怎样选择好公司

选择一家公司可能大家都知道,好行业,好公司,好价格,这也是我分析公司的三个层面。我认为选择好行业是排在首位的,风口上的猪都能飞,选对了行业,选好公司就会事半功倍,这也是我把研究的领域限定在家电、白酒、银行保险、食品饮料、医疗器械、创新药这几个行业的原因,历史也已证明,这些行业出现好公司的可能性更大。

我是做成长股投资的,公司分析主要看两个,营收增长率和扣非利润增长率,不用利润增长率的原因,就是有些公司通过出售资产、政府补贴等方式会增大公司利润增长率。我把业绩增速20%-40%以内的视作成长股,40%以上的视作高速成长股,对于高速成长股,估值需用PEG或者总市值估值,不能再用市盈率,之后我会写一篇文章专讲估值。

第三个需要看的地方就是净资产收益率,ROE是净利率、负债率、周转率三者的综合体现,其中净利率也代表了公司核心竞争力,很多所谓的科技股,净资产收益率太低,构不成什么护城河,为伪科技股。

第四个,是一些排雷的方法,高商誉,业绩好的公司还行,业绩不达标就会资产减值暴雷,且不知收购的资产价值几何,有利益输送嫌疑。

第五个要看的地方,股权质押,大股东质押比例越高,有些已经近乎完全质押,意味着股东已套现离场,很少有管理层会继续把精力放在公司经营了,更不用说后面的质押强平危机了。之前看到有人建议延长面值退市连续20天低于1元的期限,其实管理层有心经营的话,在股价低于一元前就会采取措施。

第六个,高负债率,高负债率一般意味着公司有面临财务风险,结合公司经营现金流、筹资现金流可估计公司的抗风险能力,地产银行除外,因为高负债率是它们的业务属性,跟它们的行业有关,上面股权质押比例一般超过30%建议避开。

第七个要说的,培养大局观,不要盯着股价,应该盯着总市值看,A股所有我认为的好公司,我都知道它的大概市值,市值小的会更有潜力,但是也不能太小,市值太小它的抗风险能力不够,财务造不造假也不知,我一般选市值100亿以上的公司,市值大的公司不一定成长能力很小,像茅台、中国平安、恒瑞、海天等公司,需要结合它所在行业的市场空间来看,蛋糕不能做大的大市值股除外,因为市场蛋糕总共这么大,如果不能扩张,那就成为不了成长股,顶多只有结构性机会。

最后要说的,好公司,好行业,是拿长线股的必要条件,长线是指持股两三年以上的,另外一个好价格,我相信大家2017年都深有体会,好公司买在高位也是不合适的,虽然后面会创新高,这也是我出白酒股的原因,去年至上半年,白酒一直是我的重仓,我也向一些群友提示过!当然你如果是从底部一直持股上来,有几十个点浮盈保证,那就没关系。

消费行业高ROE公司名单,建议收藏

如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE(净资产收益率),那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。

——巴菲特
净资产收益率即ROE(Return on Equity),是企业净利润与净资产的比值,可以说是研究公司基本面最具代表性的指标,是净利率、负债率、周转率三者的综合体现,纵观A股目前的股价长牛公司,如茅台、格力、恒瑞、海天,无一不是ROE比较高的公司,历史是具有借鉴意义的。如何寻找下一只茅台或格力,ROE给了我们一个研究的方向。

以上是我所研究的行业(食品、创新药、医疗器械、银行保险、家具、家电)里优秀的公司,2017年与2018年ROE的统计,单位%,每个行业里的公司ROE已按从大到小排列,白酒行业暂不统计,2019年三季报的ROE较年报有较大差距,所以需等年报出来再统计,不过公司每年的ROE都是相近的,所以选取两年的ROE也具有一定代表意义,目的旨在对比不同公司之间的质地如何。

