成交低迷！存量博弈下关注三大投资主线
导 读
市场分析：存量博弈下关注三大投资主线
大众30：聚焦行业龙头——顺鑫农业(000860)
行业动态：提价预期推动白酒股行情
看点
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市场分析
股指收涨但量能有限
存量博弈下关注三大投资主线
昨日，A股三大股指震荡攀升集体上涨，盘面热点较多，形成分化格局，资金抱团大消费，而周期股遭弃。股指的上涨并未带动量能的放大，昨日两市成交量依旧低迷。业内人士分析认为，当前市场仍是存量资金博弈格局，短期或以震荡整固的形势消化上方风险，若后续量能配合释放，大盘有望企稳回升，配置方向建议关注需求侧改革、产业链自主可控、新能源三条主线。
板块分化 防御性品种活跃
昨日，A股市场各股指早盘小幅低开，开盘形成短暂的震荡之后，一些防御性品种开始活跃，带动股指震荡攀升；午后科技股等品种启动，叠加北上资金尾盘买入，带动各股指在尾盘继续走高，形成高开高走的市场格局。上证指数收盘涨0.66%，报3369.12点，深证成指涨1.01%，报13692.13点，创业板指涨1.44%，报2726.6点。两市成交额超7000亿元。Wind数据显示，北上资金全天实际净买入2.23亿元，其中沪股通净卖出15.2亿元，深股通净买入17.43亿元。
两市共有47只个股封死涨停板，涨停家数较上个交易日数量大幅增加，个股涨停分布在光伏风电和食品饮料等板块中较多。光伏板块中，嘉寓股份、金晶科技、豫能控股、金辰股份、天富能源涨停。风电股扶摇直上，新强联、中闽能源、恒润股份、新天绿能涨停，泰胜风能涨近10%。此外，新能源汽车、农业、景点旅游、航天军工等板块涨幅居前。
虽然涨停家数激增，但跌停个股数仍维持在高位，板块分化剧烈。煤炭开采杀跌居前板块内掀起跌停潮，安源煤业、陕西黑猫跌停，云煤能源、昊华能源触及跌停。钢铁、石油等周期板块亦表现不振。保险、券商等权重也有不同程度的跳水严重压制了指数的上行动力。概念股上，疫苗概念走弱，国药股份、澳柯玛等跌停，长虹美菱触及跌停，博晖创新、康希诺等跌幅靠前。盲盒经济概念降温，高乐股份跌停，奥飞娱乐、金运激光、芒果超媒等集体下跌。
暂时还是大箱体格局
“经历了近期持续调整，市场堆积的白马股风险得到充分消化，游资肆无忌惮炒作妖股的风气显着收敛，场内主力资金撤退至安全板块，市场风格转入防御姿态。在基本面向好预期逐步确认的背景下，并不存在系统性杀跌风险，但大规模的趋势性行情也不现实。进入年底，各大银行结算与基金确定年度业绩的时间窗口，场内资金较为紧张，兑现需求强烈，短时间不会有大量增量资金入市，存量则以短线博弈为主。”和信投顾昨日分析称。
近日市场继续呈现资金抱团的场内资金特征，尤其是“五美”品种持续受到资金的关注。所谓“五美”， 美食、美容、美景、美女，美酒，即食品饮料、猪肉、人造肉、种业、医疗美容、旅游、酒店餐饮、酿酒、汽车等品种。天信投顾昨日分析指出：“现在市场就是金融叠加顺周期与‘五美’之间的跷跷板效应。主要是年底的因素，不确定的东西比较多。暂时还是大箱体格局，跌下来就是加仓或者抄底机会。如果涨到前期的高点，就是减仓或者落袋观望的机会。市场的风向暂时没有出现改变，主流的资金继续围绕着之前重仓的品种，这些品种仍继续关注。”
技术面来看，粤开证券认为，沪指下方具备60日和120日均线双重支撑，继续大幅调整的空间较为有限，短期或以震荡整固的形势消化上方风险，若后续量能配合释放，大盘有望企稳回升。配置方向上，其建议关注需求侧改革、产业链自主可控、新能源三条主线。
记者 陈慧
看点
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大众30
聚焦行业龙头
顺鑫农业(000860)是北京市顺义区下重要国有上市企业，牛栏山镇为国内二锅头酒开源立宗，酒文化历史悠久，立足北京之后，稳步推进全国化，白酒销量国内遥遥领先。在消费分级趋势下，消费者趋于理性，光瓶酒工艺简单、定价亲民、更具性价比，逐渐替代百元以下低端盒装酒。公司近年来销量、营收增速远超竞品，有望充分享受行业扩容机遇。
