个贷不良批量转让进入“大包”阶段
个贷不良资产包的供应数量越来越多，体量也越来越大，但在首单效应消失的情况下，地方AMC也越来越理性。
4月29日，银登中心发布平安银行第二期个贷不良资产转让公告，此次共计转让93户560笔个贷不良债权，债权金额5995.23万，本金2425.35万，利息3545.62万。公告显示，均已进入司法程序，且有部分查封房产，后续有参与分配的可能。
这是个贷不良正式进入市场以来，最大的一个资产包，平安银行正在积极与获得试点资格的AMC沟通联系。
在此之前，银行出让个贷包处于试验阶段，户数不多，金额不大，本金在100万—1500万之间，除了工商银行首批个贷包中的第一期之外，其他银行出包金额都是几百万。
随着平安银行二期个贷资产包的推出，市场上的“大包”将陆续跟上，不良资产头条独家获悉，未来一段时间，将有8000万，甚至10个亿规模的个贷不良资产包进入市场，目前出让银行正在过会审议，包括是否要设保证金等，细节尚存不确定性。
资产包金额大，拿包门槛高，且动辄上千笔不良债权，AMC无法再像此前拿来试水、磨合的心态去争抢资产包，而是要切实从回收价值、周期、盈利等多个维度来考虑。
多家地方AMC对平安银行这个两千多万的包抱有审慎态度。其中最难突破的是估值问题。
不良资产头条发现，目前进入市场的个贷不良大多数均进入诉讼程序甚至执行程序，这在银行转让公告中被称为“资产亮点”，但是在AMC看来，这恰恰是缺点。
海南新创建金融市场部总经理刘穆之对不良资产头条表示，已经诉过执行过的资产包是穷尽了办法，所以从回收角度讲，只能做bottom-up估值法，不能做top-down估值法。bottom-up相当于从下往上看，一户一户去估值，这种方式的优点是足够准确，劣势是尽调成本过高，而top-down相当于是利用大数据统计学逻辑。
刘穆之表示，一个一个去打开显然耗费成本太高。
毕马威企业咨询（中国）有限公司特殊资产组合伙人胡雪梅认为，从买方来说，更多考虑未来投资回报，将来催收如何进行，能拿回多少现金流，有多少利润。
银行定价要考虑AMC的处置费用和利润率，同时对一些财产线索要考虑它的准确性和可实现性，需要用市场成交数据参考才符合实际。
个贷估值要结合银行的经验数据，从数据清洗、数据分类、参数修正、拟合校验等逐步进行估值推导。
短期来看，个贷不良估值依然是个困扰AMC的难题。
关于个贷不良批转的市场趋势，胡雪梅解认为，从银行来说9个字，“有意愿，愿尝试，多考虑”。大多数银行都是愿意进行尝试的，但要根据实际情况，考虑用这种方式是不是可以化解个贷不良，能化解多少，大概多少转让价格，是否可以作为常规手段等等，都要拭目以待。
从资产管理公司来说，就是'意愿有差异，尝试有先后，手段各不同'。
全国性资产管理公司和省级资产管理公司是不同的，省级资产管理公司的意愿更为强烈一些。对公不良的一级市场对省级AMC是有区域限制的，个贷不良批转领域打破了省级AMC的地域限制，这对省级AMC有一定的吸引力，作为不良的新产品，不同AMC也有不同的定位，导致响应速度和积极性有所不同。
AMC的尝试有先有后。由于背景、风控和业务定位的不同，信息化建设和社会第三方机构合作的考量不同，所以AMC会以自己适合的方式尝试个贷的批转，我们认为不同的AMC会有不同的经营模式和风控模式，个贷存在一定的创新空间和调整可能。
经过银行和AMC的小规模试水，市场可能会用一、两年的时间以多样化的合作形式慢慢步入一个常态，中间还会经过反复调整和纠偏。随着越来越多的银行和AMC加入当中，市场会慢慢建立起科学客观的个贷估值和转让体系，形成一定规模的个贷批转市场，对现在的对公批转进行良好的补充和完善。
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