ROE不是一成不变的,也需要动态看。第一,ROE高的公司可能会下降,海天、茅台这种有强大品牌力的除外,如果没有一定的核心竞争力,高ROE将不可持续;同样,ROE低的公司有上升空间,如煌上煌,目前ROE为9.33%,不足行业龙头绝味食品的1/2,我认为有提升空间。第二,品牌优于渠道,同样ROE,有强大品牌的优先。

行业分析:12个行业简要分析

将部分行业合并看待,与申万宏源的分类方法略有不同,对12个行业简要分析,前面7个行业可作为长期投资方向,后5个行业可能有结构性的机会,要分清各行业特性。
第1个行业——白酒行业
牛股倍出的行业,也是小编上半年操作过的,并吃完整个波段,如果估值低,白酒会是小编首推的行业,弱周期,请注意,弱周期性不代表没有周期,白酒周期已经繁荣了五年,何时结束小编也不知,我们要做的是持续跟踪,也要保持警惕。
第2个行业——医疗器械
医疗器械会是小编的第二个推荐行业,没有医药行业的暴雷严重,且进口替代是大趋势,虽然有些高端器械国内企业造不出。
第3个行业——食品行业
消费行业历来是牛股倍出的行业,对比巴菲特持有的可口可乐、喜诗糖果可知,食品股可创越牛熊。
第4个行业——银行保险
银行、保险属性相同,小编把二者视作一个,只要国家不倒,金融就会一直长牛,缺点就是涨得太慢,涨幅和业绩增速一致,可配市值、平滑收益波动,也是小编首推行业,不过一般说到这个行业小编只说中国平安、招商银行、宁波银行这三个,大家也认准这三只就好了,国运向上,我们的钱包越鼓,相应的存的钱也多,银行也越大。
第5个行业——医药行业
医药小编只看好创新药,临床医疗等,小编认为中药等前景不大。
第6个行业——家电行业
家电是过去牛股倍出的行业,行业CR4很大,未来的空间可能不大了,格力美的从三千亿市值到六千亿很难,因为蛋糕只有这么大,从今年利润增速就可看出。
第7个行业——家具行业
这也是小编看好的行业,目前行业集中度不高,市值也不大,可对比家电,小编一直认为家具将会是以后的家电,即前几大品牌会垄断整个市场,随着经济的发展,人选家具也会看品牌,2017年是家具股上市元年,今明年很多股会解禁,解禁后是很好的投资机会。
第8个行业——地产行业
在现今房住不炒的前提下,且大部分地区也已开发完,剩下的边际效应递减,经济效益也没有,受政府管控严,且房价基数也高了,想万科A翻个倍也很难,相比同市值万科小编会买海天味业。
第9个行业——证券行业
证券是强周期行业,看天吃饭,一有牛市,证券是确定性最强的板块,但缺点也在这,没有牛市,证券就没有机会,只能看市净率吃饭。
第10个行业——周期性行业
猪肉、化工、有色等属于周期性行业,周期性行业就有它的特点,就不能再看市盈率了,要看也行,在它市盈率最高,甚至亏损的情况下买入,此时它的市净率也是最小的,当业绩兑现,市盈率为个位数时,为跑路机会,典型例子如鲁西化工、方大炭素,目前的猪肉,现在不跑将来肯定变猪。
石油、煤炭、钢铁。这些基本没戏,石油可根据原油期货炒一波,但幅度也小,煤炭钢铁除非国家政策给机会,但政策过后也会一地鸡毛,如之前的供给侧改革,这些最多只会属于分红股。
第11个行业——汽车行业
可看的汽车股就是上汽与广汽,但目前汽车保有量已经饱和,剩下只会是更新换代,人们会买高端车,而高端车是外企的天下,最多只会在新能源逆袭,所以也只会有结构性机会。
第12个行业——科技行业

反正小编也看不懂,例如安防、通信、电子元件这些,有点技术的小编都把他叫科技行业,制造业这个行业受经济影响比较大,经济好它也好,经济差它也差,另外小编还是不太相信中国能出几个微软、谷歌,有的阿里巴巴、腾讯也不在A股,华为又没有上市,就算上市也是大家伙了。

