玩股票，而每一次，都是以赔钱收场。

９我的第一条规则就是绝不冒无法承受的风险，我的第二条规则是试着让每天的操作都能够获利，而我的第三条规则就是“断尾求全”，这也是最困扰我的一条规则。

10第二天市场开盘后就一路下滑，而由于我在前一天收盘前只顾着跳舞庆祝而忘了轧平部位，所以我最后出场时把那一万美元的帐面获利全吐还给市场了。从那时起，我总是在真正听到收银机的铃声响起前，

全力克制想要开始跳舞庆祝的冲动。当你觉得心情像是正在做马铃薯泥时，这就是一种发自内心的惊讯，告诉你你已经失去了看事情的客观性，已经太过情绪化了，而且也正要因此付出代价。

11另一件同样愚蠢的事，就是你真的以为你的舞跳得很好。但事实上，跳得真的很烂!

12我每天工作十四个钟头，一周工作七天。在週末时我研究趋势线，并拟定下周操作策略。每天晚上我都会回顾我的技术图，重新计算移动平均数值，推算出转捩点，并且设定我的进场和出场价位。

13以前，当我凭着小道消息或是自己的直觉进场交易时，只要市场发生任何意料之外的状况，我就好像陷入了从未涉足，不知名的土地上一样孤立无援。但是现在，

我每天晚上固定研究技术图形、回顾并更新趋势线、计算移动平均指标、推算出价格的转捩点、设定我的进出场价位，这些动作都使我充满自信，就像一个棋手在棋盘上依照自己的想法来移动棋子，并随时都能预见接下来的五、六、七步可能要怎麽走。

14你的营运资本一定要大到足以让你有足够的时间迈向成功，并且大到足以不让你在一笔交易中就被淘汰出局才行。

15想要成为赢家，你必须遵守规则，然后果断行动。

16第一条规则是：把你的自尊心和赌戏(操作行为)分开。绝不让情绪因素介入操作。第二条规则是：管控你的资金。第三条规则是：在一连串胜利后换张赌桌。你在过去一段时间当中愈幸运，你的运气就愈可能马上就消失无踪。

17像这些心理上的操作纪律或许不能使你成为市场中的大赢家，但是如果你没有这些操作纪律，或是没有遵守的能力的话，毫无疑问的，你一定会成为一个大输家。

18我很喜欢说自己是一个完全不靠小道消息或谣言来操作的人，因为利用谣言来操作违反了我认为想要在市场中成功最重要的一个基础——努力工作。

19努力工作使你坚强，当你依靠小道消息操作时，你一点力量也没有。你的身体状况和你吃下什麽相当有关，吃下垃圾会让你生病。

20最糟的小道消息似乎总是在你操作最不顺利的时候出现。

21我又拿出了十日移动平均线图…… 当我对着报价机喃喃自语，研究移动平均线，和XXX通电话…… 我常坐在报价萤幕前沉思，察看移动平均线，或说一些话……

22艾略特的波浪理论根基于数学理论之上，并且正好满足我对于对称、涨潮、退潮和宇宙规律等等课题的好奇心和想像力。对一个像我这样的操盘手而言，它就好像宇宙的奥秘一样吸引人。

23我通常都只流览华尔街日报，而非真的去“阅读”。……我通常花不到十分钟的时间来阅读华尔街日报。

24我一直问医生这到底是怎麽一回事，而他们只是一再漠视。他们根本就不在乎我是不是冠军操盘手，在这里我只不过是他们另一个病人。

25我一直都想和市场中的高手们一较长短，而在某段时间内我也的确办到了，但结果却几乎要了我的命。

金额庞大的基金对都铎钟斯、索罗斯、德拉肯米勒、罗勃森、贝肯以及考夫纳这些操盘手来说是没有问题的事，但是对我来说可就不是那麽回事了。我发现我是一个非常纯粹的操盘手，不喜欢任何人来干涉我在操作上的决策，也不想为那些我一点也不喜欢的人负责。我只想要享有自由自在的生活，并保有健康。

26最重要的守则：绝不让自尊心控制你的交易行为。

27过去的八个月是我人生中最艰苦的一段日子，为了对我自己和家人有更好的交待，我决定停止交易，暂时休息一下，

享受一些人生中比较轻鬆简单的事物，这是我在过去为了追求名声和财富长期以来没有办法做到的事。我要深深地感谢诸位在过去对我的信任与支持，对此铭感于心。

28“寻常？”我说：“谁会想当一个寻常的人呢？医生，你得知道，从我五岁开始就一直想要与众不同，出人头地。心里想的只有前进、前进、前进……

29“马提，你就像一个酗酒成性的酒鬼一样。你已经对你的肾上腺素上瘾了。交易这项行为使你情绪亢奋而且精神狂乱，你根本就没有办法拒绝这种感觉的诱惑。而你也因此变得筋疲力尽、情绪低潮，就好像是宿醉一样。你感到相当沮丧且情绪低落，而惟一能够让你从这种感觉中恢复过来的就是再度进场交易，这种恶性循环就这样一直下去，直到你病倒为止。你得要找出你真正需要的是什麽才行。”

