引入绿城服务、成立合营公司，中奥到家能否破规模之困
继参与配售、收购股份之后，绿城服务与中奥到家在业务上加深了合作。
6月29日晚间，中奥到家发布公告称，其与绿城服务集团有限公司订立合作协议，共同成立生活服务公司（下称“合营公司”），二者分别拥有30%、70%的股份，并将分别向合营公司注入150万元、350万元，且绿城服务承诺向合营公司提供生活服务产品、技术、服务系统及专业资源，为中奥到家的物业服务体系及业务拓展赋能。
在此次的合作中，中奥到家有望获得稳定的业务输入。
据合作协议，对于因服务定位及成本结构等原因不符合绿城服务承接原则的物业服务业务，绿城服务方面将优先推荐中奥到家予以承接；
绿城服务同意优先考虑中奥到家方面承接绿城的外包业务，如提供清洁、保安、保养及电梯维护服务，条件为中奥到家方面所提供的条款不逊于独立第三方向绿城服务提供的条款，且中奥到家方面具备必要的专业资格、所提供的服务质量须达到绿城服务要求的质量标准及收取的服务费符合当前市价；
同时，自2021年7月1日起，并在符合上述规定及相关规定情况下，绿城服务与中奥到家方面须订立相关物业服务协议，以委聘后者提供上述物业服务，相关业务服务每年的营业额不少于3亿元，及自合作的第三年起每年递增2亿元。
据披露，绿城服务方面在6月19日以0.98港元/股的价格，完成了认购中奥到家3692.8万新股，占发行后股本的4.32%；中奥到家由此获得募集净额约3600万港元。
6月23日，绿城服务与中奥到家原股东Central Oscar（嘉御基金）、Decision Holdings（钜派投资）订立协议，将以1.8港元/股的价格向二者分别购买8145.3万股、4119.1万股中奥到家股份，绿城服务方面合计出资2.21亿港元。
据此，上述交易完成之后，绿城服务将共计持有中奥到家1.5957亿股，占中奥到家发行后股本的18.67%，并将成为中奥到家第二大股东。
绿城服务方面表示，这一收购价格属于合理范围，同时交易完成之后，其将成为中奥的主要股东，且中奥将成为绿城服务的联营公司。因此，“预计收购事项能够使本集团最大化其与中奥集团的潜在业务协同效应”，绿城服务方面如此表示。
克而瑞证券分析师李蒙估算，该交易可以直接为绿城服务每年贡献至少2000万元的投资收益。
这一合作对于作为第三方独立物业公司的中奥到家来说，则犹如找到了“靠山”。
一直以来，没有地产母公司的定期输血，中奥到家的在管面积扩张、规模增长、业绩发展都主要依靠对外收并购。
克而瑞证券研报显示，2019年，中奥到家营收实现15.19亿元，同比增长48.5%，这主要由于中奥到家于2019年合计收并购了5家公司，并均于2019年并表。
而2019年年报披露的收购中，除了物管公司，还包括从事提供园林景观设计及建设服务的广东铭锦城，提供房地产经纪及咨询服务、房地产营销规划、住房租赁等的广西辉煌房地产、辉煌置业，以及从事安保服务的广东金盾正保安。借此，中奥到家“启动一项新的垂直整合园林绿化设计及建设服务业务”，并“将进入房地产及物业代理服务及保安服务的新业务”。
截至2019年末，新业务的业绩贡献十分有限，其中清洁及绿化业务所得收益增加约3155万元，房地产代理业务所得收益增加约1.86亿元，其他业务中尤其是园林景观设计及建设服务于年内的所得收益增加约8970万元。
但在物业管理规模拓展方面，中奥到家的表现则不算理想。截至2019年末，其合约面积同比仅增2.2%至约7197.1万平方米；其中新拓展面积为615.7万平方米，较2018年下滑约30%；而退出面积则达到了862.7万平方米，较2018年上升了18.7%。
“公司将2018年96.6%的储备面积转入在管面积，导致2019年的在管面积同比增长14.8%，高于我们的预测12.2%。”克而瑞证券分析师李蒙在研报中坦陈，“但公司市场拓展情况低于预期，同时丢盘情况高于预测，导致公司合约面积低于我们的预测5.3%。”
如今，搭上了绿城服务的中奥到家，未来在业务拓展上面临的不确定性或将大大降低。
东财Choice数据显示，自6月14日披露绿城服务认购其股份以来，在截至6月30日的11个交易日里，中奥到家的股价累计涨幅达到39.32%。
“由此可见，通过与绿城服务进行合作进行各方面的资源整合，无论是短期来看还是长期来看，对于中奥到家未来的估值以及股价都有较大的提升作用。”唐卓向记者表示。