受益于产品放量，近年公司白酒收入快速增长。牛栏山以自饮为主、需求稳健，受经济周期影响较小，具备低属性；营运效率媲美快消品龙头，高周转推动ROE提升。公司持续加码营销，品牌影响力辐射全国。公司猪肉业务包括种猪繁育和屠宰，呈现周期性波动，近年收入毛利占比逐渐降低，对整体业绩影响有所弱化。地产业务由于有息债务较高、财务成本高企，拖累利润表现；随着去化稳步推进、加快资金回笼，未来将逐步剥离，有望增厚整体盈利。展望2021年，牛栏山改善趋势确定，且改善弹性较大，预计白酒收入有望实现两位数增长，净利率回归正常水平。牛栏山的核心增长点在于珍品陈酿的全国化，若牛栏山能顺利实现白牛二到珍牛的升级，将会实现二次爆发性增长。
“大众30”成份股每日报告
看点
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行业动态
飞天茅台“双十二”被疯抢
提价预期推动白酒股行情
“双十二”购物节，飞天茅台在各大购物平台上被疯抢，不少消费者为了抢购飞天茅台，当天转战苏宁易购、网易严选、小米有品、国美、淘宝等多个平台抢购茅台。本周一，受益于产品提价预期，白酒股延续强势，截至昨日收盘，Wind白酒指数涨幅高达4.43%。
飞天茅台在电商平台被疯抢
“双十二”当天，有消费者根据各大平台开放时间，把茅台抢购划分了时间表，各个平台分布时间从上午9点半到下午10点，约有十次抢购机会。其中苏宁易购上午9点半开始抢购，抢购条件只能是苏宁超级会员；京东是下午六点开始抢购，需要有京东puls会员。
不仅仅是“双十二”购物节，记者在某一购物平台上看到，截至昨日下午4点，预约购买“飞天53%vol 酱香型”茅台的消费者达到140868人，且均是该平台的超级会员才有资格预约抢购。
二级市场上，受益于行业提价预期，金种子酒、老白干酒、古井贡酒、顺鑫农业、青青稞酒、伊力特、迎驾贡酒、水井坊昨日股价分别上涨10.01%、10.00%、9.37%、8.38%、6.24%、5.80%、4.85%、4.15%。而今年以来白酒板块也是最大赢家，从个股表现来看，两市有7只白酒股的股价翻倍，分别是酒鬼酒、山西汾酒、金徽酒、ST舍得、泸州老窖、老白干酒、五粮液，具体涨幅分别是233.62%、231.79%、224.14%、144.06%、131.24%、125.38%、108.13%。
“板块行情如预期重回权重股行情。”民生证券于杰认为，近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”，板块情绪有望得到逐步提振，板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情，建议关注增长确定性组合：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份、今世缘、古井贡酒组合。
业绩与股价稳定性强
个股方面，近期茅台宣布四季度直销渠道计划4160吨，直销放量将使得2020年四季度业绩增速相较于前三季度有所提速，有助于完成公司全年业绩指标。另外，五粮液将提高团购渠道出厂价格70元至959元，团购出货指导价将为1080元，非团购传统渠道价格暂时不变。
业绩表现上，目前两市白酒股尚未公布2020年全年业绩预告。而据2020年三季报披露，酒鬼酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅台今年前三季度净利润涨幅均超10%，净利润具体增幅分别为79.76%、43.78%、26.88%、15.96%、11.07%。
投资策略上，国开证券分析师黄婧认为，疫情没有改变白酒长期发展趋势，板块投资价值仍然较高。高端市场高景气大概率仍会延续，地域龙头公司在低基数下2021年或展现较大业绩弹性，此外经营理念的进步及科技的变革也在推动名优酒企运营效率，从而增厚业绩成长空间，核心白酒公司的基本面仍具优势。估值方面，与国际烈酒及奢饰品相比，国内名优酒企估值具有较高性价比，随着外资的持续流入，板块估值水平或仍有上升空间。
“白酒企业新五规划勇攀高峰，长期信心催化短期逻辑。白酒板块持续走高，茅台开瓶率提升，五粮液减量提价，老窖头曲新价格执行；洋河M6+市场动销良好，拐点临近。”天风证券分析师刘畅认为，白酒行业IPO、借壳、并购等资本运作频频，资本化率不断提升。波动中持续坚守高弹性标的，高端白酒持续推荐茅五泸，重点推荐泸州老窖，次高端推荐口子窖，关注洋河、舍得。
记者 张曌