万亿资金回流银行 余额宝高增长终结了吗？
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根据央行最新公布的数据，2017年9月底金融机构住户（个人）存款余额宝为64.26万亿元人民币，环比8月数据增加了1.04万亿元，其中，活期存款增加0.67万亿元，定期存款增加了0.36万亿元。
对此，业内人士表示，2017年9月万亿个人存款回流银行的主要原因在于季末效应，2017年3月底和6月底个人存款也曾回流银行7000多亿和1万亿。然而，从季度数据就能看出，2017年三季度银行个人存款明显好转，完全扭转了二季度末的负增长。
不过，也有不同观点认为，个人银行存款9月份和三季度的恢复正增长是否意味着余额宝们的高增长快到头了？第三季度余额宝的增速远不及前二个季度，如果年末继续下滑，不排除余额宝规模出现负增长的可能。
尽管余额宝尚未公布2017年三季度末规模。但数据显示，天弘基金公司9月底的规模为1.708万亿元，三季度增加了不到1900亿元，简单按照天弘基金公司规模增长九成来自于余额宝测算，则余额宝三季度规模增加1700亿元左右，明显小于第一和第二季度的3000亿元左右，季度环比增速下降到了10%多一点。
现在宝粉们都在担心，余额宝第三季度规模增速开始大幅放缓，而银行存款却陡增1.04万亿元，是否本该流向余额宝的钱，却都回流到银行存款那边去了？
对此，笔者认为，尽管只是三季度余额宝规模增加开始大幅放缓，银行存款陡增1万亿，只代表一个季度，但余额宝的规模增速持续放缓乃是大势所趋。
首先，余额宝8月份下调存款额度，这直接影响到了其在第三季度规模增速。天弘基金之前曾发公告称，自2017年8月14日起，将余额宝个人交易账户持有额度上限调整为10万份（货币基金1份即1元），已有存量不受影响。
该公告一出，天弘基金无疑给用户投资余额宝设置了较低的投资限制，一些用户可能轻易触及10万元上限。在无奈之下，也只能将多余的资金存入银行或投向其他货币基金。这等于将流向余额宝的资金赶向其他投资领域。
再者，余额宝自2013年6月推出，在短短的4年多的时间里，用户已达3.7亿人，基本囊获了国内广大中产阶层，当然，我们还不能过早妄断余额宝的规模何时会出现负增长，但至少可以肯定，余额宝的高增长期已过。对于余额宝来说，要想在国内扩展市场的空间已经十分有限。
最后，宝类货币基金收益率已呈下滑趋势，中小银行的存款利率却在上调。据最新公布的余额宝的年化收益率是3.9%，已经跌破4%关口。而中小银行普遍将定期存款利率调至允许范围内的上限。与此同时，其他宝类货币基金的推陈出新，部分宝类货币基金的利率还维系在4.2至4.5%之间，使得余额宝利率优势逐渐消失殆尽。这无疑对余额宝规模增速形成压制作用。
万亿资金回流银行，余额宝高增长出现拐点，这主要是8月份余额宝给用户设置了10万元上限，对资金流向余额宝起到分流作用。此外，余额宝已拥有近4万亿用户，规模增长遇到瓶颈。更关键的是余额宝收益率呈现下滑趋势，而其他宝类基金正在争抢“货币基金”这块蛋糕。当然，现在可能也正是余额宝将规模调降下来，因为过于庞大的资产管理规模，并不利于余额宝长远发展。