Model Y深度分析:现象级产品,降维打击燃油车
(报告出品方/作者:兴业证券,朱玥)
核心要点
我们预计国产Model Y 本次下调价格,将推动其成为现象级SUV产品,直接命中112万辆/年的市场空间,随着零部件国产化进程加速, 特别是动力电池国产品牌导入和标准续航版的推出,预计Model Y将降低至27.7万(补贴后)以下,命中160万辆/年市场空间,若未来降 价至25万(补贴后)附近,将命中超200万辆/年以上市场空间,且Model Y在各参数上形成对同级别燃油车的碾压性优势,将在价格上打击豪华燃油SUV品牌,在品牌力和性能参数上降维打击同价位平民燃油SUV。
预计2021年年初国产特斯拉周产达到接近8000辆(Model 3 5000辆,Model Y接近3000辆)国产MY销量达到24.5 万辆,预计年中爬坡至1.2-1.3万辆,年底爬坡至1.5万辆, 预计2021年国产特斯拉产量达52.3万辆:产量结构来看,M3预计27.8万辆,MY 预计24.5万辆。预计2021年国产特斯拉销量达40万辆:销量结构来看,M3 预计 18万辆,MY 预计22万辆,出口预计12万辆。
报告摘要
1、特斯拉产品线:定位豪华,车型丰富
产品定位:豪华品牌,与宝马、奔驰、奥迪相当。
车型丰富度高:2款轿车(B/C级) 2款SUV(中/大型)。
车型可选版本多:每款车均有两个以上版本可选,按续航和性能两维 度区分(标准续航、长续航、高性能)。
2、本轮国产特斯拉产品线调整:Model Y降价、全新Model 3正式发售
“SEXY”组合全线产品在华销售:作为SEXY家族最后一个亮相的成员,国产MY正式发售,特斯拉连续3年用“中国速 度”诠释电车龙头地位。(2019年1月上海超级工厂动工、2020年1月国产M3正式交付、2021年国产MY正式发售)
SUV的身材,比肩跑车的性能:Model Y是一款高性能、全智能的中型SUV。长续航版百公里加速仅为5.1秒,而高性能 版则仅3.7秒。
国产M3换代升级:外观、内饰、舒适性和能量效率均进行了优化,特别是热泵系统的加入,进一步优化了车辆能耗表现。
特斯拉MY定价策略完美:早先定价超高,本次大幅度调价造成感官冲击强,将大幅度推动销量提升,媒体报道首日订单 超10万。
国产M3、MY价格全面低于同款美版:马斯克明确表示,北美地区不会生产标准续航版MY(此前有生产计划,后续被官 网下架),但国产标准续航版MY有望上市。
国产长续航M3下架,为MY拉开产品空间:主要系增加M3与MY的定价区间,提高产品区分度,避免内部竞争。
3、国产特斯拉:深谙国人购车偏好,Model Y目标最受欢迎SUV市场
中国市场偏好SUV车型:2014-2020年,连续六年中国SUV销量占比持续提升至36.4%,尽管乘用车总量受总体经济环 境影响,但SUV占比持续的提升。
追求比同级别轿车更舒适的驾乘体验,紧凑型和中型SUV是主要销量担当:紧凑型SUV一般是指车身长4000到4600毫米 之间的,中型SUV一般是指车身长4600到5000毫米之间的,特斯拉Model Y 正定位与此。
国产Model Y目标定位中型豪华SUV,但定价上看齐中型平民SUV,且我们预测后续将继续降价降为打击竞争对手。
中型豪华SUV市场:主要竞争对手为宝马X3、奔驰GLC、奥迪Q5等。
中型平民SUV市场:主要竞争对手为大众途观、丰田汉兰达、 凯迪拉克XT4等。
紧凑型豪华SUV市场:主要竞争对手宝马X1、奔驰GLA、奥迪Q3等
4、供应链分析:国产Model Y主要零部件国产化程度高(详见原报告)
5、相关企业分析(详见原报告)
报告节选
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