基金理财系列第十六篇 主动型基金怎么选（一）

这篇文章谈谈怎么选择主动型基金。

主动型基金选择主要看以下四个方面。

（1）基金经理

在前面的文章中提到了选主动型基金关键就是选对基金经理。主动型基金核心就是基金经理发挥他的聪明才智，利用他团队的投研能力，从整个市场近4000只股票中，挑出上涨潜力巨大的股票。

因此，如果经理是水货、眼光太差，必定会影响到基金的业绩。

一般优秀的基金经理，只要经常关注市场，就会有所耳闻，例如，当今市场名气比较大的经理有张坤、谢治宇、乔迁、刘彦春、朱少醒、董承非、王崇、杨浩等。

但是这类经理的基金往往有一个问题，他们太出名了，所以基金规模普遍非常大，盘子太大反而会影响他的操作。

因此，重仓选择这些基金经理并不一定能够获得超额收益，但是他们往往更加稳定，长期获得平均水平之上的收益还是没问题的。

我个人认为选择基金经理需要对各个经理进行深入研究，要结合市场风格等因素考虑，需要一定的基本功和运气。

（2）历史业绩

虽然历史业绩不等于未来的业绩，但是一个经理历史业绩很烂，指望他突然打通任督二脉也不现实，即使真的发生了，也可能是昙花一现。

因此，历史业绩还是具有一定参考意义的。我通常会参考过去3年、5年的业绩。因为短期业绩并不能完全说明问题，但时间取得太长，例如10年，显然也不靠谱，因为这期间极有可能都换过好几茬经理了，业绩究竟是谁贡献最大，不太好界定。3年、5年两个维度比较合适。

我一般不会选择在任时间太短的经理，同样的道理，基金业绩极有可能是他的前任所取得的。所以如果不是很熟悉的经理，我一般选择至少上任3年的经理。

（3）规模大小

主动型基金的规模对于业绩影响比较大，因为基金规模小的话，光是打新收益就是非常显著的一笔收益了，一旦规模大的话，打新收益占比太小，这部分收益就会被稀释。

此外，基金规模小的话，大盘股票和小盘股票，基金经理可以随意选择，而基金规模大的话，经理只能挑选大盘股，小盘股盘子太小根本容不下太多的资金。因此基金规模小，经理发挥的余地更大，一旦发现有好机会，可以非常灵活的进行操作。

我习惯于选择5-20亿规模，个别换手率比较低的经理，可以适当放宽，因为这类基金经理平时很少操作，规模对他们的制约比较小，例如张坤。

（4）持仓风格

市场是有风格的，有的时候偏向于成长风格，有的时候偏向于价值风格，有的时候大盘股涨势好，有的时候中小盘涨得好。持仓风格有时影响非常大，比如最近几年是很明显的成长风格，当年十分优秀的价值派经理丘栋荣、曹名长业绩很惨淡。

此外，有些基金经理持仓非常分散，有时候比例最大的10只股票占比只有20%多，我个人风险承受能力比较高，不喜欢这样的基金，典型的比如王创练。

所以选基金前可以看看前十大持仓占比，根据自己的风险偏好，选择适合自己的基金。