三个跌停后我对这家公司的看法及操作计划 2024-08-01 13:56:00 微博/雪球:小鱼量化从上周末开始关于上海机场的利空消息就爆发开来,也被各个财经媒体分析的非常透彻,我在周末和本周开盘的两天看了很多方面的信息,最终形成了自己的一套意见,本篇文章就写一写上海机场的投资逻辑,对它进行估值,以及后续操作计划。写文章仅仅是梳理自己的投资逻辑,切勿据此作为投资依据,不构成投资建议,每个人都要对自己辛苦赚来的钱负责。— 1 —补充协议先说补充协议:上周五上海机场公布了与中国中免签的补充协议,我分解为三点核心内容:1、小于2019年月均实际国际客流量80%2021年,若客流量达不到19年80%,分成费用就按流量走,没人流量或人流量很少,中免只能按客流量给钱,无保底收益。下面是合同截图,重点就关注是否满足2019年月均实际国际客流量80%这个参数就够了,至于客流调节系数和面积调节系数,不需要过多关注。老实说,中免租金这事对我来说早有预期,投资上海机场的就是博取他的困境反转,我们重点要关注的其实是一年内反转、两年内反转,还是三年内反转这样的时间因素。2、大于2019年月均实际国际客流量80%,且在2022年以前本小节的前提条件是今明两年如果国际客流量大于2019年月均国际客流量的80%这个前提条件,按照以下条款执行:以案例的形式解释就容易弄懂了:如果2021年实现了月均客流量大于2019年月均国际客流量的80%,且2021年全年国际旅客流量达到了4100万人,这个客流量X小于上表中2019年规定的国际客流量4172万人的下限,那么当年的销售提成就按照35.25亿计算。如果2021年实现了月均客流量大于2019年月均国际客流量的80%,且2021年全年国际旅客流量达到了4200万人,这个客流量X处于上表中2020年规定的国际客流量4172~4404万人这个区间,那么当年的销售提成就按照41.58亿计算。3、大于2019年月均实际国际客流量80%,且在2022年以后(含)如果2022年实际客流量达到了4200万人,这个客流量X在2020年对应的区间内,那么年保底销售提成=2020年保底销售提成41.58亿*(1+24.11)=51.6亿元。还是相当不错的嘛。— 2 —投资逻辑投资逻辑,也就是上海机场的商业模式,他的生意模式好:旅客提供流量,免税支撑利润。上海机场的业务主要分为航空性业务和非航业务,其中,航空性业务提供流量,覆盖基础设施成本;非航业务依靠流量变现能力,支撑机场利润,并带来长期发展潜力。2019年,上海机场的利润占比为:免税70%、投资收益22%、其他8%。短期逻辑:因新冠疫情的原因,短期三五年的盈利被限制;这也是从本周一到周三三个跌停的原因。长期逻辑:新冠疫情迟早会过去,上海机场依然是中国最大的国际旅客枢纽,依托强大的高净值国际旅客流量,通过广告、免税品销售等多种途径变现这个逻辑依然是成立的。— 3 —估值和操作计划估值:简单的估值真的不难,我来,中性偏保守的预期疫情后的三年,即2022年恢复到2019年的净利润水平50亿元,给上海机场消费类的估值中枢30倍,即2022年底的市值为:50亿元 × 30倍PE=1500亿。操作计划:我目前的成本是不到66元,经历过两个跌停+今天8%以上的下跌后,浮亏近10%,占股票组合仓位的5%多一点。我的这个成本对应的市值是:65.886元 × 19.27亿股=1270亿元。按照偏悲观的预期3年后市值1500亿,我们要求15%~20%的收益率,来反算成本:15%对应的成本价 × (1+15%)^3 × 19.27亿股=1500亿元20%对应的成本价 × (1+20%)^3 × 19.27亿股=1500亿元求得:15%对应的成本价 = 51.2元;20%对应的成本价 = 45元。今天2月3日上海机场的价格为59元,如果真的能够到45~50元区间,还真的是不错的投资机会。上海机场我最多给到15%的仓位,还有10%的仓位可以加。本文完文章只是传达理念和调仓逻辑,不构成任何投资建议。如果文章内容涉及到个股,绝非推荐,股市有风险,投资需谨慎,请独立判断!============== 赞 (0) 相关推荐 机场班的班长上海机场(一) 大家众所周知今年因为疫情的影响,航空业务面临近些年来的冰点,股神巴菲特也... 大家众所周知今年因为疫情的影响,航空业务面临近些年来的冰点,股神巴菲特也没有避免到这突如其来的疫情,让其航空股遭受损失.所以我们今年的数据暂时不看,没有太大的意义.