首个活体交易品种来了！生猪期货上市能否熨平“猪周期”？
2021年1月8日挂牌交易
生猪期货上市
近日，证监会批准大连商品交易所开展生猪期货交易，2021年1月8日正式挂牌交易。
生猪是我国价值最大的农副产品，市场规模近万亿元。生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物 流、零售、餐饮等诸多行业。
作为我国首个以活体为交易标的的期货品种，生猪期货合约交易代码为LH，交易单位为16吨/手，最小变动价位是5元/吨，合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。合约月份为1、3、5、7、9、11月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。
合约（征求意见稿）如下：
一直以来，以活体为交易标的的期货交割问题受到关注。随着生猪品种标准化程度日益提高，贸易活跃，开展生猪期货的条件日益成熟。近几年，我国生猪养殖业规模化水平不断提升，大型规模化养殖企业的生猪品种几乎全部为瘦肉型猪，统一仔猪供应、统一饲料、统一兽药、统一技术服务、统一销售出栏的“五统一”决定了出栏生猪标准化程度较高，出肉率、瘦肉率等屠宰技术指标较统一。
大商所相关人士表示：生猪期货综合借鉴、采用国内国际市场上成熟的交割模式，在交割方式上实行车板交割与厂库交割并行，每日选择交割和一次性交割相结合，并配以期转现交割。其中，为贴近现货市场贸易习惯，保证交割量充足，从交割月第一个交易日至生猪合约最后交易日的前一交易日，客户可申请每日选择交割。合约最后交易日后，所有未平仓的生猪期货合约持有者进行一次性交割，交割结算价采用该期货合约交割月最后十个交易日所有成交价格的加权平均价。
持仓限额制度设计上，采用从严限仓的原则；交割月份个人客户持仓限额为0。
我国是全球第一大生猪生产国与消费国，生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上，但长期以来，生猪产业深受‘猪周期’困扰，推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。
生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。通过发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考；生猪养殖企业可以利用生猪期货套期保值，转移价格波动风险，合理控制养殖规模，从而实现通过市场化手段优化资源配置，促进行业的长远健康发展。
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文章来源丨宏源期货
栏目编辑丨超凡