现在到了投资中概股的最佳时机了吗？

郑重提醒：本人没有微博，现只有《三年一倍》和《三年一倍工作号》这两个公众号，主号每天两点半更新，备用号不定时更新。其它所有以我的名义或图标的号，都不是我的，请慎重辨别。这是三年一倍公众号第1216篇原创文章分享投资有风险，入市需谨慎。最近中概股跌的一塌糊涂，到底是风险还是机遇呢？何为中概股，顾名思义中概股就是中国的企业在港交所或者美国等交易所上市的公司。比如大家耳熟目祥的腾讯、阿里、美团、拼多多、京东、快手、小米、贝壳、网易等等等。

这些中概股有一个共同的特点，就是波动大，上涨的时候容易暴涨，同理下跌的时候容易暴跌。这不最近中概股就开始表演妖的一面了，持续暴跌。为什么持续暴跌呢？原因有以下几点：1、美国会计审核政治施压。2、国内反垄断调查互联网企业，陆续处罚互联网龙头，阿里打头炮罚款182亿，腾讯、美团等等也会陆续被罚。3、美团不交社保问题，拼多多被上海消协约谈。4、前期上涨太多，抱团资金松动。以上四点共同促使本轮中概股的大跌，那么现在咱回头看，这些原因改变中概股的企业竞争力了吗？反垄断调查不是一棍子打死这些公司，而是为了让这个行业更加健康。我们回忆一下，曾经的三聚氰胺事件，是把牛奶行业干掉了吗？显然没有。其实不但没有干掉牛奶行业，反而更加促使了牛奶行业的健康发展，加剧了龙头公司的行业集中度提升，更加壮大了龙头，比如伊利。我们再向前回忆一下，曾经的塑化剂事件，是把白酒行业干掉了吗？显然没有。其实不但没有干掉白酒行业，反而更加促使了白酒行业的健康发展，加剧了龙头公司的行业集中度提升，更加壮大了高端龙头，比如茅台。那么现在这次互联网行业反垄断呢？是把互联网行业给干掉吗？显然不会。大概率还会以前一样，行业的龙头会更加健康的发展，行业的龙头会更加强大。你信吗？反正不管你信不信，我是信了。那么说了这么多，到底中概股现在是机会还是风险呢？首先中概股所处的互联网行业是好行业吗？中概股的商业模式好吗？最好的商业模式是你能干，别人不能干，这是最好的。稍微次之的商业模式是大家都能干，但是你能卖得比别人贵，这也是好的。再次之的商业模式是大家卖的价钱一样，你的成本比别人低，这中商业模式也还行。在上面这三种商业模式里，显然第一种商业模式是最好的，通常来说，这个世界上有两种，一是政府给你一个特许经营权，这个事情只许你干，别人干的话，就把他抓起来，这是可以的。但是在一个商业化社会里面，这种机会通常不多，还有另外一种可能，就是你可以阶段性的达到这个效果，就是你能够新创一种产品，或者是服务，在一定阶段内，你就是能够做一个你能干，别人干不了的。这些中概股东商业模式是不是大部分都类似这种呢？比如微信等其次，中概股是好公司吗？不同的商业模式，他会给企业带来不同的财务状况，比如说有很多商业，一定需要这个企业用比较高的杠杆率来经营，比较高的杠杆率意味着他会带来一些不可测的风险。而中概股大部分是轻资产的公司，轻资产，低杠杆，低负债，通常账上都有比较充足的现金，所以这是一批财务状况非常稳健的上市公司。最后现在中概股是不是好价格吗？估值上先看PS（看PB的话也是一样的效果）。从空间上看现在已经进入黄金坑，这个黄金坑深度20%，现在刚刚进入黄金坑2%，也就是说参考2018年的话，有可能继续下跌18%。如果参考2017年的话，刚刚进入4%就反身向上上涨了50%。如果参考2016年进入黄金坑2%就反身上涨了80%，2018年底进入黄金坑20%后反身上涨了100%。现在也已经进入黄金坑2%了。从时间上看2015年进入黄金坑内1个月，2016年进入3个月，2018-2019年进入6个月。现在这次会是多久呢？

综上：大部分中概股属于好行业的好公司，现在的价格从估值上看已经进入可配置区域，从下跌空间看还有可能会下跌20%，从时间上看也有可能会在黄金坑内墨迹1年。但拉长时间看，现在的时点赔率和概率都已经不错了。没有利空怎么就不会有大的机遇，反垄断，阿里罚款182亿，美团社保问题，拼多多上海消协约谈，鬼故事一个接一个的来，其实没有鬼故事，就没有大幅下跌契机，下跌的时候往往利空满天飞，每一次大危机都会带来大的机遇。中概50指数我已经发车4次，我已被套。

2018年中概互联最大回撤30.74%，截至5月10日本年最大回撤26.68%，距离2018年的最大下跌30.74%，还有4%的距离。

即使接下来中概跌破2018年的记录，这个指数的成分股未来大概率依然能够继续胜出，且创历史新高。昨天的发车还在确认流程中，最终确认后，我的成本大概在1.50-1.51之间，还浮亏4-5%。不过今天会大幅回血，今天港股腾讯已经大涨3%。

三年一倍 选一个市盈率30倍（越小越好）以下，扣非利润增长率30%（越大越好）以上，这样三年后公司利润增长一倍，即使市盈率不变，股价也应该增长一倍。877篇原创内容公众号