好行业:互联网科技,大健康,先进制造,生活消费和教育。理由如下:

1、互联网科技。TOP10榜单中,互联网公司7个(蚂蚁集团划分为互联网公司,蚂蚁集团是一家恰好从事金融的互联网公司),金融1个,先进制造2个。腾讯控股、阿里巴巴、美团、蚂蚁集团、拼多多、京东集团、字节跳动都属于互联网公司。美国市值排名前十大公司,互联网科技公司也占据了近一半,苹果、谷歌、微软、亚马逊和脸书,也从侧面验证了互联网科技公司的事生命力。互联网科技公司网络效应强,服务群体大,平台能力一旦形成,业务进化没有边界,理所当然是排名第一的好行业。

TOP10榜单

2、大健康行业。大健康行业上榜企业比去年增加四成。受新冠肺炎疫情影响,今年大健康行业估值增长显著,首次成为500强企业最多的行业,达93家,超过去年第一、第二的先进制造和房地产行业。随着中国老龄化的加剧和对健康认知的加深,大健康产业已经成为继互联网行业后的热门和朝阳行业。经过此次疫情,人们会更加重视健康,国际社会也会更加注重大健康产业,大健康产业将会进入“全民需求时代”。

3、先进制造。先进制造行业数量排名第二,达83家。中国已经是制造业大国,如何从中国制造向中国创造转变,很大程度上要依靠制造业的转型升级。先进制造下的新能源汽车是今年涨幅最快的行业,上榜企业平均估值涨幅都超过一倍。比亚迪和蔚来引领大汽车产业,价值都突破了4000亿元,进入榜单前20名。理想汽车成为今年500强中价值涨幅最大的企业,比去年上涨1227%,以1990亿元从去年的第468名进入前50名;小鹏汽车也位列前三大涨幅,涨了659%,以2125亿元从去年的第263名进入前50名。而提供新能源汽车电池的宁德时代也上涨了207%,以5930亿元从去年的第25名上升到第11名。胡润表示:“今年是电动汽车第一次排名这么突出、这么靠前,中国电动汽车企业明显在引领这个全球级的新兴产业。”

4、生活消费。主要包括食品饮料、快递、烟酒等快速消费品。快速消费品商业模式好,一旦形成消费者心智,能够形成强大的品牌效应,容易出“长跑冠军”。食品饮料行业同样是股神巴菲特比较喜欢的行业。今年食品饮料行业有25家企业上榜,估值涨幅78%。今年,农夫山泉钟琰琰多次登上中国首富之位,让很多人大吃一惊。大家对健康的需求,已经延续到各个行业,水也一样。

5、教育。教育行业今年上榜10家,估值涨幅仅次于新能源和传媒娱乐。现如今,家长为孩子的教育操碎了心,生怕孩子输在起跑线上。学区房、培训班、一对一指导等等。家长对教育的焦虑,也说明了这个行业的重要性。所以,无论现在和未来,教育会一直是个较好的行业。

看完好行业,梳理一下各行业的好公司,选择榜单TOP50的公司。

互联网网科技:腾讯控股、阿里巴巴、京东集团、网易、百度、蚂蚁集团是上一代互联网科技行业的佼佼者,下一代互联网科技行业主要是美团、拼多多、字节跳动和滴滴出行。美团是本地生活服务龙头。拼多多是新一代电商。字节跳动是新一代传媒和视频的龙头,业务布局甚广。滴滴是出行领域的龙头。

大健康领域好公司:恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、药明生物、爱尔眼科。最近医药集采对医疗器械领域冲击较大,长远来看,集采也是进一步倒逼企业创新。

生活消费:食品饮料领域的海天味业、农夫山泉、牧原食品、伊利股份。快递领域的顺丰控股。餐饮领域的海底捞。

先进制造:华为、美的集团、宁德时代、小米集团、比亚迪、立讯精密、蔚来、格力电器、西安隆基、三一集团、海尔智家、小鹏汽车、理想汽车。

教育领域:好未来教育集团、中公教育科技、新东方教育科技集团。

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