30当我躺在手术台上为自己的生命而病魔奋战时，我就和自己约定，只要能够活着离开医院，以后就会花比较少的时间从事交易，并且花更多时间来陪陪奥黛莉和孩子们。

31在过去的几年里，我一直都在付钱、付钱、再付钱给心理医师来发掘我内心深处的问题。

32操盘致胜要决许多人之所以无法看出好机会在哪裡，多半是因为在好机会的周围总是包围着一大堆的苦差事吧！——汤马斯·爱迪生(Thomas A Edison)

33在担任了九年的证券分析师之后，我决定将我的决策依据从基本分析（一种运用经济资料来预测股价的方法），完全转换为技术分析（一种不研究经济资料，而只重视价位与成交量的股价预测方法）。

你的交易方法必须完全配合你自己的个性。你必须瞭解自己个性上的长处与短处。我花了九年的时间才真正发掘出自己个性上的特质。

34打棒球有90%靠心战，其他则属物理现象。——尤奇·贝拉(Yogi Berra)

35恶梦未成真时～不论何时，当你最害怕的恶梦没有成真，而且市场回到一个比你预期更好的情况时，这可不是因为你运气好所造成的。你很可能会想要在市场一回来时马上轧平部位，逃出生天。但是我却认为当事情不如原先所想的那麽糟时，你真正该做的或许是加码！而非砍仓。

36移动平均线是我所有的技术指标中最有效的一种。千万不能和移动平均线逆向操作。

附：

舒华兹在入市有自己的一套完整的交易原则：

1、短线操作。舒华兹采用的一种短线的操作系统，他利用一连串的小额的获利来累积操作资本。

2、把握大趋势。10日移支平均线是舒华兹最喜欢的判断趋势的指标。在持有头寸之前，总会先检查其移动平均价格，看看当时的价格是否高过移动平均价。舒华兹不愿意违背移动平均所显示的走势。另外也会寻找在股市创新低价时，却能站稳于底部以上的个股，这种股票体质一定比大势健全。

3、最重要的原则就是资金管理。在持有部位之前，也应该事先决定到底自己愿意承担多少亏损。设立停损点，且要确实遵守。舒华兹觉得自己一直在这方面做得不够好。到舒华兹断气的那一天，还是在寻找更好的改善方法。就专业的交易生涯来说，以月为计算单位，最大的亏损是3％。舒华兹的交易哲学是，要求自己在每个月都获利，甚至每天都获利。成绩其 实也相当不错。在舒华兹的交易生涯中，有90％的月份都是获利的。尤其感到骄傲的事是，在每年4月份以前都不曾遭逢亏损。因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自 己的错误。大部分投资者在面对亏损时的反应是：'只要我不亏损钱就出场。'为什么一定要等到不赔才出场呢?这只是面子问题。舒华兹之所以能成为一名成功的 投资者，就是因为终于能把面子抛在一边。'去他的自尊心与面子问题。赚钱才是最重要的。'

4、每年都重新开始，这是舒华兹的交易原则之一，每年一月舒华兹都告诉自己是个穷光蛋。只是较平常更加专注于交易。

5、习惯一个人工作。以前舒华兹总会到城里的办公室去工作，因为那儿有许多朋友。可是随着时光飞逝，朋友也越来越少，舒华兹也不再到那里去了。现在，每天会和十几个朋友通电话，并且将自己的交易方式与策略告诉他们，不过他们也有自己的交易方法。

6、在交易获利了结之后，放一天假做为奖励。舒华兹发现自己很难持续两星期都维持良好的交易成绩。任何人从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景。例如舒华兹就能连续12天都赚钱。可是最后一定会感到疲累。因此每当持续获利一段时间时，舒华兹就会减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。

舒华兹眼中的资金管理。

观点1：假如我错了，我得赶紧脱身，有道是留得青山在，不怕没柴烧。我必须保持实力，卷土从来。

观点2：无论你何时遭受挫折，心中都会很难受，大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此越做越大，想一举挽回劣势，可是，一旦你这么做，就等于注定你要失败。在我遭受那次打击之后，我会立即减量经营，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。

观点3：任何人在从事交易时，都会经历一段持续获利的大好光景，例如我能连续获利12天，可是最后我一定会感到很疲累，因此我会在连续盈利或者重大获利之后立即减量经营。遭逢亏损的原因通常都是获利了结之后却不收手。