香港创新板：开启姿势要正确
今年6月，港交所宣布将在香港资本市场的主板和创业板之外设立创新板，并展开为期两个月的公开咨询。8月末，公开征询结束，但创新板是否会设立还都是未知数。
创新板的设立，意味着那些尚未盈利的新经济类公司有了赴港上市的机会，也接受以同股不同权形式上市的公司，甚至还允许内陆公司把香港作为第二上市地。值得注意的是，创新板还将分为创新初板和创新主板两大板块。创新初版与内陆的新三板类似，都仅限于专业投资者进入。而创新主板则欢迎专业投资者和散户。
港交所表示，目前香港的资本市场组成极其不均衡，香港的资本市场高度集中于金融、房地产行业（44%），但新经济类上市公司仅有3%。长此以往，一方面可能会导致经济停滞，另一方面投资者会对香港资本市场失去兴趣，降低估值，反过来亦会削弱香港对潜在上市公司的吸引力。
新经济上市公司的占比，在美国纳斯达克的资本市场中高达59%，在纽约交易所中高达44%，相比之下，港交所的占比悬殊较大。
时至今天，即使是在业界公认较为成熟的纳斯达克和纽交所，新经济类公司的占比依然有上升空间。新经济类公司对整个经济的带动作用有目共睹，吸引更多的新经济类公司在港上市，不仅满足投资者的需求，还会为香港引进新技术、新商业模式，这些都将会促进香港市场的发展。因此，港交所最值得借鉴的做法正是吸引更多新经济类公司赴港上市。
投资者队伍在不断壮大。彭志强曾经说过：“在中国，VC每投资30元，才有1元是天使投资；而在美国，每投资的3元中，就有1元是天使投资。” 未来的中国投资市场，也许会朝着每投资30元就会有5元甚至是10元的天使投资的方向去发展。有专家预测，随着香港创新板的来临，越来越多的新经济类企业得以上市融资发展，将会吸引越来越多人加入转型到投资者的队伍中。
香港也正积极筹备准备工作来迎接新经济这一股风潮，期望打造更多资本风口，帮助更多企业走进香港，从而促进整个香港资本市场的繁荣、持续创新和持续发展。届时投资者有望在香港抢先开拓蓝海市场，分得投资市场的头羹汤。
但机遇与挑战并存。港交所并非对所有的新经济类公司都来者不拒，创新板将设立快速除牌机制以保障市场的安全和投资者的利益。这意味着一旦公司经营不善，不符合上市条件，创新初板股将停牌90天，创新主板股将停牌6个月，这些公司就很有可能被强制退市。
但亦有专家提出，对于投资者而言，除牌机制并不能完全消除投资风险。投资初创公司本来就是高风险的投资，创新板采用相对宽松的上市条件促使初创公司更容易上市，并没有能力去筛选好坏。因此这对投资者来说挑战依然很大，如何慧眼投出独角兽？什么时候投？投多少？什么时候资本退出？这一系列的问题都值得投资者深思熟虑。( 文 / Amy )
风口即将打开，蓝海正待开拓：
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▷ “新经济常态下，中国创业投资的挑战与机遇”
▷ “香港即将设立的创新板块，会给创投资本市场带来什么”
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