反而一个不合适的描述是:这个疫情让之 ... 帮你避坑,我认为近期不能买的几支股票 下半年行情不好,很多股票出现了比较深度的回调,我知道有些小伙伴看见某些公司跌下来后心痒痒的,想逢低买入,但并不是所有的坑都是黄金坑,有些坑还真就不能跳. 下面说的这些公司就属于这种情况,虽然跌了一大波 ... 上海机场估值的打折逻辑 2月2日,上海机场再次一字跌停,短短2天,从81.42跌至63.99元,看起来相当疼. 当前上海机场1233亿,此前业绩预告称2020年净利润亏12.1亿到12.9亿. 我们之前说过一个策略,就是&q ... 刚刚,上海机场遭重创! 2月1日,上海机场一开盘就被死死封在跌停板上. 一天就蒸发市值140亿元,相当于一个华夏航空的市值. 这可是上海机场上市以来从未有过的惨痛. 即便是2020年2月3日,千股跌停的情况下,上海机场也未跌 ... 上海机场的长期逻辑 上海机场的跌停板打开了,全天成交了113亿元,其中有30多亿是地板上的价格买的. 等一季度报出来后就能看到这一次应该有大量的机构撤离了,当然这两天也应该有大量的机构开始抄底了. 白酒行业当年遭遇塑化剂 ... 在别人恐惧时贪婪? 上机最近几天再一次跌得老狠了. 甚至上机的董事长在4月23日都发话了: 上海机场董事长莘澍钧在2020年度业绩说明会上表示,"受到海南的离岛免税.市内的免税店以及跨境电商,还有进口关税持续下 ... 突发大利空,上海机场该不该卖出? 一个有"心"的公众号 一开始我是不打算说这家公司的,只打算在社群内部小范围的说说. 结果没想到,这几天很多朋友都在后台询问这个公司,因为这家公司是我们一直跟踪的对象,也是我们说了好 ... 中、美钻石需求激增后,俄罗斯这家公司1季度销售额11.59亿美元! 王爷说财经讯:周六(10 日),据<今 日俄罗斯>(RT)报道,今年3月,俄罗斯国有钻石公司--阿尔罗萨(Alrosa)的抛光钻石(成品钻石)销量同比增长了300%(也就是3倍). 备注: ... 三大运营商联合参股的这家公司,中标中到手“抽筋”! 当你天天为投标愁眉苦脸 有一家公司中到手软 三个月里仅数字政府项目 至少中标7.5亿元 (不含三大运营商中的三个999万的包) 部分中标结果 5月18日,广东省省级政务信息化(2021年第二批)项目中 ... 90后女孩到这家公司“打工”,结果被判了刑 到一个公司做话务员,结果却成了帮助信息网络犯罪活动的嫌疑人.近日,安陆市人民法院一审公开宣判,9名被告人因"帮信罪"获刑,而这9人,大多为90后女孩. 2020年5月至6月期间,艾 ... 做多亏做空也亏,这家公司的迷之操作,炒热卷期货巨亏1个亿,被讽反向指标! 期惑讲堂 不期而遇,解心中惑.期惑讲堂,每一个交易者都在读! 158篇原创内容 公众号 今年以来,黑色系期货品种屡创新高,涨势凶猛,然而在经历前期的连续上涨之后,近几个交易日暴涨的黑色系期货突然集体刹 ... 连续三个交易日跌停 这家公司还有多少“黑洞”待解? 摘要 [连续三个交易日跌停 这家公司还有多少"黑洞"待解?]大连圣亚股价已经连续三个交易日一字跌停,今日开盘该股即被17多万手卖单牢牢摁在跌停板上.疫情的影响,混乱的股权之争,加之 ... 这家公司, 一季度买进3艘船后, 还能赚980万! 美国船东鹰散航运(Eagle Bulk Shipping Inc.)是Supramax / Ultramax全球最大的干散货船东之一,5月8日该公司报告了截至2021年3月31日的前三个月的业绩 ... 老爹东看西看,女儿扎根猪场,80后纷纷上位……这家千亿公司39年长青的“神”逻辑 那个你耳熟能详的新希望,早已颠覆成你完全陌生的样子.本质上,这是一个公司如何通过持续且富有张力的变革,不断注入活力.激发生命力,在时代潮流下寻找自己存在价值的漫长旅程. 文丨<中国企业家> ... 这家公司三天大涨20% 大家好,我是初善君. 明天赌场开门,不知道各位小伙伴准备好了没. 整个五一假期,初善君都待在家里,出的远门就是带儿子去公园转转,没有去给其他城市添堵. 其实初善君是一个爱旅游的人,全国这么多省市几乎都 ... 如何研发后生元,看看这家公司怎么做 这是<肠道产业>第 601 篇文章 编者按 当人们对肠道健康的认识日益深入后,益生菌.益生元无疑已经成为市场上最受关注的原料之一.然而,益生菌和益生元发挥作用时存在许多限制,因此许多人将目 ...